ارزش خالص دارایی‎ها


يكى از مهم‌ترين مباحث تحليل بنيادی، موضوع ارزش گذاری بوده كه هدف اصلی تحليل‌گران و كارشناسان نيز کشف ارزش ذاتی و واقعی سهام است.

ارزش خالص دارایی‎ها

چیز زیادی از بورس نمی‌دانید؟ با مطالعه محتوای آموزشی دانش بورسی خود را افزایش داده و به سودهای بیشتری دست یابید. روی لینک زیر بزنید و رایگان آموزش ببینید.

دوره‌های آموزشی آموزش بورس، تضمین کاهش ریسک سرمایه‌گذاری است. برای موفقیت در بورس با شرکت در کلاس های آموزشی بر روی خودتان سرمایه گذاری کنید.

درباره بیدارکس کارگزاری دیجیتال بیدارکس را بیشتر بشناسید و آگاهانه آن را برای انجام فعالیت های بورسی خود انتخاب کنید.

سرمایه گذاری در بورس ما مسیر سرمایه‌گذاری را برای شما هموار کرده‌ و راهنمای کاملی را برای شروع سرمایه‌ گذاری به شما ارائه داده‌ایم

راهکارهای سرمایه‌گذاری با ایجاد راهکارهای تخصصی سرمایه‌گذاری تلاش کرده‌ایم تا سبد سرمایه‌گذاری شما را متنوع‌تر از همیشه کنیم.

چیز زیادی از بورس نمی‌دانید؟ با مطالعه محتوای آموزشی دانش بورسی خود را افزایش داده و به سودهای بیشتری دست یابید. روی لینک زیر بزنید و رایگان آموزش ببینید.

دوره‌های آموزشی آموزش بورس، تضمین کاهش ریسک سرمایه‌گذاری است. برای موفقیت در بورس با شرکت در کلاس های آموزشی بر روی خودتان سرمایه گذاری کنید.

درباره بیدارکس کارگزاری دیجیتال بیدارکس را بیشتر بشناسید و آگاهانه آن را برای انجام فعالیت های بورسی خود انتخاب کنید.

در بازار بورس برای انجام معاملات سودمند و موفق، نیاز به شناخت دقیق و کافی و نیز کسب تجربه و مهارت‌های خاص داریم. در بازار سرمایه، تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی از اهمیت بالایی برخوردار هستند. هر کدام از این تحلیل‌ها دارای مفاهیم خود می‌باشند که به‌ضرورت از آنها استفاده می‌شود. هر شرکتی که در بورس به‌عنوان سهام، خریدوفروش می‌شود و همچنین صندوق‌های مالی، ارزش خالص دارایی دارد که به طور مخفف NAV می‌خوانیم. داده‌های NAV در بورس به تحلیلگران بازار کمک می‌کند تا آنالیز بهتری نسبت به تحلیل بنیادی سهم‌ها داشته باشند. به همین خاطر ما در این مقاله سعی داریم تا به بررسی این موضوع بپردازیم و مطالبی که می‌خواهیم در ادامه مورد بررسی قرار بدهیم:

ارزش خالص دارایی یا NAV چیست ؟

نسبت p/nav در بورس چیست؟

ارتباط NAV با شرکت‌ها

کاربرد NAV هر سهم

فرمول محاسبه NAV چیست ؟

مثالی از محاسبه NAV

NAV و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک

NAV و صندوق‌های قابل معامله

نکات مهم در خصوص NAV

ارزش خالص دارایی یا NAV چیست ؟

ارزش خالص دارایی از واژه انگلیسی Net Asset Value گرفته شده است و به‌اختصار ( NAV ) نوشته می‌شود. ارزش خالص دارایی به‌منظور ارزش‌گذاری شرکت‌ها، نهادهای مالی و صندوق‌های مالی مورد استفاده قرار می‌گیرد و در بازار بورس نیز، NAV به‌عنوان معیاری برای تحلیل سهام کارایی دارد. هر واحد مالی، برای ارزش‌گذاری خود نیاز به محاسبه NAV دارد. از NAV برای محاسبه ارزش سهام و صندوق‌های قابل معامله در بورس استفاده‌های فراوانی می‌شود که در تعیین قیمت برای خریدوفروش، نقش مؤثری دارد.

در محاسبه ارزش خالص دارایی، اطلاعات موجود در صورت‌ها و نسبت‌های مالی شرکت‌ها و صندوق‌ها، داده‌های لازم را به تحلیل گران بازار ارائه می‌دهد تا نسبت به NAV محاسبه شده تحلیل خود را پیش ببرند.

نسبت p/nav در بورس چیست؟

منظور از این نسبت، انحراف از ارزش ذاتی دارایی یا سهام می‌باشد. P در اینجا قیمت، معرفی می‌شود. این نسبت می‌تواند به تشخیص میزان سودآوری در سهم کمک زیادی کند. در این نسبت هر چقدر عددی کمتر از 1 را به دست بیاوریم، می‌توانیم انتظار سوددهی بیشتری از سهام داشته باشیم. به همین ترتیب با ضرب این نسبت به 100، میزان انحراف به درصد مشخص می‌شود.

ارتباط NAV با شرکت‌ها

به‌صورت کلی دو نوع شرکت در بازار سرمایه مطرح هستند. شرکت‌های تولیدی و شرکت‌های سرمایه‌گذاری.

در مورد شرکت‌های سرمایه‌گذاری دو دسته فعالیت می‌کنند. شرکت‌هایی هستند که در خصوص خریدوفروش سهام و میزان تملک آنها فعال هستند و شرکت‌های که به‌نوعی هلدینگ می‌باشند و سهم‌هایی را در زیرمجموعه خود زیر نظر دارند.

