قواعد حمایت از بورس

جزییات طرح مجلس در مورد عرضه خودرو در بورس

عضو کمیسیون صنایع مجلس اظهار داشت: قرار براین است که خودروهای یک شرکت خصوصی در بورس عرضه شود که این اقدام نه طرح دولت است و نه مجلس و اساسا این شیوه که یک خودروی نسبتا گران قیمت در بورس عرضه شود که قیمت آن می‌تواند بر روی بازار اثر بگذارد را قبول نداریم.

روح‌الله ایزدخواه درباره آغاز عرضه خودرو از امروز در بورس اظهارداشت: آنچه که امروز در بورس از عرضه خودرو به اجرا می‌رسد، طرح مجلس نیست و طرح مجلس هنوز به مرحله اجرایی نرسیده‌ است. قرار براین است که خودروهای یک شرکت خصوصی (بهمن خودرو ) در بورس عرضه شود که این اقدام نه طرح دولت است و نه مجلس و اساسا این شیوه که یک خودروی نسبتا گران قیمت در بورس عرضه شود که قیمت آن می‌تواند بر روی بازار اثر بگذارد را قبول نداریم.

به گزارش ایلنا، وی با بیان اینکه مجلس این روش عرضه خودرو در بازار سرمایه را تایید نمی‌کند، گفت: شیوه عرضه امروز در بورس متفاوت از طرح مجلس است، مجلس در طرحی که آماده کرده به دنبال عرضه مدیریت شده و هدفمند است اما عرضه‌ای که از امروز شروع می‌شود می‌تواند منجر به بازارسازی و بازار گرمی شود و قیمت‌ها در بازار خودرو را افزایش دهد.

رییس کمیته خودرو در مجلس گفت: طرح مجلس درباره عرضه خودرو در بورس شامل یکسری ضوابط و قواعدی است که در عرضه امروز قرار نیست این ضوابط به اجرا برسد و عرضه با این سازوکار تصمیم قواعد حمایت از بورس دولت و مجلس نبوده و مجلس از هر نوع عرضه خودرو در بورس حمایت نمی‌کند.

ایزدخواه تاکید کرد: اگر عرضه خودرو در بورس مدیریت شده و منضبط نباشد، می‌تواند نتیجه عکس داشته باشد و قیمت‌ها را در بازار افزایش دهد و سیگنال اشتباهی را به بازار خودرو ارسال کند.

وی با اشاره به موانع عدم اجرای طرح مجلس برای عرضه خودرو در بورس، گفت: مجلس در مقطعی درگیر تغییر دولت بود ‌و اساسا لازم بود که دولت در اجرای این طرح همراهی کند چراکه اگر قانونی در کاغذ نوشته می‌شد اما دولت همراهی نمی‌کرد، این طرح عملا به اجرا نمی‌رسید بنابراین وقتی را به همراهی و آمادگی دولت اختصاص دادیم و معتقدم الان شرایط عرضه خودرو در بورس فراهم شده و هم مجلس هم دولت آماده اجرای این طرح هستند.

رییس کمیته خودرو در مجلس در پاسخ به این سوال که در طرح مجلس عرضه بورسی شامل چه خودروهایی می‌شود، اظهار داشت: با دولت باید بر سر همین ضوابط و قواعد به توافق برسیم و یکسری از ضوابط به همین مربوط می‌شود که چه خودروهایی و با چه ساز و کاری وارد بورس شوند. ما در مجلس معتقدیم از یک مدل خودروی تعیین شده باید تمام تولیدات آن در بورس عرضه شود و اگر قرار باشد که ٢٠ درصد کالا وارد بورس شود و مابقی آن در بازار آزاد به فروش برسد؛ نتیجه عکس خواهد داشت و با همین مشکل در صنعت فولاد مواجه هستیم و این نوع ساز و کار منجر به بازار گرمی می‌شود و در نتیجه سیگنال اشتباه به بازار می‌دهد.

وی ادامه داد: ضوابط مورد نظر این است که تعیین شود چه خودروهایی در بورس عرضه شوند و در طرح مجلس آمده؛ خودروهایی که مشمول عرضه می‌شوند باید کل تولیدات آن وارد بورس شود و اگر خارج از بورس به فروش برسد مشمول قاچاق کالا خواهند شد. آنچه که مجلس در نظر گرفته این است که خودروهایی که فاصله قیمت قابل توجهی بین کارخانه و بازار دارند که یک شاخص مشخص برای آن تعریف شده باید در بورس عرضه شوند.

