آشنایی با نسبت P/E

محاسبه نسبت P/E در نماد شستا

با P/S و کارکردهای آن بیشتر آشنا شوید

مدیر معاملات کارگزاری بانک صادرات بیان کرد: یکی از اصطلاحات و مفاهیم رایج در بازارسرمایه نسبت P/S است که در تحلیل بنیادی کاربردهای زیادی دارد و به تازگی در سایت tsetmc اضافه شده است.

به گزارش صدای بورس؛‌ یکی از اصطلاحات و مفاهیم رایج در بازارسرمایه نسبت P/S است که در تحلیل بنیادی کاربردهای زیادی دارد و به تازگی در سایت tsetmc هم اضافه شده است.

سهیلا نقی پور، مدیر معاملات برخط شرکت کارگزاری بانک صادرات در گفت و گو با صدای بورس گفت: گاهی به نسبت قیمت به فروش، PSR هم می‌گویند که مخفف Price to Sales Ratio است. همان‌طور که از اسم آن برمی‌آید، P/S از دو بخش تشکیل شده است: بخش اول، قیمت بازار(price) هر سهم به فروش (sale) هر سهم است، برای این منظور می‌توانید از قیمت پایانی یا قیمت آخرین معامله استفاده کنید. بخش دوم، فروش (sale)شرکت به ازای هر سهم خواهد بود و برای این کار لازم است میزان فروش کل شرکت (به ریال) بر تعداد سهم‌های شرکت تقسیم شود.

نقی پور عنوان کرد: به غیر از P/E ، EPS و DPS که برای سرمایه گذاران از اهمیت بالایی برخوردار است، موضاعات دیگری مانند اینکه آیا سهمی بالاتر یا پایین تر از ارزش ذاتی خود قیمت گذاری شده یا در نسبت درستی در حال معامله است نیز آشنایی با نسبت P/E از اهمیت ویژه ای برخوردار است.

وی افزود: در شرکت‌هایی که زیان‌ده هستند و یا جریان نقدی در آنها منفی است، در کنار شرکت‌های رشد یافته سیکلی با سود نزدیک به صفر، این نسبت می‌تواند کمک بیشتری برای داشتن برآورد صحیح نسبت به شرکت به سرمایه گذار ارایه کند. به‌ طور کلی، با توجه به امکان دستکاری کمتر فروش نسبت به سود و همچنین پایداری بیشتر فروش نسبت به سود و جریان نقدی، محاسبه این نسبت می تواند دقت تحلیل و ارزیابی شرکت مورد نظر را بسیار افزایش دهد.

مدیر معاملات برخط شرکت کارگزاری بانک صادراتگفت: فرض کنید که می‌خواهیم نسبت P/S شرکتی را محاسبه کنیم:

*گام اول : به سایت TSETMC.COM می‌رویم و قیمت سهم را می‌خوانیم.

*گام دوم: از همین سایت، تعداد سهام منتشر شده فخوز را پیدا می‌کنیم.

*گام سوم : باید اطلاعات و صورتهای مالی میان دوره‌ای ماهانه، 3 ماهه، 6 ماهه و یا یک‌ساله شرکت مورد نظر را داشته باشیم. (این اطلاعات و صورتهای مالی هم در سایت خود شرکت و هم در سامانه کدال موجود است.) در ادامه به مقدار فروش ریالی برای امسال و همچنین برآورد سال مالی جاری دقت می‌کنیم. (این اعداد به میلیون ریال هستند)

وی در ادامه توضیحات گفت: باید مقدار فروش به ازای هر سهم یعنی فروش( S ) را محاسبه کنیم. در این مرحله با تقسیم پارامتر فروش ( درامدهای عملیاتی و غیر عملیاتی ) بر تعداد سهام شرکت 293b سهم است، نسبت فروش به تعداد سهام نماد مورد نظر شرکت به دست می آید.

نقی پور تصریح کرد: در گام آخر با تقسیم پارامتر p به دست امده ازتقسیم قیمت فروش بر تعداد، بر پارامتر S یعنی قیمت پایانی سهم، نسبت P/S هر سهم شرکت مورد نظر به دست می آید که این نسبت هرچه کم تر باشد می تواند بیانگر پایین بودن قیمت سهم باشد که نشانه ای مثبت است.

یک نکته راجب نسبت P/E

قطعا تا به حال برای شما زیاد پیش آمده که چرا با اینکه نسبت p/e سهمی بسیار پایین می باشد ولی با این حال اصلا رشد نمی کند و همواره با فشار فروش مواجه هست؟!

ما کلا دو نوع p/e داریم:

1- نسبت p/e حال حاضر سهم

2- نسبت p/e تحلیلی سهم (نسبتی که قرار است در آینده اتفاق بیفتد)

همواره روند سهم ها بر اساس p/e تحلیلی حرکت می کند یعنی به عبارت ساده تر ملاک حرکت یک سهم نسبت p/e آینده ی سهم می باشد نه p/e حال حاضر!

بنابراین وقتی سهمی p/e پایینی دارد ولی همیشه با فشار فروش و همینطور افت قیمتی مواجه هست به خاطر این است که سهامداران انتظار دارند که وضعیت بنیادی و سود آوری شرکت در آینده افت بکند و به تبع این موضوع باعث بدتر شدن وضعیت p/e سهم خواهد شد.

البته حالت دیگری هم وجود دارد که باعث عدم رشد سهم های با p/e پایین می شود و آن هم وجود عاملی به نام جو کلی بازار هست.

اگر جو کلی بازار همراه با فشار فروش سنگین باشد این موضوع باعث می شود که همه ی سهم های خوب و بد باهم افت قیمتی داشته باشند ولی در کل این حالت گذرا خواهد بود چرا که بعد بهبودی وضعیت کلی بازار همه چیز عادی خواهد شد و آن موقع سهم های با p/e پایین راه خود را جدا کرده و همه چیز به سمت ارزش واقعی خود حرکت خواهد کرد.

