درآمد به ازای هرسهم (EPS)

DPS یا سود نقدی چیست؟

معنی مفاهیم EPS و DPS

EPS مخفف عبارت Earning Per Share. برابر با نسبت سود یک شرکت به تعداد سهام عادی در دست سهامداران آن است. عدد حاصل از این تقسیم، به عنوان شاخص سودآوری یک شرکت مورد استفاده قرار می‌گیرد.

در تحلیل بنیادی EPS کاربرد فراوانی دارد ونشان دهنده ی روند سود سازی خوب آن شرکت است.ویکی از ملاک های انتخاب سهام خوب از بد به شمار می آید:ولی در انتخاب یک شرکت لازم است که به عوامل دیگری هم توجه کنید و صرفا نمی توان با EPS خرید ویا فروش کرد.

هرچقدر EPS یک شرکت بالاتر باشد سودآوری بیشتری خواهد داشت.سود هر سهم (EPS) درآمد به ازای هرسهم (EPS) یکی از مهم ترین ملاک ها برای تعیین قیمت سهم و درنتیجه انتخاب آن است. در محاسبه نسبت P/E نیز می توان نقش برجسته EPS را مشاهده کرد. P/E نسبتی است که برای ارزش گذاری یک سهم از سود آن کمک گرفته و چشم اندازی برای رشد سهم در آینده بدست می دهد. در واقع P/E بیان می کند که هر سرمایه گذار به ازای یک ریال سودی که دریافت می کند، حاضر است چند ریال هزینه کند یا در تفسیری دیگر P/E تعداد سال هایی است که طول می کشد تا سرمایه فرد از طریق بازدهی هایی که کسب کرده، برگردد. بدین ترتیب با توجه به جایگاهی که EPS و DPS در تحلیل یک سهم دارد، مفهوم، انواع و تفاوت آن‌ها را در این مقاله بررسی می کنیم.

برای مثال فرض کنید شرکتی توانسته است در پایان یک سال 200میلیون ریال سود کسب کند و تعداد سهام آن شرکت نیز 2 میلیون سهم است. در نتیجه EPS آن شرکت برابر است 100=2000,000/200,000,000

انواع EPS:

براساس مبدأ داده‌ها، سه نوع EPS وجود دارد:

EPS دنباله‌دار یا تحقق یافته: (Trailing EPS) در این نوع EPS که بر اساس aعدد درآمد به ازای هرسهم (EPS) سال قبل است، از چهار سه‌ ماهه درآمد قبلی و اعداد واقعی به جای پیش‌بینی استفاده می‌شود. نسبت P به E اغلب با استفاده از EPS دنباله‌دار محاسبه می‌شود، زیرا نشان دهنده آن چیزی است که در واقعیت اتفاق افتاده است، نه آنچه که ممکن است رخ دهد.

EPS جاری: (Current EPS) به طور معمول، چهار سه ماهه از سال مالی جاری را شامل می‌شود که برخی از آن‌ها ممکن است سپری شده و برخی هنوز به مرحله بعدی نرسیده باشند. در نتیجه، برخی از داده‌ها بر اساس ارقام واقعی و برخی بر اساس پیش‌بینی است.

EPS پیش‌بینی شده: (Forward EPS) این نوع EPS مبتنی بر اعداد و داده‌های آینده بوده و برای مدت زمانی (مثلاً چهار سه‌ ماهه) در آینده پیش‌بینی می‌شود. مقدار این EPS توسط تحلیلگران یا خود شرکت انجام می‌شود. این EPS بر اساس برآوردها است و سرمایه‌گذاران اغلب به EPS پیش‌بینی شده به این دلیل علاقه‌مند هستند که می‌توانند سرمایه‌گذاری درآمد به ازای هرسهم (EPS) را بر اساس برآورد درآمد آینده شرکت پیش‌بینی کنند.

DPS یا سود نقدی چیست؟

DPS مخفف عبارت Dividend Per Share است وآن قسمتی از EPS است که به صورت نقدی بین سهامداران توزیع می شود.در واقع زیر مجموعه ای از EPS است و معمولا مقدار آن از EPS کمتر است. مقدار دقیق DPS در مجمع عادی سالیانه شرکت مشخص می شود.