ایزدخواه درباره سقف خرید خودرویی هر فرد در بورس گفت: تعیین سقف خرید را برعهده دستگاه اجرایی گذاشته‌ایم اما شاخص‌های مورد نظر تعیین شده به طوریکه اگر صف خرید تشکیل شود و در شرایطی که عرضه از تقاضا کمتر بود باید سهمیه‌بندی صورت بگیرد و برای هر خریداری سقفی در نظر گرفته می شود. بنابراین ممکن است در این شرایط به این نتیجه برسیم که هر متقاضی فقط امکان خرید یک خودرو در بورس را داشته باشد البته اولویت‌های خریدار مشخص می‌شود.

چرا چاره‌ای جز حمایت از تولید داخلی نداریم؟

مقام معظم رهبری در برهه‌های مختلف از تولید داخلی حمایت ویژه کرده اند که البته پس از این حمایت ها مورد هجمه دشمنان هم قرار گرفته اند. ولی حمایت از تولید داخلی چه نتایجی به دنبال دارد که موجب عصبانیت دشمن می شود؟

به گزارش صدای بورس، از دهه ۹۰ موضوع تولید و حمایت از تولیدکننده داخلی به عنوان محوری ترین عامل رشد اقتصاد کشور مورد تأکید رهبری انقلاب قرار گرفته است، به نحوی که از سال ۱۳۹۰ با تمرکز بر جهاد اقتصادی، شعار "تولید ملی و حمایت از کار و سرمایه ایرانی " در اولویت تصمیم گیری مسئولین قرار گرفت. البته مقام معظم رهبری شعار حمایت از تولید داخلی را محدود به یک سال نکردند و هر سال با شروع سال جدید ابعاد مختلف حمایت از تولید داخلی را بیان و این موضوع را محور اصلی عملکرد مسئولین قرار دادند.

با توجه به تأکیدات رهبری راه رسیدن به توسعه اقتصادی از مسیر تقویت تولید داخلی و حمایت از تولیدکنندگان می گذرد، از این رو با تحقق چنین فرایندی ضمن به حرکت در آمدن چرخ تولید، اشتغال و رونق اقتصادی بیش از پیش در کشور ایجاد خواهد شد. اما نکته قابل اهمیت اینجاست در هر مقطعی که مقام معظم رهبری بر حمایت از تولید ملی تأکیداتی را مطرح کرده اند دشمنان کشور ضمن موضع گیری به این امر بر بی تأثیر بودن بیانات رهبری تلاش دارند و حتی در قالب گزارشاتی قابل تأمل رهبری را عامل ناکامی اقتصاد کشور قلمداد می کنند. البته دشمنان به خوبی می دانند دستورات رهبری یک اقدام بسیار استراتژیک است، چرا که ایشان شناخت کاملی نسبت به سیاست غرب که همان بلاتکلیف‌سازی صنعت ایران است، دارند و با این دستورات سعی در خنثی سازی این سیاست ها می کنند.

امروز نظام تحریم تنها به‌دنبال ایجاد فشار مستقیم به صنعت نیست و حتی در برخی از موارد با انتشار مطالبی کذب سعی در دلسردی تولیدکننده و عدم بهبود شرایط اقتصادی آنهم در شرایط تحریم دارد. در حالی که دستورات رهبری به‌عنوان یک اقدام عملی خط بطلانی قوی بر این بلاتکلیف‌سازی می کشد تا تولیدکنندگان داخلی با کاهش ریسک بتوانند اقدام به توسعه سرمایه‌گذاری در زیرساخت‌ها و افزایش توانمندی خود کنند.

البته همیشه حمایتهای رهبری از تولید داخلی مشروط و در راستای حفظ منافع مردم و کشور بوه است به نوعی اگر بخشی از تولید داخلی برخلاف منافع مردم دست به اقداماتی بزند با تذکرات جدی ایشان روبه رو شده است.