NAV ، به‌واقع محاسبات ارزش‌گذاری این شرکت‌ها را بر اساس معیارهای سرمایه‌گذاری، مالکیت دارایی‌ها، مطالبات و وام‌ها بررسی می‌کند و به‌عنوان یک داده رقمی برای تحلیل میزان سودآوری و ارزش خرید و سرمایه‌گذاری، بسیار کارآمد است.

کاربرد NAV هر سهم

محاسبه NAV هر سهم در بورس، کاربرد زیادی در ارزش‌گذاری قیمتی سهام دارد. به‌خصوص برای ارزش‌گذاری سهام سرمایه‌گذاری که ارزش خالص دارایی‎ها از تعداد سهام و حجم معاملاتی بالایی برخوردار هستند و نقدینگی قابل توجهی در آن در جریان است، کاربرد ویژه‌ای داراست.

به‌واقع محاسبه NAV در بورس به معامله‌گران کمک می‌کند تا قیمت سهام را نسبت به دارایی خالص آن مورد ارزیابی قرار دهند تا نسبت به ارزنده بودن سهم در آن قیمت و یا بالا بودن قیمت نسبت به ارزش ذاتی، تصمیم‌گیری نمایند؛ بنابراین ممکن است، NAV داده‌هایی به تحلیلگران بدهد تا متوجه شوند سهم موردنظر قیمت بالایی برای خرید دارد و یا بالعکس نسبت به قیمتی که معامله می‌شود، ارزش ذاتی نسبتاً خوبی دارد و برای سرمایه‌گذاری گزینه مناسبی است.

همین‌طور محاسبه NAV هر سهم در تحلیل بنیادی آن کاربرد مؤثری دارد که باعث می‌شود تا نسبت به میزان سرمایه‌گذاری‌ها، سودآوری‌های شرکت و داده‌های آماری ماهانه و سالیانه، ارزش‌گذاری گردند و در صورت داشتن ارزش ذاتی بالا نسبت به قیمت تابلو، معامله شوند.

کاربرد دیگری که می‌توان برای NAV هر سهم در نظر گرفت، نسبت‌های مالی شرکت‌ها و صندوق‌هاست که تعیین NAV ، باعث می‌شود تا فرد معامله‌گر با توجه به آن ارزیابی خود را از ارزش‌گذاری سهم، داشته باشد.

فرمول محاسبه NAV چیست ؟

محاسبه NAV ، فرمول نسبتاً ساده‌ای دارد. این فرمول طبق تعریف به‌صورت زیر قابل محاسبه می‌باشد:

تعداد کل سهام منتشر شده / (بدهی‌ها - دارایی‌ها) NAV=

همان‌طور که ملاحظه می‌شود در محاسبه NAV ، باید داده‌های شرکت از قبیل دارایی‌های کل، بدهی‌ها و کل سهام را بررسی کرد که نیاز به شناخت کافی از تحلیل بنیادی و تحلیل آماری صورت‌حساب‌های مالی شرکت‌ها دارد.

مثالی از محاسبه NAV

فرض کنید سهام موردنظر شما چیزی حدود 200 میلیارد تومان ارزش سرمایه‌گذاری اوراق بهادار داشته باشد. همچنین 8 میلیون نقدینگی با قدرت نقدشوندگی و کل مطالبات آن 5 میلیارد تومان است. درآمد روزانه هم حدود 80 میلیون تومان باشد. از طرفی شرکت و یا صندوق مالی، حدود 15 میلیارد بدهی کوتاه مدت و 7 میلیارد بدهی بلندمدت دارد. هزینه‌های روزانه شرکت هم برفرض 12 میلیون تومان است. از طرف دیگر کل سهام منتشر شده شرکت، برابر با 4 میلیون سهم است.

با احتساب فرمول ذکر شده، NAV سهام به‌صورت زیر محاسبه می‌شود:

285.008.000.000 = 200.000.000.000+ 8.000.000+ 5.000.000.000+80.000.0000

15.000.000.000+ 7.000.000.000 + 12.000.000 = 22.012.000.000

کل سهام منتشر شده:

NAV = (285.008.000.000 – 22.012.000.000)/ 4.000.000 = 65,749

NAV و صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک

صندوق‌های مالی سرمایه‌گذاری مشترک، به طور معمول از جمع‌شدن سرمایه توسط سرمایه‌گذاران مختلف به وجود می‌آید. سپس با توجه به میزان پول نقد جمع شده، نسبت به سرمایه‌گذاری‌ها با اصول تعیین شده صندوق، اقدام می‌شود. هر سرمایه‌گذار بعد از راه‌اندازی صندوق می‌تواند سهام‌دار باشد و سهم خود را در صورت لزوم بعد از گذشت زمان، به فروش برساند. به همین خاطر فرایند تعیین قیمت‌گذاری صندوق انجام می‌گیرد. محاسبات ارزش‌گذاری قیمت صندوق بر پایه NAV صورت می‌پذیرد و از همین رو محاسبه کل دارایی‌های صندوق و کل مطالبات و بدهی‌ها برای NAV صندوق، لازم است.

صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، به‌صورت آنلاین معامله نمی‌شوند و قیمت‌گذاری آن بر اساس دارایی‌ها و بدهی‌ها انجام می‌گیرد. این صندوق‌ها درآمد حاصل از سرمایه‌گذاری و نیز سود حاصل از سرمایه انباشته خود را بین سرمایه‌گذاران و سهام‌داران تقسیم می‌کنند.

NAV و صندوق‌های قابل معامله

صندوق‌های قابل معامله مثل ETF ها و صندوق‌های سرمایه‌گذاری محدود، در بازار بورس و به شکل آنلاین معامله می‌شوند. این باعث می‌شود تا بر اساس قیمت‌گذاری روز در بازار مورد معامله قرار بگیرند و براین‌اساس ممکن است بالاتر و پایین‌تر از NAV خود خریدوفروش شوند. این صندوق‌ها با توجه به نوع معامله در بازار، می‌توانند نسبت به NAV ، بررسی شوند تا برای ارزندگی خرید، مورد تحلیل و ارزیابی قرار بگیرند؛ بنابراین در صندوق‌های قابل معامله NAV نقش تعیین‌کننده‌ای برای سرمایه‌گذاران و خریداران دارد.