با توجه به سیاست های شرکت، مقدار DPS در شرکت های مختلف متفاوت است. ممکن است شرکتی بخش عمده ای از EPS خود را بین سهام داران توزیع کند اما شرکت دیگری DPS کمی به سهامداران تخصیص دهد و عمده EPS خود را در قالب سود انباشته برای پروژه های پیش رو مانند طرح های توسعه یا سرمایه گذاری و غیره صرف کند.

اما وجه مشترک تمام شرکت ها در توزیع DPS این است که معمولا هیچ شرکتی تمام EPS خود را بین سهام داران توزیع نمی کند و مقداری از آن را برای نیاز های پیش بینی نشده خود در آینده نگه می دارد. گاهی اوقات شرکت علاوه بر DPS سال مالی جاری، بخشی از سود انباشته سال گذشته را نیز بین سهامداران توزیع می کند. در اینجا ممکن است مقدار DPS از EPS بیشتر شود. شاید دریافت سود بیشتر برای سهامدار جذاب بنظر برسد اما باید توجه داشت که دریافت DPS بالاتر در این حالت معمولا نشانه خوبی نیست. زیرا سود انباشته ای که از درآمد به ازای هرسهم (EPS) سال گذشته توزیع می شود همان سودی است که برای انجام پروژه ای نزد شرکت باقی مانده است. پس این مورد می تواند نشانه ای از بی نظمی در برنامه های شرکت باشد.

تفاوت EPS و DPS

در واقع بخشی از EPS است.

جنس هردوی آنها از سود شرکت است.

تفاوت در این است که در بیشتر مواقع با هم برابر نیستند.

معمولا مقدار DPS از EPS شرکت کمتر است.

چون شرکتها علاقه دارند بخشی از سود را نزد خود نگهدارند.

اما گاهی نیز ممکن است به دلایلی DPS از EPS بیشتر شود.

مثلا شرکت علاوه بر سود امسال، ازسود انباشته ای که از سال گذشته داشته است نیز مقداری را تقسیم کند.

این کار باعث می شود که مقدار DPS از مقدار EPS بیشتر شود.

امیدواریم مقاله آشنایی با تفاوت های ای پی اس و دی پی اس برای شما مفید بوده باشد.

نسبت p/e در بورس چیست؟

نسبت p/e به چه معناست؟ نسبت p/e در بورس و p/e بالا و p/e پایین نشان دهنده چه چیزی هستند

مقدمه

یکی از اصطلاحاتی ک بسیار در بین سهامداران و سرمایه گذاران بورس مطرح است، نسبت P/E است برای محاسبه و تشریح نسبت p/e لازم است که نگاه کوچکی به مفاهیم EPS و DPS داشته باشیم. اما به صورت کلی میتوان تعریف اولیه ای از نسبت P/E داشت. P در اصل مخفف کلمه Price و E خلاصه شده کلمه Earning per share است.

EPS در بورس به چه معناست؟

EPS یکی از مهمترین عواملی است که چه به صورت مستقیم وچه به صورت غیر مستقیم بر روی قیمت سهام شرکت تاثیر می گذارد. EPS به معنی درآمد از هر سهم است. مجمع عمومی شرکت ها درپایان سال جلسه ای مبنی بر تشخیص و محاسبه EPS برگزار می کنند که در این جلسه کل درآمد شرکت را که پس از کسر مالیات به دست آمده را تقسیم بر تعداد سهام شرکت می کنند درآمد به ازای هرسهم (EPS) که در واقع تعداد سود در هر سهام را بدست می آورند. EPS دامنه های بسیاری دارد از جمله: EPS پیش بینی شده، EPS محقق شده است. ولی چون در این مطلب هدف اصلی ما نسبت P/E است درآمد به ازای هرسهم (EPS) فقط توضیح کوتاهی از تعاریف EPS و DPS را مطرح می کنیم.

معنی DPS در بورس چیست؟

DPS مخفف کلمه Dividend Per Share است که به آن درصد و قسمتی که از eps بین سهامداران تقسیم می شود و به آنها داده می شود می گویند که به آن سود تقسیمی ، سود مجمع و سود سالیانه نیز گفته می شود و این DPS میتواند در هر شرکتی متفاوت باشد.