در حال حاضر اقتصاد تک‌محصولی و واردات‌پایه کشور به‌شدت در مقابل تلاطمات خارجی و تحریم‌های اقتصادی آسیب‌پذیر است. همین روزنه امید است که دشمنان ایران را به وضع تحریم علیه کشورمان ترغیب می‌کند. تقویت تولید داخلی، وابستگی اقتصاد به خارج را کاهش داده و تحریم‌های دشمن و بحران‌های اقتصادی بین‌المللی را بر جامعه ایرانی بی‌اثر خواهد کرد.

نکته مهم اینجاست که "گره زدن رونق تولید و دیگر گشایش‌های اقتصادی به تسهیل روابط خارجی سمّ مهلک است. متأسفانه حل بعضی از مشکلات به عوامل برون‌زا گره خورده که این موضوع اصلاً درست نیست. ما باید در بخش قاچاق و یا واردات که یکی از موانع مهم رونق تولید است سیاست‌گذاری‌های مناسبی را اعمال کنیم".

در ادامه این مطلب به نکاتی در مورد اهمیت تقویت تولید ملی برای توسعه اقتصادی کشور اشاره ای خواهیم داشت:

۱- اولین اثر تقویت تولید ملی افزایش موجودی کالا در اقتصاد است. یکی از اهداف عملیاتی دشمنان ایران در حوزه اقتصاد کمبود کالا و قحطی است. طبیعی است با تقویت تولید ملی نیازمندی‌های جامعه در داخل کشور تولید می‌شود و آن وضعیت کمبود کالا و قحطی محقق نخواهد شد.

۲- دومین اثر تقویت تولید ملی کاهش تورم است. این مطلب بر اساس قواعد اولیه اقتصاد،‌ کاملاً عقلانی و منطقی است زیرا با افزایش مقدار تولید و افزایش موجودی کالا در اقتصاد،‌ اگر شرایط دیگر ثابت باشند قیمت کالا کاهش پیدا می‌کند و یا این‌که حداقل سرعت رشد قیمت کالاها کاهش پیدا می‌کند،‌ یعنی نرخ تورم کم می‌شود. پس دومین اثر تقویت ملی قطعاً کاهش تورم و کاهش سطح قیمت‌ها خواهد بود.

۳- سومین اثر کاهش وابستگی به کالاهای خارجی است. طبیعتاً اگر ایران تولید ملی را تقویت شود به نحوی که کمیت و کیفیت کالاهای داخلی بهبود پیدا کند و مقدار تولید افزایش پیدا کند و کیفیت کالاها نیز بهتر شود،‌ خود به خود تمایل مصرف‌کننده ایرانی برای خرید کالای خارجی کمتر خواهد شد و نتیجه این کار کاهش وابستگی به کالای خارجی و کاهش وابستگی به کالای خارجی است یعنی کاهش نیاز به ارز که درواقع اثر چهارم تولید ملی است.

۴- اثر چهارم، کاهش نیاز به ارز است. اگر بتوان نهاده‌هایی که برای تولید نیاز است در داخل کشور تولید شود،‌ این خودش یک گامی در جهت تقویت تولید ملی است،‌ یعنی برای واردات نهاده‌ها نیاز کمتری به ارز خواهد بود؛ یعنی هم برای خود کالاهای نهایی و هم برای واردات نهاده‌های تولید به ارز کمتری نیاز است و کاهش نیاز کشور به ارز اتفاق می‌افتد.

۵- اثر پنجم تقویت تولید ملی، افزایش اشتغال و درآمد خواهد بود. یکی از نیازمندی‌های تولید،‌ نیروی کار است،‌ و می‌توان با تقویت تولید ملی شرایط را برای استخدام تعداد بیشتر نیروی کار فراهم کرد و این کار موجب کاهش بیکاری می‌شود. همچنین اگر تقویت تولید ملی باعث تقویت سودآوری در بخش تولید شود،‌ منجر به افزایش درآمد کسانی خواهد شد که هم‌اکنون در بخش تولید مشغول به فعالیت هستند. افزایش اشتغال و افزایش درآمد یعنی افزایش رفاه،‌ پس به‌طور کلی تقویت تولید ملی رفاه تولیدکننده و تمام افرادی را که مشغول به امر تولید هستند افزایش خواهد داد.