NAV صدور چیست؟

هر صندوق مالی، یک واحدی دارد که برای خرید آن، سرمایه‌گذاران می‌بایست هزینه‌ای پرداخت کنند. به‌واقع به این هزینه که معمولاً با کارمزد نیز همراه است NAV صدور می‌گوییم. این NAV معمولاً کمی بیشتر از ارزش خالص هر واحد خواهد بود .

NAV ابطال چیست؟

سرمایه‌گذار، برای فروش هر واحد صندوق، هزینه‌ای به دست می‌آورد که اصطلاحاً NAV ابطال می‌نامیم. این NAV بر اساس ارزش‌گذاری NAV روز بعد از درخواست فروش تعیین می‌گردد و کمتر از NAV هر واحد می‌باشد.

نکات مهم در خصوص NAV

طبق آن چیزی که مورد بحث قرار دادیم، بهتر است نکات زیر را در مورد NAV ، مطرح کنیم:

- برای محاسبه ارزش خالص دارایی سهام باید ارزش دفتری، میزان افزایش سرمایه، میزان سود تخصیص‌یافته به‌ازای هر سهم و ارزش افزوده را ارزیابی نمود.

- NAV ، در ارزش‌گذاری سهام در بورس نقش مهمی ایفا می‌کند به شکلی که با استفاده از آن می‌توان حدس زد که سهم، قیمت متناسب با ارزش خود را دارد یا قیمت معامله آن در تابلو، بالاتر و به عبارتی گران است.

- ارزش خالص دارایی‎ها از ارزش خالص دارایی شرکت‌ها می‌توان به‌عنوان ابزاری مناسب برای در نظر گرفتن ارزش ذاتی و ارزش روز صاحبان سهام استفاده کرد.

- بر اساس ترازنامه‌های شرکت‌ها نیز می‌توان ارزش خالص دارایی را محاسبه و تحلیل کرد.

- محاسبه NAV شرکت‌های هلدینگی که علاوه بر اوراق بهادار در زمینه‌های غیر بورسی نیز سرمایه‌گذاری می‌کنند، با مشکلات پیچیده‌ای مواجه است که به‌واقع محاسبه NAV آنها چندان دقیق به نظر نمی‌رسد.

- در صندوق‌های سرمایه‌گذاری مشترک، قیمت هر سهم برابر با NAV هر سهم می‌باشد.

جمع‌بندی

در تحلیل بنیادی سهام در بازار بورس، داده‌های آماری شرکت‌ها و میزان دارایی‌ها و ارزش آنها بسیار اهمیت دارد و تحلیلگران این حوزه با بررسی ترازنامه‌ها و صورت‌های مالی منتشر شده از طرف شرکت‌ها، این اطلاعات آماری را آنالیز می‌کنند تا به ارزش ذاتی و واقعی سهام مورد نظر پی ببرند. در بین این داده‌ها، ارزش خالص دارایی NAV می‌تواند در تشخیص ارزش‌گذاری قیمت سهام نقش تعیین‌کننده‌ای داشته باشد. به همین منظور ما سعی کردیم تا به بررسی مفهوم ارزش خالص دارایی بپردازیم و چگونگی محاسبه آن و عملکرد آن را شرح دهیم.

ضمناً ذکر این نکته حائز اهمیت می‌باشد که شناخت دقیق از مفاهیم بازار بورس و نیز کسب مهارت در تحلیل‌های سهام نیاز به گذراندن دوره‌های آموزشی و افزایش آگاهی و تجربه دارد. از این رو کارگزاری اقتصاد بیدار با داشتن سوابق طولانی در بازار سرمایه، خدمات آموزشی و تحلیلی خود را به سرمایه‌گذاران و علاقه‌مندان به فعالیت در بورس، ارائه می‌دهد و برای اطلاع بیشتر از آنها کافی است با سایت یا دفتر کارگزاری در ارتباط باشید.

نسبت P/NAV چیست و چه اهمیتی در بازار بورس دارد؟

ارزش خالص دارایی

شناخت دقیق مفاهیم و اصطلاحات مربوط به بازارهای مالی، یکی از اصلی‌ترین شروط برای رسیدن به موفقیت در این بازارها است.

بنابراین اگر شما هم از فعالان بازار بورس هستید و یا قصد ورود به آن را دارید، لازم است تا به یادگیری اصطلاحات و مفاهیم ضروری در آن بپردازید.

با تسلط بر اینگونه مباحث و به‌کارگیری آن‌ها در جهت درست، بدون شک تبدیل به یکی از برندگان این بازار پرتلاطم خواهید شد.

یکی از این اصطلاحات مهم و البته پرکاربرد که به شما در ارزیابی و تشخیص سهام خوب کمک می‌کند، نسبت P/NAV در بازار بورس است. این نسبت یکی از رایج‌ترین نسبت‌ها در بازارهای مالی است و در تحلیل بنیادی کاربرد دارد.

در این مقاله قصد داریم تا راجع به مفهوم P/NAV صحبت کنیم و با کاربردهای آن در بازار بورس آشنا شویم.

مفهوم NAV چیست؟

تمام کسانی که وارد بازار بورس می‌شوند، قصد دارند تا سرمایه‌های خود را افزایش دهند؛ از این رو، معنای ارزش براى سرمايه‌گذاران و فعالان اين بازار اهميت خاصی دارد.

از طرفی، عمده دارایی‌های شرکت‌های سرمایه‌گذاری، سهام و دارایی‌های مالی است که می‌توان جهت محاسبه ارزش خالص دارایی، از اصطلاحی تحت عنوان NAV استفاده کرد.