نسبت p/e در بورس چیست؟ نحوه محاسبه نسبت P/E

پس برای محاسبه نسبت P/E باید مبلغ فعلی سهم را که با P نمایش می دهند تقسیم بر eps کنیم. به این صورت که قیمت هر سهم / سود هر سهم می شود تا نسبت P/E به دست بیاید. دقت کنید که نسبت P/E هرگز منفی نمی شود یعنی شرکت هایی که سودآور نیستند و زیانده هستند نمی شود که برای آن ها نسبت P/E را محاسبه کرد.

انواع p/e

p/e دنباله دار: ساده ترین p/e است که eps تقسیم می شود و به راحتی p/e آن سهم را محاسبه می کنیم. در این نوع از نسبت p/e ثابت می کند که سرمایه گذاران تمایل به پرداخت چند ریال دارند به ازای هر یک ریال سودی که به دست می آورند.

p/e برآوردی: نام دیگری که به این نوع از نسبت p/e می دهند تحلیل و پیشتاز نیز هست که با توجه به عواملی مانند نرخ رشد سود شرکت، نرخ بهره بانکی، تورم و … محاسبه می شود.

p/e بالا و p/e پایین نشان دهنده چه چیزی هستند

خب زمانی که p/e یک شرکت بالا باشد به این معنی است که از شرکت توقع می رود که سود آن شرکت در آینده رشد و افزایش پیدا کند و در این صورت مخرج کسر فرمول p/e هم بزرگ می شود و تعادل برقرار می شود. اما اگر p/e یک شرکت پایین باشد از این شرکت انتظار می رود که در آینده درآمد به ازای هرسهم (EPS) سود آن شرکت کاهش پیدا کند و در صورتی که این اتفاق رخ بدهد، مانند بالا مخرج کسر فرمول p/e کوچک می شود تا به اعتدال برسد.

اهمیت و کاربرد نسبت P/E

نسبت P/E یکی از مهمترین ابزارهایی برای ارزش گذاری سهام است که استفاده می شود البته ابزار های دیگری هم هستند که می توانید از آن ها جهت ارزش گذاری سهام یک شرکت استفاده کنید. برای محاسبه ارزش سهم و قیمت آن می توانید از فرمول زیر استفاده کنید: P/E * eps = price

برای مقایسه نسبت p/e به سه روش عمل می شود که عبارت اند از:

p/e تاریخی: با توجه به سودآوری و روند توسعه سهام شرکت نسبت p/e یک شرکت مشخص را به نسبت p/e همان شرکت در سال های گذشته مورد مقایسه انجام می دهیم.

p/e مقایسه ای: مقایسه نسبت p/e دو شرکت متفاوت با یکدیگر را P/E مقایسه ای می گویند. البته حتما فعالیتشان در یک حوزه باشد.

p/e میانگین صنعت: در این روش p/e شرکت با p/e صنعتی که در آن فعالیت می کند مورد محاسبه قرار می گیرد. اگر اختلاف عدد p/e با میانگین صنعت کمتر از ۱ باشد هم تراز است. اگر p/e از میانگین صنعت بزرگتر باشد باید p به e خود را کاهش دهد اما اگر نسبت p/e از میانگین صنعت کوچک تر باشد باید سود خود را کم کند که منطقی نیست و باید منتظر بماند تا بازار نسبت به سهم بیشتر بشود.

دو نما از یک EPS محوری

1399/12/14

یکی از عوامل موثر بر قیمت سهام افشای اطلاعات با اهمیت از شرکت موردنظر است، که سهامداران را نسبت به اتفاقات جدید درون شرکت و بنیادین شرکت مطلع می‌سازد. شرکت‌ها موظفند اطلاعات را براساس اهمیتی که دارند در دو گروه «الف» و «ب» قرار دهند و این اطلاعات را به‌محض وقوع در سایت کدال منتشر کنند. یکی از خبرهای مهم پیش‌بینی سود است.

به گزارش فراسرمایه ، درحالی‌که از سال ۱۳۹۶ الزام انتشار گزارش پیش‌بینی سود شرکت‌‌ها یا همان EPS با وجود سابقه ۲۵ ساله حذف شده بود، انتشار مجدد این گزارش‌ها به همان سیاق قدیمی در دستور کار شرکت‌های بورسی قرار گرفته است موضوعی که با خود نظرات متفاوت کارشناسان و تحلیلگران بازار سرمایه را به همراه دارد.