نسبت P/E چیست؟ + آشنایی با بهترین عدد P/E در بورس

نسبت P/E، رابطه بین قیمت سهام شرکت و درآمد هر سهم (EPS) را نشان می‌دهد.

P/E، از تقسیم قیمت بازاری سهم بر EPS آن به دست می‌آید. باتوجه به عدد به دست آمده، ارزیابی می‌کنیم که آیا سهم ارزش خرید دارد یا نه.

برای مثال تصور کنید P/E (قیمت به درآمد) شرکتی 30 می‌باشد. P/E با عدد 30، به این معناست که ما (سرمایه‌گذاران) حاضریم به ازای هر 1 ریالی سودی که شرکت در طی 12 ماه گذشته به ما پرداخت می‌کند، 30 ریال به شرکت پرداخت کنیم.

این نسبت، یکی از بهترین روش‌های ارزش‌گذاری قیمت سهم است و برای کسب سود، که هدف اصلی ما در سرمایه‌گذاری است، کمک می‌کند.

۴ کاربرد نسبت P/E

اگر قصد سرمایه‌گذاری در بازار بورس را دارید، برای شروع موفق، مقاله زیر را بخوانید.

آموزش بورس رایگان از صفر + فیلم آموزشی گام به گام

P/E منفی به چه معناست؟

نسبت P/E منفی به این معناست که شرکت دارای درآمد منفی است یا در حال از دست دادن پول است. این اتفاق ممکن است در دوره‌هایی برای شرکت ایجاد شود و ممکن است به دلایلی رخ دهد که خارج از کنترل شرکت است.

از طرفی، زمانی که شرکتی به طور پیوسته (چند سال متوالی) نسبت P/E منفی را نشان می‌دهد، به این معناست که شرکت سود کافی تولید نمی‌کند و ممکن است ورشکسته شود. باید آگاه باشیم که اگر شرکت به طور مداوم نسبت P/E منفی را نشان دهد، برای مثال 5 سال متوالی، می‌تواند نشان‌دهنده مشکلی در سیستم مالی شرکت باشد.

نسبت P/E همیشه نشان‌دهنده افزایش احتمال ورشکستگی شرکت نیست. ممکن است زمانی که شرکت در مسیر رشد قرار گرفته است، این نسبت در آن منفی شود. برای مثال زمانی که شرکت سیستم حسابداری یا سیاست‌های خود را تغییر می‌دهد، ممکن است در یک سال مالی، به طور موقت نسبت P/E منفی داشته باشد.

در بخشی از گروه‌های صنعتی، مشاهده P/E منفی چیز عجیبی نیست؛ زیرا ممکن است این شرکت‌ها به تازگی تاسیس شده باشند یا در مسیر رشد باشند. برای مثال:

• ممکن است یک شرکت دارویی، پول‌های کلانی را برای تحقیقات و کشف یک داروی مهم سرمایه‌گذاری کند.
• شرکت‌های تکنولوژی ممکن است قبل از کسب سود چندین سال ضرر داشته باشند. با این حال، قیمت سهام این شرکت‌ها به طور قابل توجهی افزایش یابد؛ زیرا سرمایه‌گذاران انتظار دارند قیمت سهام در سال‌های آتی افزایش یابد.

بنابراین، مانند هر نسبت مالی دیگر، زمانی می‌توانیم بهترین استفاده را از نسبت P/E داشته باشیم، که آن را با نسبت‌های P/E سایر شرکت‌ها از همان گروه یا صنعت، مقایسه کنیم.

دوره‌های مرتبط در فرانش

آموزش رایگان سرمایه گذاری در بورس

می‌خوام یاد بگیرم

تحلیل تکنیکال به زبان ساده

می‌خوام یاد بگیرم

تحلیل تکنیکال پیشرفته: اندیکاتورها

می‌خوام یاد بگیرم

تحلیل تکنیکال حرفه‌ای (فیبوناچی و الیوت)

می‌خوام یاد بگیرم

آموزش جامع تابلوخوانی: انتخاب سهام، نوسان گیری + فیلترهای کاربردی

می‌خوام یاد بگیرم

P/E گروه چیست؟

منظور از P/E گروه، میانگین این نسبت، در بین شرکت‌های متعلق به یک فعالیت مشخص است. برای مثال شرکت‌های: پاکشو، پترول، تاپیکو و پارسان در گروه نمادهای شیمیایی قرار می‌گیرند.

P/E، یکی از بهترین روش‌ها برای مقایسه شرکت‌های بورسی مختلف در یک گروه است.

توجه داشته باشید که P/E گروه در بین شرکت‌های بورسی و فرابورسی از یک صنعت، متفاوت است. برای مثال، P/E گروه در نمادهای بانکی بورس، برابر با 17.31 و در نمادهای بانکی فرابورس، برابر با 7.98 است.

در هنگام بررسی P/E گروه، باید صنعت مشخصی را که شرکت‌های متعلق به یک گروه در آن فعالیت دارند، بررسی کنیم. به این دلیل که نسبت P/E، در صنایع مختلف متعلق به یک گروه، متفاوت است. برای مثال در بازار دوم بورس، در گروه شیمیایی، نماد پترول (سرمایه‌گذاری در شرکت‌های پتروشیمی و مواد شیمیایی) و پاکشو (تولید محصولات بهداشتی، شیمیایی، آرایشی و شوینده) وجود دارند.

بنابراین، باید شرکت‌های صنایع مختلف را یا براساس اندازه یا براساس نسبت‌های P/E آن‌ها در گذشته، با یکدیگر مقایسه کنیم.