NAV مخفف Net Asset Value و به معنای ارزش خالص یک دارایی می‌باشد. این مفهوم، يكی از مواردی است كه كاربرد زيادی برای سرمايه‌گذاران دارد.

همانطور که می‌دانید، اصلی‌ترین هدف تحلیلگران در تحلیل بنیادی آن است که ارزش واقعی یا ذاتی سهام یک شرکت را محاسبه کرده و با مقایسه آن با قیمت روز، نسبت به خرید یا فروش سهام آن شرکت تصمیم‌گیری نمایند.

برای دستیابی به این مهم، مفهوم NAV که نشان دهنده ارزش خالص دارایی یا همان ارزش واقعی هر سهم می‌باشد، به کمک تحلیل‌گران و سرمایه‌گذاران می‌آید.

توجه داشته باشید که در امر ارزش‌گذاری شرکت‌ها، چنانچه شرکت فعالیت خدماتی یا تولیدی داشته باشد، مانند فولاد مبارکه اصفهان، ایران خودرو یا شرکت‌‌های پتروشیمی، از اصطلاح ارزش ذاتی سهام استفاده می‌شود.

چرا که محاسبه NAV این شرکت‌ها، عملا بسیار دشوار بوده و نمی‌توان محاسبه دقیقی انجام داد. حال چنانچه اساس فعالیت شرکت یا صندوق، مبتنی بر سرمایه‌گذاری باشد، اصطلاح ارزش خالص دارایی یا همان NAV به کار برده می‌شود.

نحوه محاسبه NAV چگونه است؟

در حقيقت آشنايی با اين اصطلاح اهميت بالايی دارد چراكه ارزش خالص دارايی درواقع همان تغييرات ارزش دارايی كل در كنار سود تقسيم شده آن‌ها است كه بر بازده كل كسب شده از سبد دارايی‌ها تاثيرگذار است.

بنابر آنچه گفته شد، دارايی‌هاى صندوق به صورت روزانه ارزش‌گذارى مى‌شوند. اگر بدهى‌هاى صندوق را كه عموما شامل بدهى خريد سهام به كارگزاری‌های بورس و بدهی به اركان صندوق سرمايه‌گذاری می‌شود از آن كم کنیم، ارزش خالص دارایی صندوق بدست می‌آيد.

با تقسيم آن بر تعداد واحدهای صندوق، می‌توانيم ارزش خالص هريك از واحدها يا همان NAV صندوق را محاسبه كنيم.

قيمت صدور و ابطال واحدها نيز براساس NAV تعيين شده و هم جهت با تغييرات آن، نوسان انجام مي‌دهد. در نهايت سود يا زيان هر سرمايه‌گذار از محل تغيير ارزش واحدهای صندوق سرمايه گذاری مشخص می‌گردد.

محاسبه NAV از فرمول زیر به دست می‌آید:

تعداد کل سهام منتشر شده شرکت / (بدهی‌ها – دارایی‌ها) = NAV

به عنوان مثال، اگر ارزش روز دارایی‌های يك صندوق برابر با 50 ميليارد تومان باشد و ميزان بدهی‌های آن نيز 2 ميليارد تومان، ارزش NAV صندوق برابر با 48 ميليارد تومان خواهد بود. در نهايت اگر اين صندوق دارای 400 هزار واحد باشد، ارزش NAV هر واحد برابر با 120 هزار تومان می‌شود.

به ياد داشته باشيد كه NAV معیاری برای ارزیابی كامل عملكرد يك صندوق سرمايه‌گذاری نیست و اين كار بايد با سنجش بازده و ريسك صندوق و همينطور مقايسه آن با شاخص كل بورس و ديگر صندوق‌های سرمايه‌گذاری كه ماهيت آن‌ها مشابه صندوق مورد نظر است، ارزش خالص دارایی‎ها انجام شود تا منجر به اخذ يك تصميم منطقی و مناسب در انتخاب صندوق سرمايه‌گذاری مناسب گردد.

نسبت P/NAV چیست؟

محاسبه NAV شركت‌ها در واقع اساس و بنيان اصلى تحليل بنیادی در بازار بورس است.

حال لازم است تا نسبت P/NAV را نیز بدانید تا بهتر بتوانید راجع به سرمایه‌گذاری خود تصمیم‌گیری کنید.

نسبت P/NAV در بورس، از دو واژه Price به معنای قيمت و Net Asset Value به معنای ارزش خالص دارايی تشكيل شده است. در واقع نسبت P/NAV در بازار بورس نشان دهنده نسبت قيمت هر سهم به ارزش خالص دارايی يا به عبارت ديگر ارزش واقعی هر سهم می‌باشد.

تحلیل بنیادی

يكى از مهم‌ترين مباحث تحليل بنيادی، موضوع ارزش گذاری بوده كه هدف اصلی تحليل‌گران و كارشناسان نيز کشف ارزش ذاتی و واقعی سهام است.

به طور کلی، سهامداران با شناخت ارزش واقعی سهام یک شرکت و مقایسه آن با قیمت فعلی، می‌توانند نسبت به خرید یک سهم تصمیم‌گیری نموده و چنانچه آن را خریداری کرده باشند، مدتی زمانی که می‌توانند سهام‌داری کنند و در نهایت آن را بفروشند را ارزیابی نمایند. نسبت P/NAV نیز با همین هدف ارائه شده است.

براى محاسبه NAV نیازی نیست که خودتان از طریق فرمول آن را به دست آورید؛ به جای آن می‌توانید از نرم‌افزار محاسبه NAV استفاده کنید و یا اطلاعات مربوط به قیمت پایانی هر سهم را به صورت روزانه از تابلوی نمادها در سایت Tsetmc بدست آورده و داده‌های مربوط به NAV شرکت‌ها را نیز می‌توانید از سامانه کدال به نشانی Codal.ir دریافت کنید.