شرکت معدنی و صنعتی گل گهر با نماد «کگل» یکی از شرکت‌های مهمی بود که EPS خود را در تاریخ ۲۷ بهمن ماه اعلام کرد. در اطلاعیه آمده است که باتوجه به روند عملیات و فروش‌های شرکت پیش‌بینی می‌شود شرکت تا پایان سال مالی ۱۳۹۹ مبلغ ۱۶۴۸ ریال به ازای هر سهم درآمد محقق کند.

چشم‌انداز جذاب P/ E آینده‌نگر

گروه تحلیلی درآمد به ازای هرسهم (EPS) Enigma

شرکت صنعتی و معدنی گل گهر یکی از شرکت‌های گروه استخراج کانه‌های فلزی است. نماد «کگل» نیز سود پیش‌بینی خود را منتشر کرد. بعد از ورود اپال به این گروه حالا «کگل» سومین شرکت در این گروه از نظر ارزش بازار است. در ادامه با پرداختن به جزئیات تولید و فروش شرکت معدنی و صنعتی گل گهر به پیش‌بینی سود خالص به ازای هر سهم و همچنین P/ E این شرکت برای دوره مالی منتهی به 30/ 12/ 1400 خواهیم پرداخت.

ابتدا بیایید وضعیت مقداری فروش شرکت را مورد بررسی قرار دهیم، همانطور که در جدول یک مشاهده می‌کنید، شرکت در 9 ماه ابتدایی امسال موفق به فروش 11.504.718 تن از انواع محصولات خود شده است. پیش‌بینی فروش شرکت در سال 1400، عدد 14.068.434 تن است. در جدول یک جزئیات فروش محصولات مختلف شرکت را مشاهده می‌فرمایید.

با وجود افزایش قیمت‌های جهانی و تغییر در ضرایب قیمت‌گذاری محصولات آهنی پیش‌بینی می‌شود که به لحاظ نرخ فروش نیز شاهد اتفاقات مثبتی طی سال مالی آتی در شرکت باشیم.

در جدول 2 پیش‌بینی مبلغ فروش انواع محصولات شرکت را برای سال مالی آتی مشاهده می‌کنید:

نهایتا با محاسبه بهای تمام شده تولیدات شرکت که شامل هزینه‌های تهیه مواد اولیه، هزینه‌های سربار و هزینه‌های مالی است به محاسبه سود خالص شرکت می‌پردازیم.

اطلاعات جداول همگی برگرفته شده از سایت انیگما هستند و شما می‌توانید تمامی مفروضات این تحلیل را که در جدول زیر ارائه شده‌اند، مشاهده بفرمایید. دو سطر آخر جدول EPS و P/ E تحلیلی شرکت معدنی و صنعتی گل گهر را برای دوره مالی منتهی به 29/ 12/ 1400 گزارش کرده‌اند.

ستون‌های سود‌ساز «کگل»

مشاور سرمایه‌گذاری آوای آگاه

«کگل» 3هزار میلیارد تومان فروش در آذرماه ثبت کرد و مجموع فروش 9‌ماهه را به ۱۹هزار میلیارد تومان رساند که تقریبا ۲برابر مدت مشابه سال گذشته است. «کگل» همچنین با اصلاح نرخ‌های مهر و آبان‌ماه درآمد به ازای هرسهم (EPS) ۱۷۶۰ میلیارد نیز به فروش آن دو ماه افزود. شرکت در بهار و تابستان و پاییز به ترتیب ۴۱۰۶، ۶۲۵۴ و ۸۶۵۳ میلیارد فروش داشته است.

در جدول زیر وضعیت درآمد ماهانه شرکت در قیاس با مدت مشابه سال گذشته و فصل قبلی را مشاهده می‌کنید. گل‌گهر با سرمایه‌گذاری در یک شرکت فولادی و یک شرکت تولید آهن اسفنجی زنجیره خود را گسترش داده که گزارش‌های ۶ماهه سهام این شرکت‌ها توجه بخشی از بازار را جلب کرده است. وضعیت سودآوری دو زیرمجموعه مهم این شرکت را به اختصار در جدول زیر مشاهده می‌کنید. علاوه‌بر این دو شرکت گهرزمین و گهر انرژی سیرجان و چند شرکت زیرمجموعه دیگر پتانسیل سود سرمایه‌گذاری 3هزار میلیارد تومانی برای سال‌جاری و 5هزار میلیارد تومانی برای سال آینده را به‌وجود آورده است.