نحوه محاسبه P/E

برای محاسبه نسبت P/E، قیمت پایانی سهم را به EPS آن تقسیم می‌کنیم.

برای مثال در نماد شستا، از تقسیم 25730 ریال، بر 2875، نسبت P/E آن حدود 8.95 خواهد شد.

محاسبه نسبت P/E در نماد شستا

P/E مناسب برای خرید سهم

بهترین نسبت P/E برای خرید سهم، P/E زیر 10 است. بنابراین، هر چه قدر این نسبت در سهامی پایین‌تر باشد، بهتر است. اگر سهامی P/E زیر 5 داشته باشد، خیلی بهتر بوده و این سهام، سهامی بنیادی محسوب می‌شود.

• نسبت P/E بالا، نشان می‌دهد قیمت سهم در مقایسه با درآمد آن بالاست و سهم بالاتر از ارزش ذاتی خود در حال معامله است.
• نسبت P/E پایین، نشان می‌دهد قیمت سهم در مقایسه با درآمد آن پایین است و سهم پایین‌تر از ارزش ذاتی خود در حال معامله است.

نسبت P/E پایین

شرکت‌هایی با نسبت P/E پایین، اغلب سهام ارزش‌مندی محسوب می‌شوند. به این معنا که کمتر از ارزش ذاتی خود در حال معامله هستند. این قیمت پایین، باعث می‌شود تا سرمایه‌گذاران برای خرید آن ترغیب شوند.

نسبت P/E بالا

معمولا شرکت‌هایی با نسبت P/E بالا، شرکت‌های در حال رشد محسوب می‌شوند. این نسبت بالا، نشان می‌دهد که شرکت در آینده رشد و عملکرد مثبتی خواهد داشت. سرمایه‌گذاران هم از این شرکت انتظار دارند که درآمد آن در آینده افزایش یابد و حاضرند برای آن پول خوبی پرداخت کنند. به همین دلیل، بهتر است پس از محاسبه P/E، در مورد برنامه‌های آینده شرکت و احتمال رشد و پیشرفت آن تحقیق کنیم؛ تا بهترین تصمیم را بگیریم.

مشکل نسبت P/E بالا

نسبت P/E بالا، یک عیب دارد. مشکل این نوع شرکت‌ها این است که سهام در حال رشد، اغلب نوسانات بالایی دارند و این اتفاق، فشار زیادی را بر شرکت‌ها وارد می‌کند؛ زیرا باید علت ارزش‌گذاری بالای خود را توجیه کنند. به همین دلیل، سرمایه‌گذاری در سهام با رشد بیشتر، یک سرمایه‌گذاری ریسکی تلقی می‌شود. به این دلیل که سهام این شرکت‌ها، اغلب بیشتر از ارزش ذاتی معامله می‌شود.

نسبت P/E متعادل

زمانی که شرکتی با P/E متعادل را انتخاب می‌کنیم، انتظار رشد و پیشرفت شرکت در آینده را معقول ارزیابی کرده و به احتمال زیاد به سود مورد نظر خود می‌رسیم. از طرفی، می‌توانیم احتمال بیشتری بدهیم که حتی زمانی که کل بازار ریزشی و منفی است، سهام ما کاهش قیمت و ریزش بسیار کمتری خواهد داشت؛ نسبت به شرکتی که P/E بالایی دارد.

پیشنهاد فرانش به شما

افزایش سرمایه و تاثیر آن بر قیمت سهام

انواع نسبت P/E

ما 2 نوع نسبت P/E داریم:

Forward P/E

نسب P/E فوروارد، برای پیش‌بینی خود از داده‌های گزارش‌شده استفاده نمی‌کند؛ بلکه از بهترین اطلاعات موجود در مورد چگونگی عملکرد شرکت استفاده کرده و P/E را برای سال مالی آینده پیش‌بینی می‌کند. این نسبت، اغلب توسط مدیریت شرکت یا تحلیلگران بازار سرمایه، پیش‌بینی می‌شود.

زمانی که P/E شرکت را محاسبه کردیم، آن را در EPS ضرب می‌کنیم. با این روش، قیمت تحلیلی سهم را به دست آورده و با قیمت بازاری سهم، مقایسه می‌کنیم.

برای مثال در نماد برکت، با ضرب 343 ریال در 78.8، P/E تحلیلی آن 27028.4 می‌آید و نشان می‌دهد که سهم، تقریبا در قیمت تحلیلی خود در حال معامله است.

محاسبه p/e تحلیلی در نماد برکت

همان‌طور که در مقاله تحلیل بنیادی گفتیم، در این تحلیل، به دنبال سهامی می‌گردیم که قیمت بازاری آن کمتر از ارزش تحلیلی سهم باشد. برای مثال اگر قیمت بازاری سهم 1000 تومان است و با تحلیل بنیادی ارزش ذاتی سهم را 1500 تومان ارزیابی کنیم، سهم را برای سرمایه‌گذاری مناسب می‌دانیم.

برای آشنایی با تحلیل بنیادی و مهم‌ترین مفاهیم مالی آن، مقاله زیر را بخوانید.

آموزش تحلیل بنیادی

Trailing P/E

این نسبت P/E، براساس 12 ماه گذشته (یک سال مالی) حساب می‌شود.

ارزش گذاری سهام بر مبنای P/E

مهم‌ترین کاربرد P/E، تعیین ارزش سهم است.

خب آیا فقط تماشاکردن نسبت P/E کافی است؟ اصلا باید با آن چه کار کنیم؟

برای این که از این نسبت مالی استفاده را داشته باشیم، آن را با نسبت‌های P/E سال‌های گذشته و با یک یا چند شرکت دیگر از همان صنعت، مقایسه می‌کنیم. جذابیت نسبت P/E در این است که سهم دو یا چند شرکت با قیمت‌های متفاوت و سطوح درآمدی متفاوت را استاندارد می‌کند.