کاربرد نسبت P/NAV در بورس چیست؟

نسبت P/NAV به صورت درصد بیان می‌شود و به طور کلی، سه حالت برای نسبت P/NAV یک شرکت می‌توان در نظر گرفت:

  1. اگر P/NAV شرکت معادل 100% باشد؛ به معنای برابر بودن ارزش ذاتی با قیمت بازار آن سهم است. در این حالت، نمی‌توان تغییر وضعیت خاصی را برای شرکت در نظر گرفت و سرمایه‌گذاری در آن شرکت نیز چندان توصیه نمی‌گردد.
  2. اگر P/NAV شرکت از 100% بیشتر باشد؛ به معنای پایین‌تر بودن ارزش ذاتی نسبت به قیمت پایانی سهم است. این حالت نشان دهنده آن است که سرمایه‌گذاری در سهام شرکت مورد نظر از ریسک بالایی برخوردار است. بنابراین چنانچه سهامدار این شرکت هستید، پیشنهاد می‌گردد که با بررسی دیگر ابعاد، اقدام به فروش سهام خود نمایید.
  3. اگر P/NAV شرکت کمتر از 100% باشد؛ به معنای بالاتر بودن ارزش ذاتی سهم نسبت به قیمت پایانی آن است. در این حالت با توجه به این که قیمت پایانی به ارزش ذاتی سهم نرسیده و جای رشد تا آن محدوده را دارد، سرمایه‌گذاری در این شرکت نسبتا کم ریسک خواهد بود. بنابراین چنانچه سهامدار این شرکت هستید، بهتر است عجله نکرده و به رسیدن قیمت تا محدوده ارزش ذاتی امید داشته باشید.

به طور کلی، می‌توان گفت که هر چه درصد P/NAV شرکتی کمتر باشد، ریسک سرمایه‌گذاری در آن شرکت کمتر و طبیعتا از ارزش بیشتری نیز جهت سرمایه‌گذاری برخوردار است. همینطور اگر درصد P/NAV شرکتی بیشتر باشد، نشان دهنده ریسک بالاتر سرمایه‌گذاری در آن شرکت است.

به عنوان مثالی در این زمینه، فرض کنید قیمت سهام شرکتی در بازار 400 تومان باشد و NAV آن را 430 تومان محاسبه کرده باشید؛ در این صورت نمی‌توانید بگویید که چون سهم حدود 10 درصد زیر ارزشش معامله می‌شود، پس سهم ارزنده‌ای است.

در واقع آن چیزی که باید در بازار معامله شود، 0.7 تا 0.8 قیمت NAV است یا به عبارتی به طور میانگین قیمت سهم در بازار باید 75 درصد قیمت NAV معامله شود.

برای درک بهتر موضوع با یک مثال ساده توضیح می‌دهیم. فرض کنید قیمت پایانی یک سهم امروز 212 تومان بوده و NAV این سهم، 432 تومان محاسبه شده است.

برای محاسبه P/NAV این سهم، این دو مقدار را بر هم تقسیم می‌کنیم. با تقسیم 212 بر 432، عددی که به‌دست می‌آید 50 درصد است. پس به دلیل اینکه NAV شرکت 432 بوده، قیمت سهم باید 75 درصد این عدد در بازار باشد.

75 درصد 432 تومان، برابر است با 324 تومان؛ پس باید قیمت سهم در بازار 324 تومان باشد؛ اما اینگونه نبوده و قیمت پایانی سهم را 212 تومان در نظر گرفته بودیم.

پس در این صورت می‌توانیم نتیجه بگیریم که ارزش سهام این شرکت در بازار، از ارزشی که باید معامله شود کمتر است؛ چراکه 75 درصد NAV سهم شرکت در بازار 324 تومان است در صورتیکه قیمت روز این سهم 212 تومان است.

بنابراین اگر سهم را 212 تومان بخریم، انتظار داریم که به 324 تومان(ارزشی که حساب کردیم برسد) یا نزدیک به این عدد رشد کند (توجه داشته باشید که ممکن است فردا NAV عدد دیگری باشد، در اینجا تنها NAV همان روز را محاسبه کردیم).

موضوع 0.7 و 0.8 که قبل‌تر به آن اشاره کردیم، این است که شرکت در پرتفوی خود تعداد زیادی سهام دارد؛ اگر بخواهد آن را در بازار عرضه کند، طبیعتاً ممکن است قیمت سهام زیر مجموعه‌هایش به واسطه این شدت عرضه، افت شدیدی را تجربه کنند و به همین خاطر 20 یا 30 درصد از ارزش پرتفوی کم‌تر در نظر گرفته می‌شود.

اما بعضی اوقات شرکت‌هایی هستند که P/NAV آن‌‌ها برابر با 0.3 یا 0.4 (یا حتی کمتر) است.

دو حالت وجود دارد؛ یا بازار در مورد این‌ها اشتباه کرده و قیمت‌شان بیش از حد نسبت به ارزش محاسبه شده فاصله دارد، یا اینکه واقعاً در آینده چشم‌انداز NAV این شرکت و چشم‌انداز پرتفوی آن بسیار بد و ناامیدکننده است.

چه نسبتی از P/NAV برای انجام معامله مناسب است؟

به طور معمول قیمت سهام شرکت‌های سرمایه‌گذاری حدود 70 درصد ارزش خالص دارایی آن‌ها معامله می‌شوند؛ یعنی نسبت P/NAV برابر 70 درصد است.

اما این نسبت باتوجه به شرایط بازار می‌تواند نوسان داشته باشد. گاهی نسبت P/NAV یک سهم در بازارهای نزولی تا حدود 35 درصد یا پایین‌تر نیز رسیده است.

همچنین گاهی در بازارهای صعودی، P/NAV یک شرکت سرمایه‌گذاری بیشتر از 100 درصد شده است. در این صورت سهام شرکت با قیمتی بالاتر از ارزش واقعی خود معامله شده‌اند.