۶- اثر ششم،‌ افزایش درآمدهای دولت است. دولت برای انجام وظایف خودش به درآمد احتیاج دارد. وابستگی بسیار زیاد درآمد دولت‌های مختلف به نفت باعث شد که تحریم‌های نفتی فشار نسبتاً قابل‌توجهی را به اقتصاد ایران وارد کند. اگر اقتصاد ایران بتواند به صورت قابل‌توجهی تولید ملی را افزایش دهد،‌ بودجه دولت تقریباً از نفت جدا می‌شود و از طریق مالیات‌هایی که مربوط به تولید است،‌ درآمدهای دولت تأمین می‌شود.

به گزارش تسنیم، در حال حاضر تا حصول نتیجه مطلوب و تحول و جهش معنی‌دار و شکوفایی واقعی به معنای برتری جهانی و نمود قابل درک آن در اقتصاد و معیشت مردم، نیازمند تداوم و پیمایش مسیر بر اساس تدابیر رهبری هستیم و به فرموده ایشان امروز کشور برای کار، میدان وسیعی است. مدیران کارآمد اگر بیایند کار و تلاش کنند و نشاط به خرج دهند، میدان برای کار خیلی باز است و ما می‌توانیم بسیاری از مشکلات مادی جامعه را قواعد حمایت از بورس برطرف کنیم.

بهمن و اسفند بازار بورس سبز می‌شود

یک کارشناس بازار سرمایه گفت: می‌توان پیش بینی کرد که در بهمن و اسفندماه شاهد بازاری سبز و اعمال قوانین حمایت کننده همراه با تزریق نقدینگی خواهیم بود.

به گزارش صدای بورس ، شایان زهراکار، کارشناس بازار سرمایه افزود: معتقدم بازار در دو ماه آینده رو به رشد خواهد بود و شوک مثبتی به بازار سرمایه وارد آمده است. با حضور وی و قوانین جدیدی که احتملا وضع می‌شود سیگنال مثبتی به بازار داده می‌شود که نتیجه آن ورود نقدینگی سنگین از سایر بازارها به بورس است.

وی تصریح کرد: هر چند در گذشته بارها اشتباهات رییس سابق سازمان بورس را متذکر شدیم اما هیچ‌گونه تغییری در سیاست‌ها و حمایت از بازار انجام نشد. بنابراین همانطور که پیش بینی می‌شد قالیباف اصل، رییس سابق سازمان بورس در کمتر از ۱۰ ماه وادار به استعفا شد.

وی افزود: معتقدم انتخاب «محمدعلی دهقان دهنوی» می‌تواند بهترین انتخاب برای ریاست سازمان بورس و مدیریت بازار سرمایه باشد و بهترین گزینه برای برگشت اعتماد به بازار سرمایه باشد.

زهراکار با اشاره به سابقه همکاری با دهقان دهنوی اظهار داشت: در چند سال گذشته با دهقان دهنوی سابقه همکاری در یک مجموعه را تجربه کردم و شاهد مدیریت علمی و خوب ایشان بر مجموعه بودم.

این کارشناس بازار سرمایه با بیان اینکه امیدواریم برخی از قوانینی که موجب زیان سهامداران شد در دوره ریاست دهقان دهنوی لغو شود، گفت: یکی از اتفاقات مثبت مهم در اولین روز ریاست دهقان دهنوی، جلسه وی با حقوقی‌های بزرگ بازار است که گفته می‌شود که نتیجه این جلسه بسیار مثبت بوده است و در اولین روز کاری وی، حقوقی‌ها اقدام به خرید سنگین سهام نمادهای شاخص‌ساز کردند و اغلب نمادهای شاخص ساز در اولین روز کاری دهقان دهنوی به تعادل رسیدند.

زهراکار تاکید کرد: از دیگر اقدامات مهم رییس جدید سازمان بورس می‌توان به عدم فروش حقوقی‌ها تا اواخر بهمن ماه اشاره کرد.قواعد حمایت از بورس

این کارشناس بازار سرمایه با اشاره به وضعیت بازار تا پایان سال گفت: می‌توان پیش بینی کرد که در بهمن و اسفندماه شاهد بازاری سبز و اعمال قوانین حمایت کننده همراه با تزریق نقدینگی خواهیم بود.

کمیسیون بورس و اوراق بهادار در حال بررسی فروپاشی 60 میلیارد دلاری ترا است

طبق گزارش بلومبرگ، کمیسیون بورس و اوراق بهادار ایالات متحده(SEC) تحقیقاتی را در مورد فروپاشی Terra آغاز کرده است.