زمانی که می‌خواهیم سرمایه یک شرکت را ارزش‌گذاری کنیم، بررسی درآمدهای آن حائز اهمیت است؛ زیرا می‌خواهیم بدانیم شرکت چه‌قدر سودآوری دارد و چه ارزشی در آینده خواهد داشت.

اگر از نسبت P/E همراه با دیگر تکنیک‌های ارزیابی استفاده شود، می‌تواند تصویر درستی از سهام شرکت را در اختیار ما قرار دهد.

دوره‌های مرتبط در فرانش

تحلیل تکنیکال به زبان ساده

می‌خوام یاد بگیرم

آموزش رایگان سرمایه گذاری در بورس

می‌خوام یاد بگیرم

تحلیل تکنیکال پیشرفته: اندیکاتورها

می‌خوام یاد بگیرم

تحلیل تکنیکال حرفه‌ای (فیبوناچی و الیوت)

می‌خوام یاد بگیرم

آموزش جامع تابلوخوانی: انتخاب سهام، نوسان گیری + فیلترهای کاربردی

می‌خوام یاد بگیرم

معایب نسبت P/E

• در محاسبه نرخ P/E شرکت، فقط قیمت و میزان درآمد آن محاسبه می‌شود. در حالی که توجه به میزان بدهی شرکت هم اهمیت بالایی دارد و اگر به آن توجه نکنیم، ریسک سرمایه‌گذاری خود را افزایش داده‌ایم.

• نسبت P/E، میزان درآمد را ثابت در نظر می‌گیرد؛ در حالی که ممکن است درآمد شرکت افزایش یا کاهش یابد.
• استفاده از نسبت P/E، برای شرکت‌هایی مناسب است که درآمدهای خود را دقیق ارائه می‌کنند. ممکن است شرکت‌هایی میزان درآمد خود را دستکاری کنند؛ بنابراین، تنها اتکا به P/E، نمی‌تواند برای تصمیم‌گیری راجع به خرید یا فروش یک سهم، به ما کمک کند.
• نسبت P/E نشان نمی‌دهد که آیا جریان نقدینگی شرکت در سال‌های آینده افزایش می‌یابد یا کاهش. به همین دلیل، بهتر است میزان نقدینگی شرکت را هم بررسی کرده و در شرکتی سرمایه‌گذاری کنیم که جریان نقدینگی خود را رو به افزایش قرار دهد.
• استفاده از نسبت P/E برای ارزیابی ارزش یک سهم، شروع خوبی است. اما بزرگ‌ترین عیب نسبت P/E این است که درمورد رشد درآمد سهم در آینده، به ما چیز زیادی نمی‌گوید.

نسبت P/E و PEG

برای حل مشکل عدم پیش‌بینی درآمد سهم در آینده، از نسبت PEG کمک می‌گیریم. نسبت PEG، رابطه بین قیمت، درآمد و رشد درآمد را با تحلیلی کامل‌تر از P/E، ارزیابی می‌کند. به عبارت دیگر، نسبت PEG به ما اجازه می‌دهد تا محاسبه کنیم آیا قیمت سهم بالاتر از ارزش ذاتی آن در حال معامله است، یا پایین‌تر. این کار را با استفاده از تحلیل درآمد کنونی شرکت و رشد مورد انتظار شرکت در آینده، انجام می‌دهیم.

نسبت PEG از تقسیم P/E به EPS Growth (نرخ رشد درآمد هر سهم) محاسبه می‌شود. اطلاعات مورد نیاز برای میزان رشد سهام را می‌توانیم در سایت‌هایی که اطلاعات مربوط به تحلیل بنیادی را ارائه می‌دهند، مشاهده کنیم.

از آن‌جایی که قیمت سهم به طور معمول براساس انتظارات سرمایه‌گذار از عملکرد آتی یک شرکت تعیین می‌شود، نسبت PEG می‌تواند زمانی مفید باشد که می‌خواهیم مقایسه کنیم آیا با توجه به میزان رشد صنعت، قیمت سهام شرکت مدنظر ما، بالاتر یا پایین‌تر از قیمت ذاتی آن درحال معامله است.

جمع بندی مقاله

در این مقاله آموختیم که:

• نسبت P/E پایین بهتر است. به این دلیل که سهام بنیادی بوده و کمتر از ارزش ذاتی خود در حال معامله است.
• نباید از این نسبت، انتظارات نامعقولی داشته باشیم؛ بلکه باید از ترکیب آن با سایر نسبت‌های مالی، استفاده صحیحی از P/E داشته باشیم.
• بهتر است زمانی که می‌خواهیم سهام یک شرکت را بررسی کنیم، ابتدا صورت‌های مالی شرکت را بررسی کنیم. سپس برای افزایش اطمینان، از تحلیل تکنیکال و تابلوخوانی استفاده کنیم.

سخن آخر

اگر هنوز هم سوالی ذهن شما را مشغول کرده، در قسمت دیدگاه‌ها مطرح کنید. آقای مرتضی علی‌یاری از مدرس‌های قدیمی و برجسته فرانش، به سوال شما پاسخ می‌دهند.