بررسی‌های آماری در بازار بورس ایران، نشان می‌دهد که سرمایه‌گذاری در شرکت‌هایی با نسبت P/NAV زیر 45 درصد و فروش آن در محدوده P/NAV بالای 65 درصد، بازدهی خوبی به‌دنبال خواهد داشت.

بنابراین بهترین استراتژی معاملاتی برای سرمایه‌گذاری در شرکت‌های سرمایه‌گذاری، خرید سهام در P/NAV حدود 45 تا 50 درصد یا کمتر، و فروش آن‌ها در P/NAV حدود 65 تا 70 درصد یا بالاتر از آن است.

همان‌طور که گفتیم، گاهی ممکن است نسبت P/NAV یک سهم بیشتر از 1 باشد، یعنی P/NAV بالای 100 درصد است. در واقع در این حالت، سهام شرکت در بازار بالاتر از ارزش ذاتی محاسبه شده برای آن، معامله شده است.

شاید این سوال پیش بیاید که دلیل این اتفاق چیست و چرا سرمایه‌گذاران حاضرند در قیمت‌های بالاتر از ارزش ذاتی، یک سهم را خریداری کنند؟

در پاسخ باید گفت که این اتفاق در دو حالت پیش می‌آید:

حالت اول: عرضه و تقاضا و هیجانات بازار

مهمترین عامل تعیین کننده قیمت در بازارهای مالی، نظام عرضه و تقاضا است.

حالتی را تصور کنید که سهام چند شرکت خاص بسیار ارزنده هستند و به دلیل وجود صف‌های سنگین خرید، امکان خرید آن سهم‌ها برای افراد امکان‌پذیر نیست. از طرفی، یک شرکت سرمایه‌گذاری به میزان قابل توجهی، سهام شرکت‌هایی که صف خرید هستند را در پرتفوی خود دارد.

در این صورت، تقاضا برای خرید سهام این شرکت نیز افزایش می‌یابد. این افزایش تقاضا باعث افزایش قیمت سهام آن شرکت می‌شود.

علاوه بر آن، بازارهای مالی معمولاً همراه با هیجانات بسیاری همراهند. این هیجانات در قیمت بازاری سهام شرکت‌ها، فارغ از نوع شرکت، تاثیرگذار است.

حالت دوم: ارزش‌گذاری متفاوت در پرتفوی غیربورسی

محاسبه دقیق NAV یک شرکت عملی نیست. یکی از مهم‌ترین اختلاف نظرها میان تحلیلگران برای محاسبه NAV، دارایی‌های غیربورسی شرکت‌های سرمایه‌گذاری است.

زیرا اکثر تحلیلگران تنها به محاسبه NAV براساس دارایی‌های بورسی شرکت‌های سرمایه‌گذاری، بسنده می‌کنند و یا از روش‌های متفاوتی برای ارزش‌گذاری آن‌ها استفاده می‌کنند.

خرید سهام

فارغ از هیجانات و عرضه و تقاضای بازار، دقت محاسبات در سنجش ارزندگی شرکت بسیار تاثیرگذار است.

یکی از مهمترین عوامل مؤثر در دقت NAV شرکت‌های سرمایه‌گذاری، ارزش‌گذاری دارایی‌های غیربورسی آن‌ها است؛ چرا که این دارایی‌ها تأثیر قابل‌توجهی در ارزندگی شرکت سرمایه‌گذاری دارند.

از کجا می‌توانیم NAV هر سهم را چک کنیم؟

امروزه دیگر محاسبه آخرین NAV هر سهم مانند گذشته کار سختی نیست و به راحتی می‌توان با استفاده از فرمول‌ها و مراجعه به سایت کدال به نشانی codal.ir، آن را مشاهده کرد.

برای آنکه به NAV هر سهم دست پیدا کنیم، بهتر است تا یک سری از پارامترهای مهم در محاسبه آن را در نظر بگیرید.

در ابتدا سعی کنید تا با مراجعه به سایت کدال، سهام گروه سرمایه‌گذاری مورد نظر خود را در قسمت جستجوی اطلاعیه‌ها، بررسی کنید.

برای انجام این کار باید آخرین گزارش فصلی به علاوه آخرین گزارش ماهانه سهام را دانلود کنید. نکته قابل ذکر در این زمینه، این است که برخی از شرکت‌ها که در فرابورس و بازار پایه فعالیت دارند، به‌صورت منظم گزارشات ماهانه و فصلی را در سایت کدال بارگذاری نمی‌کنند.

به همین دلیل، محاسبه NAV اینگونه سهام‌ها میسر نیست و باید به سهام‌های موجود در بازار اول و دوم بورس و فرابورس اکتفا کنید.

همچنین سایت‌های محاسبه NAV مختلفی وجود دارد که sahamshenas.com یکی از آن‌هاست. می‌توانید پارامترهای مورد نظر را در آن وارد کنید تا محاسبه NAV برای شما و بدون نیاز به ماشین حساب، به سرعت انجام شود.

سخن پایانی

همانطور که در این مقاله گفتیم، دارایی‌هاى صندوق به صورت روزانه ارزش‌گذارى مى‌شوند. با محاسبه NAV هر سهم، می‌توانيم ارزش خالص هريك از واحدهای صندوق را حساب كنيم.

در میان شاخص‌های موجود در بازار بورس، نسبت قیمت سهام به ارزش خالص دارایی‌ها، یکی از مهم‌ترین شاخص‌ها است. در واقع این شاخص بیان می‌کند که سهم یک شرکت چقدر واقعی ارزیابی شده است.

در این مقاله، به بررسی مفهوم NAV و نسبت P/NAV پرداختیم. امیدواریم با شناخت این اصطلاحات در بازار بورس، در سرمایه‌‌گذاری‌های خود با اطمینان قدم بردارید.