ناظر اوراق بهادار در تلاش است تا مشخص کند آیا Terraform Labs، توسعه دهنده بلاک چین شکست خورده، قوانین حمایت از سرمایه گذاران فدرال را نقض کرده است یا خیر.

آزمایشگاه Terraform از تحقیق در مورد ارز دیجیتال LUNA Terra اطلاعی ندارد. روز چهارشنبه، دو کوون، یکی از بنیانگذاران Terra، درخواست تجدیدنظر برای جلوگیری از احضاریه های آژانس در مورد یک تحقیق در حال انجام دیگر در مورد پروتکل Mirror را از دست داد. Kwon درست در میانه کنفرانس ارزهای دیجیتال نوامبر گذشته توسط SEC ارائه شد. کمیسیون بورس و اوراق بهادار در حال بررسی این موضوع بود که آیا پروتکل Mirror، که اجازه انتشار دارایی های مصنوعی به نمایندگی از سهام شرکت های بزرگ را می دهد، قوانین اوراق بهادار را نقض می کند یا خیر. بنیانگذار جنجالی تصمیم گرفت از آژانس شکایت کند و آن را به نقض قوانین خود با ارائه نادرست احضاریه متهم کرد. همچنین استدلال شد که صلاحیت این آژانس از آنجایی که آزمایشگاه Terraform در کره جنوبی ثبت شده است محدود است.

با این حال، دادگاه تجدید نظر حوزه دوم حکم داد که احضاریه های SEC معتبر هستند. از این رو، آزمایشگاه Terraform باید با تنظیم کننده همکاری کند.

چندین تحقیق در حال انجام SEC به تعداد زیادی از مشکلات قانونی که آزمایشگاه‌های Terraform و Kwon با آن‌ها مواجه هستند، اضافه می‌کند.

همانطور که توسط U.Today گزارش شده است، مقامات کره جنوبی نیز پروژه شکست خورده ارزهای دیجیتال را به صفر رسانده اند. پلیس محلی در حال بررسی اتهامات اختلاس علیه یک کارمند ناشناس است.

در همین حال، دانیل شین، یکی از بنیانگذاران آزمایشگاه Terraform، اتهامات فزاینده در مورد کلاهبرداری را رد کرد و ادعا کرد که این شرکت هرگز قصد کلاهبرداری از کاربران را نداشته است.

این مطلب صرفاً ترجمه از منبع ذکر شده بوده و مسئولیت آن با آکادمی هلاکوئی نمی‌باشد.
منبع:utoday

نقدینگی در چه صورتی وارد بازار سهام می‌شود

به گزارش گروه اقتصادی خبرگزاری دانشجو، مشخصه اصلی بازار سرمایه در معاملات این روزها، حجم پائین معاملات خرد سهام بوده است. با روند فعلی به نظر می‌رسد بازار طی معاملات روز‌های آینده نیز کم‌رمق و نزولی دنبال شود تا به حمایت جدی خود در نیمه کانال ۱.۳ میلیون واحدی برسد.

بورس در حالی امروز نیز با کاهش در شاخص‌ها روبرو شد که سرمایه حقیقی برای چهارمین روز متوالی از بازار سهام خارج شد و همین مساله نگرانی تحلیلگران را به همراه داشته است.

بسیاری از کارشناسان معتقدند بازار سرمایه زمانی راه خود را پیدا می‌کند که خیال سرمایه گذران از دخالت‌های خارجی در آن راحت باشد. یعنی بورس نیز همانند دیگر بازار‌ها تغییر پی در پی قواعد و قوانین را به خود نبیند. در چنین وضعیتی می‌توان سرمایه‌گذاران را ترغیب به ورود پول به بورس کرد.

* روش‌های حمایت دولت از بورس درست نیست

حمید دستجردی، کارشناس بازار سرمایه در گفتگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس، درباره علل خروج پول از بورس گفت: بازار سرمایه توانایی جذب نقدینگی را از دست داده و همین مساله در نهایت منجر به خروج پول از بورس شده است و بازار‌های موازی در حال جذب پول‌های خارج شده از بازار سهام هستند که این موضوع می‌تواند زنگ خطر را برای بورس و اقتصاد کشور به صدا در بیاورد.