دوره‌های مرتبط در فرانش

آموزش رایگان سرمایه گذاری در بورس

می‌خوام یاد بگیرم

تحلیل تکنیکال به زبان ساده

می‌خوام یاد بگیرم

تحلیل تکنیکال پیشرفته: اندیکاتورها

می‌خوام یاد بگیرم

تحلیل تکنیکال حرفه‌ای (فیبوناچی و الیوت)

می‌خوام یاد بگیرم

آموزش جامع تابلوخوانی: انتخاب سهام، نوسان گیری + فیلترهای کاربردی

می‌خوام یاد بگیرم

نوشته نسبت P/E چیست؟ + آشنایی با بهترین عدد P/E در بورس اولین بار در فرانش پدیدار شد.

p/e مفهوم

p/e مفهوم

فهرست این مقاله

اگر شما حتی برای مدت کمی در بورس فعالیت کرده باشید، حتما جملاتی مثل: p/e این سهم پایینه، p/e این سهم چندوقته خیلی بالا رفته، p/e این سهم خیلی مناسبه و…. به گوش شما خورده است. نسبت p/e یکی از اصطلاحاتی است که کاربرد زیادی در بین سرمایه گذاران بورس دارد. برای بسیاری از افرادی که آشنایی زیادی با این نسبت ندارند سوال است که این نسبت p/e چیست و چرا انقدر در بین سرمایه گذاران بورس کاربرد دارد. به همین دلیل تصمیم گرفتیم مقاله ای در این باره در خانه سرمایه بنویسیم و مفهوم p/e را به صورت ساده برای شما شرح دهیم. پس اگر علاقه مند به آشنایی بیشتر با نسبت p/e هستید در ادامه این مقاله با ما همراه باشید.

یکی از فاکتورهایی که همیشه در بین سرمایه گذاران بورس کاربرد زیادی دارد نسبت p/e است. هر کدام از سرمایه گذاران به نوعی از این نسبت استفاده می کنند. برخی آن را درست و بسیاری نیز به شکل اشتباه مورد استفاده قرار آشنایی با نسبت P/E می دهند. برای اینکه بتوانید از این نسبت به درستی استفاده کنید باید با مفهوم و کارکرد آن آشنایی پیدا کنید. به طور خلاصه نسبت p/e خلاصه شده عبارت price تقسیم بر eps است: price / earning per share = P/E

در فارسی اصطلاحا به نسبت p/e نسبت قیمت به درآمد نیز گفته می شود (کلمه price به معنی قیمت و کلمه eps به معنی سود هر سهم است). اگر با مفهوم eps آشنایی ندارید می توانید مقاله تفاوت eps و dps چیست را مطالعه کنید. حال سوال اینجاست که این نسبت چه چیزی به ما می گوید.

نسبت p/e در واقع انتظارات سرمایه گذاران از بازدهی آینده یک دارایی را به ما نشان می دهد.به این معنی که یک سرمایه گذار حاضر است به ازای هر ۱ ریال بازدهی (در این مقاله بازدهی از سهام) که بدست می آورد، چند ریال پرداخت کند. برای درک بهتر این مفهوم به مثال زیر توجه کنید. فرض کنید شما ۱ میلیون تومان در بانک سپرده گذاری می کنید. بانک به شما می گوید که به ازای این پولی که شما سپرده گذاری کرده اید سالیانه ۲۰% سود به شما پرداخت می کند.p/e مفهوم

یعنی در ازای ۱ میلیون تومان سپرده گذاری شما، سالیانه ۲۰۰ هزار تومان سود به شما پرداخت می کند. برای اینکه در این مثال p/e را محاسبه کنید باید قیمتی که یرداخت می کنید (یعنی ۱ میلیون تومان) را به سودی که بدست می آورید (یعنی ۲۰۰ هزار تومان) تقسیم کنید: ۵ = ۲۰۰,۰۰۰ / ۱۰۰۰,۰۰۰

پس در این مثال p/e سود بانکی برابر با ۵ شده است. اینجا p/e برابر ۵ به این معنی است که شما حاضر شده اید به ازای هر ۱ ریال سودی که از بانک دریافت می کنید ۵ ریال پرداخت بکنید. برخی نیز اینگونه تفسیر می کنند که اگر p/e برابر ۵ است به این معنی است که ۵ سال زمان می برد تا سرمایه شما از طریق بازدهی های بدست آمده برگردد.

در بورس نیز مفهوم کلی p/e شبیه به همین مثالی است که گفته شد. مثلا فرض کنید شرکتی در حال حاضر ۲۰۰ تومان قیمت دارد و eps (سودی) که برای سال جاری پیش بینی کرده است برابر با ۵۰ تومان است. برای محاسبه p/e این شرکت قیمت روز آن را بر سودی که دارد تقسیم می کنیم: ۴ = ۵۰ / ۲۰۰

اینجا نیز p/e برابر ۴ به این معنی است که سرمایه گذاران بورس حاضر هستند به ازای هر ۱ ریال سودی که این شرکت دارد ۴ ریال پرداخت کنند. در شکل زیر آخرین p/e شرکت فولاد مبارکه اصفهان با توجه به سودی که پیش بینی کرده برابر با ۸٫۸۴ است. این عدد از تقسیم قیمت فولاد به eps آن بدست آمده است.

این مفهوم کلی نسبت p/e است. اما این عدد فقط انتظارات سرمایه گذاران از آینده سهم را به ما نشان می دهد. ولی نمی گوید که چرا سرمایه گذاران حاضر هستند برای هر ۱ ریال سود این شرکت ۸٫۸۴ ریال پرداخت کنند. همچنین به ما نمی گوید که این انتظارات سرمایه گذاران درست است یا نه. در اینجا هرچه قیمت سهم بالاتر برود p/e نیز افزایش پیدا می کند و برعکس. حال باید ابتدا ببینیم که اصلا p/e باعث بالا و پایین شدن قیمت می شود و یا اینکه تغییر قیمت باعث بالا و پایین شدن p/e می شود. به همین دلیل لازم است ابتدا یک آشنایی با کاربرد این نسبت و همچنین انواع آن داشته باشیم.