قصد شروع سرمایه‌گذاری در بورس را دارید؟ اولین قدم این است که افتتاح حساب رایگان را در یکی از کارگزاری‌ها انجام دهید:

برای سرمایه‌گذاری و معامله موفق، نیاز به آموزش دارید. خدمات آموزشی زیر از طریق کارگزاری آگاه ارائه می‌شود:

خالص ارزش دارایی های وصندوق چقدر شد؟

خالص ارزش دارایی های وصندوق چقدر شد؟

گزارش خالص ارزش دارایی های (NAV) هر سهم شرکت وصندوق منتشر شد.

به گزارش صدای بورس، شرکت صندوق بازنشستگی کشوری NAV هر سهم را ۲۰۳۴۴ ریال اعلام کرد .

براساس بررسی خالص ارزش داراییها (NAV) هر سهم شرکت صندوق بازنشستگی کشوری (وصندوق) مشخص شد؛

ارزش روز پرتفوی بورسی شرکت ۵۴۳۰۰ میلیارد تومان و ارزش افزوده بورسی شرکت مبلغ ۴۴۲۹۹ میلیارد تومان است.

مهمترین شرکت های بورسی آن عبارتند از پتروشیمی جم - پالایش نفت اصفهان - پتروشیمی نوری است.

ارزش برآوردی پرتفوی غیر بورسی شرکت ۳۰۲۳۲ میلیارد تومان و ارزش افزوده غیر بورسی شرکت مبلغ ۲۷۴۶۸ میلیارد تومان است.

بدین ترتیب NAV هر سهم وصندوق ۲۰۳۴۴ ریال و نسبت P/NAV روز شرکت ۵۴ درصد است.

خالص ارزش دارایی های وصندوق چقدر شد؟

برچسب‌ها

نظر شما

آخرین اخبار

بودجه ۱۴۰۲ از همین حالا برای بورس حساس است

انتظار ورود خودرو به رالی صعودی جدید

سود تقسیمی سفارس چقدر شد؟

ناکامی سهامداران ادامه دارد

تداوم روند اصلاحی در نمودار و احیا

دوسناریو پیش روی سهم وتوکا

تشخیص نسبت P/NAV سهم شستا با دو روش

سهم خکرمان به مدار رشد برمی گردد؟

NAV هر سهم سغدیر چقدر شد؟

گشان مسیر رشد را هموار کرد

پربازدیدترین

جزییات پرداخت معوقات بازنشستگان

دلار به ۴۰ هزار تومان می‌رسد؟

پرداخت مالیات برای دارندگان حساب های بانکی

فیلم کامل‌تر پلیس از دستگیری مهسا امینی + ویدئو جدید

کارمندان کالابرگ می‌گیرند

گفتگو

رمزدارایی‌ها فرصت بزرگ اقتصاد ایران

به زودی طرح ریال دیجیتال اجرا خواهد شد و بدون شک مثل دیگر کشورهای دنیا، طبق گزارش IMF (صندوق بین‌المللی پول) نظام پولی دنیا از جمله ایران با CBDC ها متحول خواهد شد، چرا که رمزارز بانک‌های مرکزی یک طرح نوآورانه و ترند جهانی در اقتصاد است که با محوریت تکنولوژی بلاکچین شکل گرفته است.

شکست طلسم ۱۵ ساله پنجمین بورس کشور؟

قرار است یکی از برنامه‌های دیرینه سازمان بورس به حقیقت بپیوندد و پنجمین بورس کشور که مکمل بورس‌های چهارگانه فعلی است، به زودی وارد میدان شود اما باید دید این بورس که کارکرد ارزی خواهد داشت و در یکی از مناطق آزاد مستقر خواهد شد، می‌تواند سرمایه‌های خارجی را جذب کند و راهگشای بورس کشور باشد یا همچنان در دست‌انداز تصمیم‌گیری‌ها خواهد ماند.

3 تصمیم سازمان بورس برای رسیدن به ارزش خالص دارایی دارا یکم و پالایشی

کارشناس بازار سرمایه گفت: با اعمال ۳ تصمیم سازمان بورس در مورد صندوق دارا یکم و پالایش یکم و بهبود شرایط بازار سرمایه، قیمت فعلی 2 صندوق ETF دولتی به ارزش خالص دارایی NAV نزدیک خواهد شد.

3 تصمیم سازمان بورس برای رسیدن به ارزش خالص دارایی دارا یکم و پالایشی

محمدعلی احمدزاده‌اصل کارشناس بازارسرمایه در گفت‌وگو با خبرنگار اقتصادی خبرگزاری فارس، درباره تصمیم اخیر سازمان بورس به منظور نزدیک شدن قیمت فعلی دو صندوق قابل معامله بورسی ETF دولتی به خالص ارزش دارایی NAV ، اظهار کرد: اکنون سازمان بورس به عنوان یک نهاد متولی به بحث صندوق پالایش‌یکم و دارایکم ورود کرده تا سرمایه‌گذاران بیایند و در فرآیند تعیین تکلیف این دو صندوق به عنوان سهامدار حق اعمال رای کنند.

احمدزاده‌اصل گفت: بیشترین بحث اعمال رأی سهامداران حقیقی در دوصندوق پالایش‌یکم و دارایکم مربوط به تعیین تکلیف سود، وضعیت دارایی و سایر موارد می‌شود، البته مسائل مذکور چندان دور از ذهن نیست، زیرا یکی از مهم‌ترین حقوق سهامداران به حساب می‌آید.

این کارشناس بازار سرمایه توضیح داد: با اجرای ۳ تصمیم سازمان بورس در مورد دارایکم و پالایش یکم مبنی بر حق اعمال رای اشخاص غیردولتی، تغییر ماهیت دو صندوق مذکور و فروش مزایده‌ای یونیت واحدهای ممتاز و از سوی دیگر بهبود شرایط بازارسرمایه ، قیمت فعلی دو صندوق ETF دولتی به ارزش روز دارایی خود NAV نزدیک خواهد شد.