در سال ۹۷ درآمد شرکت از این محل ۴۸۰ میلیارد و در سال گذشته ۱۱۰۰ میلیارد تومان بوده است. یکی از پتانسیل‌های شرکت می‌تواند تغییر ضرایب قیمت‌گذاری محصولات درآمد به ازای هرسهم (EPS) آهنی و نزدیک‌تر شدن به قیمت‌های جهانی باشد. البته شرکت گل‌گهر به واسطه اینکه بیش از نیمی از سنگ‌آهن مصرفی خود را خریداری می‌کند و تا حدی در توسعه زنجیره نیز جلو رفته است، حساسیت کمتری به نسبت شرکت‌های مشابه مثل کنور و واحیا دارد. بهبود ۲۰ درصد ضرایب، مثلا رشد ضریب کنسانتره از ۱۶ درصد به ۱۹ درصد سود شرکت را ۲۱ درصد افزایش می‌دهد.

با بهره‌برداری از طرح‌ها در شرکت توسعه آهن و فولاد گل‌گهر و جهان فولادسیرجان شرکت طرح سودآور خاصی ندارد. احتمالا ظرفیت کنسانتره با بهره‌برداری از خط تولید کنسانتره از باطله یک میلیون تن دیگر در سال افزایش پیدا می‌کند و شرکت توسعه آهن و فولاد گل‌گهر نیز طرحی برای تولید ۳ میلیون تن ورق در سال دارد که در مراحل ابتدایی کار است. در جدول زیر مفروضات و سود به ازای هر سهم شرکت مشاهده می‌شود.

منبع: دنیای اقتصاد

اصطلاحات بورسی

فعالیت در بورس نیز مانند هر کسب و کار دیگری، یک سری اصطلاحات تخصصی دارد و بدون­ شک اشنا نبودن فعالان بازار سرمایه با اصطلاحات بورسی بازار، برای آنان پیامد مناسبی نخواهد داشت؛ به مانند سوار کاری که با زین اسب و افسار آن آشنا نباشد.

EPS چیست؟

EPS یکی از کاربردی ترین اصطلاحات بورسی در بین سرمایه گذاران تازه کار و حرفه ای است. هرجا که وضعیت سهام یک شرکت از طرف سرمایه گذاران و تحلیلگران بازار مورد تحلیل و بررسی قرار می گیرد به شکل مستقیم یا غیر مستقیم پای EPS نیز در میان است.

در واقع EPS یکی از مهم ترین مفاهیمی است که به صورت مستقیم و غیرمستقیم بر قیمت سهام شرکتها در بورس تاثیر می گذارد.زمانی که شما سرمایه گذاری در بورس را شروع می کنید همیشه به اشکال مختلف با این کلمه درگیر هستید.

اگر بخواهیم خیلی ساده تعریف کنیم که EPS چیست می توانیم بگوییم که EPS یک شرکت برابر است با میزان سودی که در آن شرکت به ازای هر یک عدد سهم شرکت بدست می آید.

خود کلمه EPS مخفف عبارت “Earning per share” است که به معنی درآمد هر سهم است.وقتی که شما کل درآمد ( سود پس از کسر مالیات) یک شرکت در پایان سال(سال مالی) را بر تعداد سهام آن شرکت تقسیم بکنید در واقع EPS آن شرکت را محاسبه کرده اید.

برای مثال فرض کنید شرکتی توانسته است در پایان یک سال ۱۰۰ میلیون ریال سود کسب کند و تعداد سهام آن شرکت نیز ۱ میلیون سهم است.در نتیجه EPS آن شرکت برابر است با : ریال۱۰۰ = ۱,۰۰۰,۰۰۰ / ۱۰۰,۰۰۰,۰۰۰

EPS پیش بینی شده

EPS پیش بینی شده (درآمد پیش درآمد به ازای هرسهم (EPS) بینی شده هر سهم) مقدار سودی است که یک شرکت در ابتدای سال مالی خود پیش بینی می کند که در انتهای همان سال مالی به آن برسد.

شرکتهای بورسی هر ساله موظف هستند که قبل از شروع سال مالی جدید یک پیش بینی از عملکرد مالی خود به بورس ارائه کنند که در آن پیش بینی براساس عملکرد گذشته شرکت و همچنین نظر مدیران و کارشناسان شرکت یک eps برای سال مالی پیش روی شرکت پیش بینی می شود.به این EPS به اصطلاح EPS پیش بینی شده گفته می شود.