اگر بخواهیم در یک جمله و خیلی ساده بگوییم که p/e چه کاربردی دارد، می توان گفت این نسبت یکی از ابزارهایی است که برای ارزش گذاری سهام مورد استفاده قرار می گیرد. تاکید می کنیم این نسبت فقط یکی از ابزارهای ارزش گذاری سهام است، نه تنها ابزار ارزش گذاری. اما چگونه از این نسبت برای ارزش گذاری استفاده می شود؟ یکی دیگر از نام های این نسبت، ضریب سهام است. برای ارزش گذاری با استفاده از p/e باید عکس رابطه ای که توضیح دادیم مورد استفاده قرار بگیرد. به این شکل که یک p/e برای سهم محاسبه می شود، سپس در سود آن ضرب می شود و ارزش آن سهم بدست می آید: P/E * eps = price

وقتی شما ارزش سهم را با این روش محاسبه می کنید، باید ببینید که قیمت آن سهم در بازار بیشتر از قیمت محاسباتی شماست یا کمتر. اگر قیمت سهم در بازار بیشتر از این عدد باشد، یعنی آن سهم ارزنده نیست. ولی اگر قیمت سهم در بازار کمتر از این عدد باشد، به این معنی است که آن سهم ارزنده است و قابلیت رشد دارد. نکته ای که اینجا وجود دارد این است که تمام این موارد به این بستگی دارد که شما نسبت p/e را به درستی محاسبه کنید. در غیر این صورت ارزشی که برای سهام بدست می آورید اشتباه خواهد بود. نحوه محاسبه نسبت p/e یک بحث مفصل و تخصصی است که از حوصله این مقاله خارج است.

فرض کنید آشنایی با نسبت P/E که شما با استفاده از روش های محاسبه p/e، این نسبت را برای شرکتی ۶ محاسبه کرده اید. سود (eps) این شرکت نیز برابر با ۱۰۰ تومان است. با استفاده از روشی که توضیح دادیم. ارزش این شرکت برابر است با: تومان ۶۰۰ = ۱۰۰ * ۶

حال اگر قیمت روز این سهم در بازار ۵۰۰ تومان باشد،یعنی این سهم ارزنده است و جا دارد که تا قیمت ۶۰۰ تومان رشد بکند. پس می توان اقدام به خرید آن کرد. ولی اگر قیمت آن در بازار مثلا ۷۰۰ تومان باشد به این معنی است که این سهم گران است و جا دارد که تا ۶۰۰ تومان افت بکند. پس نباید این سهم را خرید. همانطور که گفته شد تمام این موارد و استراتژی ها مستلزم این است که شما p/e سهم را به درستی محاسبه کرده باشید.

p/e دنباله دار: این نوع از p/e ساده ترین شکل و همان است که در مثال ابتدای مقاله برای شما توضیح دادیم. نحوه محاسبه آن به این شکل است که قیمت روز سهم بر سود (eps) آن تقسیم می شود و p/e سهم بدست می آید. این نسبت نشان می دهد که سرمایه گذاران حاضر هستند به ازای هر ۱ ریال سود شرکت، چند ریال پرداخت کنند. پس هر چقدر قیمت سهام تغییر بکند این نسبت نیز به دنبال آن تغییر خواهد کرد.

p/e برآوردی: به این نوع از p/e، تحلیلی یا پیشتاز هم گفته می شود. این نسبت با استفاده از روش های خاص و با در نظر گرفتن عواملی از قبیل نرخ رشد سود شرکت، نرخ بهره بانکی، تورم و …. محاسبه می شود. این نسبت همانی است که در ارزش گذاری مورد استفاده قرار می گیرد. بعد از محاسبه آن، نسبت را در سود (eps) برآوردی سال آینده شرکت ضرب می کنیم و ارزش شرکت بدست می آید. اگر سود شرکت نیز توسط ما تحلیل شود و خود سود اعلامی شرکت مورد استفاده قرار نگیرد، این کامل ترین نوع ارزش گذاری بر مبنای p/e خواهد بود.

اگر خیلی ساده بخواهیم تفاوت این دو را بررسی کنیم باید بگوییم p/e دنباله دار آن چیزی است که در حال حاضر برای یک سهم وجود دارد. ولی p/e تحلیل آن p/e است که ما انتظار داریم سهم به آن برسد. مثلا p/e سهمی در بازار ۵ است (p/e دنباله دار) و ما تحلیل کرده ایم که p/e آن باید ۶ باشد (p/e تحلیلی). پس انتظار داریم که قیمت آن سهم رشد بکند تا به آن نسبت p/e مورد انتظار ما برسد.

همانطور که در کتاب تکنیک های ساده و کاربردی در تحلیل بنیادی اشاره شده است، اگر مفهوم ۲ نوع p/e را به خوبی درک کرده باشید، می توانید متوجه شوید که چرا در بازار p/e برای بعضی از سهم های بازار بالا و برای بعضی سهم های دیگر پایین است. وقتی p/e یک سهم بالاست، نشان دهنده این است که بازار توقع دارد که سود آن شرکت در آینده رشد پیدا بکند. اگر انتظار بازار درست باشد وقتی سود شرکت زیاد شود، مخرج فرمول محاسبه p/e نیز بزرگ شده و در نتیجه نسبت p/e سهم مجددا متعادل می شود. همچنین اگر p/e یک سهم پایین باشد، نشان دهنده این است که بازار انتظار دارد در آینده سود آن شرکت کاهش پیدا کند. اگر انتظار بازار درست باشد، وقتی سود شرکت کم شود، مخرج فرمول محاسبه p/e کوچک می شود و در نتیجه نسبت p/e مجددا متعادل می شود.

نویسنده:
پیمان باغچه سرا

چطور با تخفیف کارمزد در صرافی های ارز دیجیتال ثبت نام کنیم؟

توجه: با وجود اینکه دو صرافی کوینکس و کوکوین هر دو فعلا بدون نیاز به تغییر IP فعالیت می‌کنند اما بهتر است برای امنیت بیشتر از IP ثابت خارج از ایران استفاده کنید.