وی ادامه داد: بازار سرمایه به طور سنتی جاذب نقدینگی است و بازار‌های مالی در رقابت با بازار‌های کالا و خدمات، بخشی از نقدینگی را جذب می‌کنند و این نقدینگی می‌تواند جذب حساب‌های جاری کارگزاری‌ها شده و آثار تورمی آن خنثی شود و البته قیمت سهام و قیمت دارایی‌ها در بازار سرمایه می‌تواند افزایش پیدا کند.

این کارشناس بازار سرمایه تاکید کرد: روش‌هایی مانند برداشت از صندوق توسعه ملی برای حمایت از بازار سرمایه توسط دولت اشتباه بوده و این مساله تنها باعث ایجاد توقع در میان سهامداران شده است. با توجه به حجم بورس برداشت از صندوق توسعه ملی با توجه به دلاری بودن آن تنها می‌تواند منجر به افزایش پایه پولی و تورم شود.

* گسترش بازدهی منفی در قواعد حمایت از بورس بورس

در پایان معاملات روز سه شنبه، شاخص کل بورس نسبت به روز کاری قبل ۶ هزار و ۷۶۰ واحد افت کرد و به رقم یک میلیون و ۳۶۷ هزار و ۶۰ واحد رسید. بازدهی شاخص کل بورس منفی ۴۹ صدم درصد بوده است.

شاخص کل هم وزن بورس با کاهش ۲ هزار و ۳۰۲ واحدی در سطح ۳۹۷ هزار و ۹۰۹ واحدی ایستاد. بازدهی این شاخص نیز منفی صدم درصد بوده است. همچنین شاخص کل فرابورس ۸۰ واحد پائین آمد و در سطح ۱۸ هزار و ۴۹۶ واحد قرار گرفت.

* رشد ارزش معاملات خرد بازار سهام

امروز ارزش کل معاملات بازار سهام به رقم ۱۰ هزار و ۵۰۰ میلیارد تومان کاهش یافت. ارزش معاملات اوراق بدهی در بازار ثانویه ۶ هزار و ۴۷ میلیارد تومان بود که ۵۷ درصد از ارزش کل معاملات بازار سرمایه را تشکیل می‌دهد.

ارزش معاملات خرد سهام با افزایش ۱۱ درصدی نسبت به روز کاری قبل به رقم ۲ هزار و ۴۴۰ میلیارد تومان رسید. سهم این معاملات از کل معاملات بورس ۲۳ درصد بوده است.

* کاهش خروج سرمایه از بازار سرمایه

امروز ارزش خالص تغییر مالکیت حقوقی به حقیقی بازار برای چهارمین روز متوالی منفی شد و ۱۵۵ میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شد که نسبت به روز گذشته کاهش ۲۲ درصدی را نشان می‌دهد.

در معاملات روز سه شنبه بیشترین خروج پول حقیقی به سهام خصدرا (شرکت صنعتی دریایی ایران)، شستا (شرکت سرمایه‌گذاری تأمین اجتماعی) و فملی (شرکت ملی صنایع مس ایران) اختصاص داشت و سهم‌های ودانا (سرمایه‌گذاران دانایان)، خاور (ایران خودرو دیزل)، حریل (ریل پرداز سیر) بیشترین ورود پول حقیقی را داشتند.

* رشد صف‌های خرید در بورس

در جریان معاملات سه شنبه ۴۹ نماد در صف خرید و ۹۱ سهم نیز در صف فروش قرار داشتند. مجموع ارزش صف‌های خرید با رشد ۶ درصدی به ۱۵۲ میلیارد تومان رسید و مجموع ارزش صف‌های فروش ۱۰ درصد افزایش یافت و ۲۰۵ میلیارد تومان بود.

در پایان معاملات نماد‌های خمهر (شرکت مهرکام پارس) بکاب (شرکت صنایع جوشکاب یزد) و مادیرا (شرکت صنایع مادیران) بیشترین صف خرید را داشتند.

بیشترین صف فروش بازار در پایان معاملات به نماد حفارس (حمل و نقل بین المللی خلیج فارس)، سکرد (سمان کردستان) ثغرب (شرکت سرمایه گذاری مسکن شمالغرب) تعلق داشت.