EPS محقق شده در اصطلاحات بورسی

این EPS سودی است که یک شرکت توانسته بعد از گذشت یکسال مالی بدست بیاورد.حسابداران و مدیران شرکت بعد از پایان سال مالی شرکت عملکرد واقعی شرکت را بررسی می کنند،بعد از محاسبه درآمدها و هزینه های شرکت،مبلغی را به عنوان سود خالص و نهایی شرکت اعلام می کنند که این سود همان EPS تحقق یافته است.

پس به طور خلاصه می توان گفت EPS پیش بینی شده سودی است که شرکت در ابتدای سال مالی خود پیش بینی می کند در انتهای آن سال به آن سود برسد.EPS تحقق یافته میزان سودی است که شرکت بعد از پایان سال مالی خود به آن می رسد.

DPS چیست ؟

Dps مخفف جمله “dividend per share” است که به معنی میزان سود نقسیمی بین سهامداران است و یکی دیگر از اصطلاحات بورسی به مشار می رود.Dps بخشی از EPS است. درآمد کل شرکت هیچ گاه تماما بین سهامداران تقسیم نمی‌شود، بلکه بخشی از آن به عنوان سود انباشته و یا نقدینگی به حساب شرکت وارد می‌شود.

شرکت ها در تقسیم سودهای خود سیاست های متفاوتی دارند، بعضی شرکت ها بیشتر سود خود را بین سهامداران پخش می کنند و بخش کوچکی را وارد جریان نقدینگی شرکت می کنند یا بعضی شرکت ها برعکس عمل می کنند.

این بستگی به سیاست های داخلی شرکت و تصمیمی که در مجمع فوق العاده گرفته می شود، دارد. زمان پرداخت این سود از زمان اعلام تا ۸ ماه بعد از آن است. Dps فقط بین سهامدارانی که در زمان تشکیل مجمع فوق العاده سهام شرکت را داشته اند تقسیم می شود، یعنی اگر فردی بعد از تشکیل مجمع سهام شرکت را خریداری کرده باشد به او سودی تعلق نمی گیرد و اگر فردی بعد از تشکیل مجمع سهم خود را فروخته باشد، به او سود تعلق می گیرد.

P/E چیست؟ آشنایی با مفهوم P/E سهام در بورس

هر سهام در بازار بورس یک نسبت P/E دارد که حتما برای سوال پیش آمده که ” P/E چیست؟ “ و این نسبت معنی ای دارد؟ در این مقاله همراه ما وب سایت داتیس نتورک باشید.

P/E چیست؟

P مخفف Price و E گرفته شده از EPS یا همان Earning Per Share است.

P/E به زبان ساده نسبت قیمت به درآمد هر سهم است.

درآمد هر سهم (EPS) / قیمت سهم در بازار= P/ E

اغلب محاسبه نسبت P/E براساس سود محقق شده‌ای است که در آخرین گزارش سالیانه ذکر می‌شود.

گاهی مقدار EPS موجود در فرمول P/E را EPS تقریبی و پیش‌بینی شده سال آینده در نظر گرفته می‌شود که به “پیش‌بینی درآمد هرسهم سال مالی” آینده نیز مشهور است.

همچنین ممکن است برخی براساس EPS دو فصل گذشته (۶ ماه گذشته)، EPS آینده را تخمین می‌زنند و P/E را با این مقدار محاسبه می‌نمایند.

اختلاف چندانی بین این متغیرها وجود ندارد. اما مهم است بدانید که در محاسبه با روش اول، شما از اطلاعات تاریخی واقعی سهم استفاده می‌کنید، در صورتی‌که در پیش‌بینی EPS ماه‌های آینده براساس EPS ماه‌های قبل، الزاما تخمین‌ها دقیق و کامل نیست.

در شرکت‌هایی که سودده نیستند و EPS منفی دارند، وضعیتی چالش‌برانگیز برای محاسبه P/E به وجود می‌آید و نظرات مختلفی برای محاسبه P/E در این موارد وجود دارد.

برخی بر این باورند که باید P/E را منفی حساب کرد.

برخی اعتقاد دارند باید نسبت قیمت به درآمد هر سهم صفر به سهم داده شود

، در حالی که بسیاری از افراد دیگر، اینطور محاسبه می‌کنند که نسبت قیمت به درآمد هر سهم اصلا برای این سهم وجود ندارد.