برای ورود به صرافی کوینکس حتما باید با IP خارج از ایران وارد شوید.

به این مقاله امتیاز دهید تا با کمک شما کیفیت آن را بسنجیم

سلام مطابتون عالیه

یک سوال داشتم میخواستم بدونم چطور میتونم سهامی با نسبت خوب dps به قیمت پیدا کنم
درواقع سهامی با درصد dps بالا نسبت به قیمت سهم
مرسی

باسلام دوست عزیز
با فیلتر نویسی می توانید در این خصوص به نتایج دلخواه خود دست پیدا کنید.
فیلترنویسی چیست؟ آموزش کامل نحوه استفاده از آن

نسبت p/e در بورس چیست و چه کاربردی دارد؟

نسبت p/e نسبت قیمت به درآمد است که این نسبت در واقع انتظارات سرمایه گذاران از بازدهی آینده یک دارایی را نشان می‌دهد.

– باشگاه خبرنگاران نوشت: سهامداران بازار سرمایه همچون سایر سرمایه گذاران پیش از سرمایه گذاری باید مجموعه‌ای از آموزش‌ها را فرا بگیرند. این روز‌ها فعالیت در بورس بیش از هر زمان دیگری به دغدغه گروهی از افراد تبدیل شده است، به همین دلیل قصد داریم شما را با یکی از مفاهیم بازار سرمایه آشنا کنیم.

یکی از فاکتور‌هایی که همیشه در بین سرمایه گذاران بورس کاربرد زیادی دارد نسبت p/e است. هر کدام از سرمایه گذاران به نوعی از این نسبت استفاده می‌کنند. برخی آن را درست و بسیاری نیز به شکل اشتباه مورد استفاده قرار می‌دهند. برای اینکه بتوانید از این نسبت به درستی استفاده کنید باید با مفهوم و کارکرد آن آشنایی پیدا کنید. به طور خلاصه نسبت p/e خلاصه شده عبارت price تقسیم بر eps است: price / earning per share = P/E

در فارسی اصطلاحا به نسبت p/e نسبت قیمت به درآمد هم گفته می‌شود (کلمه price به معنی قیمت و کلمه eps به معنی سود هر سهم است.

مفهوم نسبت p/e

نسبت p/e در واقع انتظارات سرمایه گذاران از بازدهی آینده یک دارایی را نشان می‌دهد. به این معنی که یک سرمایه گذار حاضر است به ازای هر ۱ ریال بازدهی که بدست می‌آورد، چند ریال پرداخت کند.

برای درک بهتر این مفهوم به مثال زیر توجه کنید. فرض کنید شما ۱ میلیون تومان در بانک سپرده گذاری می‌کنید. بانک به شما می‌گوید که به ازای این پولی که شما سپرده گذاری کرده اید سالیانه ۲۰% سود به شما پرداخت می‌کند. یعنی در ازای ۱ میلیون تومان سپرده گذاری شما، سالیانه ۲۰۰ هزار تومان سود به شما پرداخت می‌کند. برای اینکه در این مثال p/e را محاسبه کنید باید قیمتی که یرداخت می‌کنید (یعنی ۱ میلیون تومان) را به سودی که بدست می‌آورید (یعنی ۲۰۰ هزار تومان) تقسیم کنید: ۵ = ۲۰۰،۰۰۰ / ۱۰۰۰،۰۰۰

پس در این مثال p/e سود بانکی برابر با ۵ شده است. اینجا p/e برابر ۵ به این معنی است که شما حاضر شده اید به ازای هر ۱ ریال سودی که از بانک دریافت می‌کنید ۵ ریال پرداخت بکنید. برخی نیز اینگونه تفسیر می‌کنند که اگر p/e برابر ۵ است به این معنی است که ۵ سال زمان می‌برد تا سرمایه شما از طریق بازدهی‌های بدست آمده برگردد.

نسبت p/e در بورس

در بورس نیز مفهوم کلی p/e شبیه به آشنایی با نسبت P/E همین مثالی است که گفته شد. مثلا فرض کنید شرکتی در حال حاضر ۲۰۰ تومان قیمت دارد و eps (سودی) که برای همان سال پیش بینی کرده است برابر با ۵۰ تومان است. برای محاسبه p/e این شرکت قیمت روز آن را بر سودی که دارد تقسیم می‌کنیم: ۴ = ۵۰ / ۲۰۰

اینجا نیز p/e برابر ۴ به این معنی است که سرمایه گذاران بورس حاضر هستند به ازای هر ۱ ریال سودی که این شرکت دارد ۴ ریال پرداخت کنند. در شکل زیر آخرین p/e شرکت فولاد مبارکه اصفهان با توجه به سودی که پیش بینی کرده برابر با ۸٫۸۴ است. این عدد از تقسیم قیمت فولاد به eps آن بدست می‌آید.

این مفهوم کلی نسبت p/e است. اما این عدد فقط انتظارات سرمایه گذاران از آینده سهم را به ما نشان می‌دهد. ولی نمی‌گوید که چرا سرمایه گذاران حاضر هستند برای هر ۱ ریال سود این شرکت ۸٫۸۴ ریال پرداخت کنند. همچنین به ما نمی‌گوید که این انتظارات سرمایه گذاران درست است یا نه. در اینجا هرچه قیمت سهم بالاتر برود p/e نیز افزایش پیدا می‌کند و برعکس. حال باید ابتدا ببینیم که اصلا p/e باعث بالا و پایین شدن قیمت می‌شود و یا اینکه تغییر قیمت باعث بالا و پایین شدن p/e می‌شود. به همین دلیل لازم است ابتدا یک آشنایی با کاربرد این نسبت و همچنین انواع آن داشته باشیم.