متوسط نسبت قیمت به درآمد هر سهم کل بازار بورس نیز قابل محاسبه است که در کشورهایی مانند آمریکا بین ۱۵-۲۵ در نوسان است ولی این مقدار در بورس ایران بسیار کمتر و معمولا بین ۱۰-۴ است.

رابطه با تورم

نوسانات موجود در P/ E بطور قابل ملاحظه‌ای به وضعیت اقتصادی نظیر تورم بستگی دارد.

از طرفی نسبت نسبت قیمت به درآمد هر سهم بین صنایع و حتی شرکت‌ها می‌تواند اختلاف زیادی داشته باشد.

غالباً نسبت قیمت به درآمد هر سهم در تاریخ هایی محاسبه می شود که شرکت ها اطلاعات EPS (معمولاً سه ماهانه) را افشا می کنند. این P/E را که بر مبنای آخرین EPS محاسبه می شود بعضاً P/E دنباله دار نیز می گویند.

اما گاهی از EPS برآوردی برای محاسبه Price/EPS استفاده می شود، این EPS معمولاً معرف سود برآوردی سال آینده است.

در این صورت به Price/EPS محاسبه شده Price/EPS برآوردی یا پیشتاز گفته می شود.

محاسبه Price/EPS گاهی روش سومی هم دارد که مبتنی بر میانگین دو فصل گذشته و برآورد دو فصل باقیمانده سال است.

تفاوت عمده ای بین این سه نوع وجود درآمد به ازای هرسهم (EPS) ندارد اما باید بدانید که از محاسبات داده های تاریخی واقعی در مقایسه با برآوردهای تحلیلگران مالی استفاده کنید.

مشکل بزرگ محاسبه P/E

مربوط به شرکت هایی است که سود آور نیستند و از این رو EPS منفی دارند.

در خصوص چگونگی رفتار با این پدیده دیدگاه های متفاوتی وجود دارد.

برخی قائل به وجود P/E منفی هستند، گروهی در این حالت P/E را صفر می دانند و بسیاری دیگر هم معتقدند که دیگر P/E محلی از اعراب ندارد.

به لحاظ تاریخی در بورس اوراق بهادار تهران عموماً میانگینP/E در دامنه ۲‎/۳ تا ۲‎/۱۳تجربه شده است. نوسان P/E در این دامنه عمدتاً بستگی به شرایط اقتصادی هر زمان دارد.

در حال حاضر میانگین Price/EPS کل شرکت های پذیرفته شده در بورس تهران حدود ۲‎/۸ است.

همچنین P/E بین شرکت ها و صنایع می تواند کاملاً متفاوت باشد.

کاربرد نسب قیمت به سود هر سهم

به لحاظ نظری، P/E یک سهم به ما می گوید که سرمایه گذاران چند ریال حاضرند به ازای هر ریال سود یک شرکت پرداخت نمایند.

به همین جهت به آن ضریب سهام نیز می گویند.

به عبارت دیگر اگر Price/EPS یک سهم ۲۰ باشد بدین معنی است که سرمایه گذاران حاضرند ۲۰ ریال برای هر ریال از سود این سهم (که شرکت تولید می کند) بپردازند.

تنها به اتکای P/E سهام نخرید

یکی از پر بسامدترین اشتباهاتی که سرمایه گذاران غیر حرفه ای مرتکب می شوند خرید سهام صرفاً به اتکای P/E بالا یا پایین است.

توجه کنید که ارزشیابی سهام تنها با تکیه بر شاخص های ساده ای مانند نسبت قیمت به درآمد هر سهم ساده انگارانه و نادرست است.

P/E بالا ممکن است به معنی بیش نمایی ارزش سهم باشد و هیچ تضمینی وجود ندارد که بعداً به سرعت پایین نیاید.

ضمناً توجه کنید که حتی اگر ارزش سهمی کم نمایی شده باشد ممکن است ماه ها یا حتی سال ها طول بکشد تا بازار ارزش آن را اصلاح نماید.

در هر صورت تجزیه و تحلیل سهام امری بسیار پیچیده تر از دانستن چند نسبت ساده است.

به عبارت دیگر هر چند کلیدی برای معمای ارزش گذاری سهام است اما تمام آن نیست.