نسبت p/e چه کاربردی دارد؟

اگر بخواهیم در یک جمله و خیلی ساده بگوییم که p/e چه کاربردی دارد، می‌توان گفت این نسبت یکی از ابزار‌هایی است که برای ارزش گذاری سهام مورد استفاده قرار می‌گیرد. تاکید می‌کنیم این نسبت فقط یکی از ابزار‌های ارزش گذاری سهام است، نه تنها ابزار ارزش گذاری. اما چگونه از این نسبت برای ارزش گذاری استفاده می‌شود؟ یکی دیگر از نام‌های این نسبت، ضریب سهام است. برای ارزش گذاری با استفاده از p/e باید عکس رابطه‌ای که توضیح دادیم مورد استفاده قرار بگیرد. به این شکل که یک p/e برای سهم محاسبه می‌شود، سپس در سود آن ضرب می‌شود و ارزش آن سهم بدست می‌آید: P/E * eps = price

وقتی شما ارزش سهم را با این روش محاسبه می‌کنید، باید ببینید که قیمت آن سهم در بازار بیشتر از قیمت محاسباتی شماست یا کمتر. اگر قیمت سهم در بازار بیشتر از این عدد باشد، یعنی آن سهم ارزنده نیست. ولی اگر قیمت سهم در بازار کمتر از این عدد باشد، به این معنی است که آن سهم ارزنده است و قابلیت رشد دارد. نکته‌ای که اینجا وجود دارد این است که تمام این موارد به این بستگی دارد که شما نسبت p/e را به درستی محاسبه کنید. در غیر این صورت ارزشی که برای سهام بدست می‌آورید اشتباه خواهد بود. نحوه محاسبه نسبت p/e یک بحث مفصل و تخصصی است که از حوصله این مقاله خارج است.

مثال برای ارزش گذاری سهم با استفاده از نسبت p/e

فرض کنید که شما با استفاده از روش‌های محاسبه p/e، این نسبت را برای شرکتی ۶ محاسبه کرده اید. سود (eps) این شرکت نیز برابر با ۱۰۰ تومان است. با استفاده از روشی که توضیح دادیم. ارزش این شرکت برابر است با: تومان ۶۰۰ = ۱۰۰ * ۶

حال اگر قیمت روز این سهم در بازار ۵۰۰ تومان باشد، یعنی این سهم ارزنده است و جا دارد که تا قیمت ۶۰۰ تومان رشد بکند. پس می‌توان اقدام به خرید آن کرد. ولی اگر قیمت آن در بازار مثلا ۷۰۰ تومان باشد به این معنی است که این سهم گران است و جا دارد که تا ۶۰۰ تومان افت بکند. پس نباید این سهم را خرید. همانطور که گفته شد تمام این موارد و استراتژی‌ها مستلزم این است که شما p/e سهم را به درستی محاسبه کرده باشید.
انواع p/e

p/e دنباله دار: این نوع از p/e ساده‌ترین شکل و همان است که در مثال ابتدای مقاله برای شما توضیح دادیم. نحوه محاسبه آن به این شکل است که قیمت روز سهم بر سود (eps) آن تقسیم می‌شود و p/e سهم بدست می‌آید. این نسبت نشان می‌دهد که سرمایه گذاران حاضر هستند به ازای هر ۱ ریال سود شرکت، چند ریال پرداخت کنند. پس هر چقدر قیمت سهام تغییر بکند این نسبت نیز به دنبال آن تغییر خواهد کرد.

p/e برآوردی: به این نوع از p/e، تحلیلی یا پیشتاز هم گفته می‌شود. این نسبت با استفاده از روش‌های خاص و با در نظر گرفتن عواملی از قبیل نرخ رشد سود شرکت، نرخ بهره بانکی، تورم و …. محاسبه می‌شود. این نسبت همانی است که در ارزش گذاری مورد استفاده قرار می‌گیرد. بعد از محاسبه آن، نسبت را در سود (eps) برآوردی سال آینده شرکت ضرب می‌کنیم و ارزش شرکت بدست می‌آید. اگر سود شرکت نیز توسط ما تحلیل شود و خود سود اعلامی شرکت مورد استفاده قرار نگیرد، این کامل‌ترین نوع ارزش گذاری بر مبنای p/e خواهد بود.

تفاوت بین p/e دنباله دار و p/e تحلیلی چیست؟

اگر خیلی ساده بخواهیم تفاوت این دو را بررسی کنیم باید بگوییم p/e دنباله دار آن چیزی است که در حال حاضر برای یک سهم وجود دارد. ولی p/e تحلیل آن p/e است که ما انتظار داریم سهم به آن برسد. مثلا p/e سهمی در بازار ۵ است (p/e دنباله دار) و ما تحلیل کرده ایم که p/e آن باید ۶ باشد (p/e تحلیلی). پس انتظار داریم که قیمت آن سهم رشد بکند تا به آن نسبت p/e مورد انتظار ما برسد.

p/e بالا و p/e پایین نشان دهنده چه چیزی هستند

وقتی p/e یک سهم بالاست، نشان دهنده این است که بازار توقع دارد که سود آن شرکت در آینده رشد پیدا بکند. اگر انتظار بازار درست باشد وقتی سود شرکت زیاد شود، مخرج فرمول محاسبه p/e نیز بزرگ شده و در نتیجه نسبت p/e سهم مجددا متعادل می‌شود. همچنین اگر p/e یک سهم پایین باشد، نشان دهنده این است که بازار انتظار دارد در آینده سود آن شرکت کاهش پیدا کند. اگر انتظار بازار درست باشد، وقتی سود شرکت کم شود، مخرج فرمول محاسبه p/e کوچک می‌شود و در نتیجه نسبت p/e مجددا متعادل می‌شود.