احمدزاده اصل‌ با بیان اینکه با حضور بازارگردانان در دوصندوق پالایش‌یکم و دارایکم شاهد نزدیک تر شدن قیمت فعلی بازار به NAV خواهیم بود، گفت: مطابق قانون بازارگردانان موظف هستند، نخست نقدشوندگی را تضمین کنند و دوم قیمت سهام را در نزدیک NAV حفظ کنند.

این کارشناس بازارسرمایه در پایان یادآور شد: اکنون با حق اعمال رای از سوی اشخاص غیردولتی شاهد حضور سهامداران خرد حقیقی و نهادهای خصوصی خواهیم بود، به سبب آنکه تا قبل عدم حق اعمال رای مانع حضور بسیاری از فعالان شده بود.

سازمان بورس و اوراق بهادار در راستای عمل به وعده‌ها از جمله راه‌اندازی سامانه نظارت هوشمند(اتاق امن)، افزایش عمق مظنه، واریز سود همه شرکت‌ها از طریق سجام در قالب حق الناس، سه راهکار به شورای عالی بورس برای برای بازگشت ارزش ذاتی سهام صندوق ها دارایکم و پالایشی یکم ارائه کرد که به تصویب این شورا رسید.

۱- اشخاص غیردولتی سهام دار این صندوق‌ها بتوانند در صندوق‌ها اعمال رای کنند.

۲-صندوق‌های قابل معامله (ETF)به صندوق‌های فعال و بخشی تبدیل شوند، یعنی صندوق‌ها می‌توانند ترکیب سبد سهام را تغییر بدهند و بازارگردان نیز داشته باشند.

۳-واحد‌های ممتاز این صندوق‌ها در یک مزایده به فروش برسد و به بخش خصوصی واگذار شود تا نقدینگی بیشتری جذب کند.

ارزش خالص دارایی یا NAV چیست؟

ارزش خالص دارایی یا NAV چیست؟

دارایی‌های خالص نشان‌دهنده‌ی ارزش کل هر شرکتی هستند و با کسر بدهی‌ها‌ از کل دارایی‌ها محاسبه می‌شوند. این محاسبات به منزله‌ی تصویر سریعی از موجودی شرکت به غیر از بدهی‌های آن هستند. در این مطلب بررسی می‌کنیم که ارزش خالص دارایی یا NAV چیست و نحوه محاسبه NAV را با مثال توضیح می‌دهیم.

هدف همه کسانی که وارد بازار سرمایه می شوند افزایش دارایی هایشان است. به همین دلیل مفهوم ارزش برای سرمایه گذاران و فعالان این بازار اهمیت ویژه ای دارد. یکی از مواردی که کاربرد زیادی برای سرمایه گذاران دارد، مفهوم ارزش خالص دارایی (Net Asset Value) است. به ارزش خالص دارایی یک صندوق، اصطلاحا NAV نیز گفته می شود.

دارایی خالص یعنی چه؟

برخی اوقات، دارایی های خالص به ارزش خالص دارایی (NAV) اشاره می کند؛ با این حال، در بازار سهام NAV اغلب برای تعیین ارزش سهام فردی صندوق سرمایه گذاری مشترک و صندوق های مبادله ای یا ETF استفاده می شود. در مالکیت های انحصاری حقوق صاحبان دارایی برابر با ارزش خالص دارایی هاست که درمورد شرکت ها به عنوان حقوق صاحبان سهام گزارش شده است و برای افراد محاسبه ی ارزش خالص نامیده می شود. سازمان های غیرانتفاعی باید صورت وضعیت مالی خود را گزارش دهند که شامل ارزش خالص دارایی است. در این گزارش دارایی های خالص به ۲ دسته ی «با محدودیت اهداکننده» و «بدون محدودیت اهداکننده» تقسیم می شوند. این موضوع به تنظیم کنندگان کمک می کند که مطمئن شوند سازمان های غیرانتفاعی بر اساس دستورالعمل های تعیین شده فعالیت می کنند.

هر نهادی که دارایی و بدهی دارد، می تواند دارایی خالص را محاسبه کند. این محاسبه ی مفیدی برای بیش تر سازمان هاست، زیرا زمینه ی مهمی از سلامت کلی کسب وکارها را فراهم می کند. هرچه دارایی های خالص بیش تر باشند، وضعیت مالی کسب وکار بهتر است. بسته به نوع صنعت و نحوه ی استفاده از دارایی های خالص، ممکن است در زمینه های مختلف به آن اشاره شود، اما پس از در نظر گرفتن بدهی ها، ارزش پایه ی دارایی های یک واحد تجاری ذکر خواهد شد.

اهمیت دارایی خالص

حال که تا حدودی توضیح دادیم NAV چیست و چه مفهومی دارد، در ادامه به اهمیت دارایی های خالص می پردازیم. دارایی های خالص از آن جهت مهم اند که تفاوت بین دارایی های یک واحد تجاری و بدهی های آن را مشخص می کنند. شرکت هایی که دارایی خالص مثبت دارند، ممکن است از نظر مالی سالم باشند؛ برعکس، اگر دارایی های خالص یک شرکت منفی باشد، به طور قطع مشکلات مالی خواهد داشت. شرکتی که با وجود بدهی های سنگین، دارایی های بسیاری ارزش خالص دارایی‎ها نیز دارد، می تواند آن ها را بفروشد تا تمام یا بخشی از بار بدهی خود را سبک کند. ممکن است مدیر مالی تصمیم بگیرد منابع را به مذاکره درباره ی بدهی، کاهش سود و مدیریت بهتر بدهی اختصاص دهد. در نهایت، دارایی های خالص منفی می توانند تعیین کنند که آیا باید درمورد ورشکستگی برنامه ریزی کرد یا خیر. در صورتی که راه حل های گفته شده مؤثر نباشند، بدترین سناریوی ممکن رقم خواهد خورد.

استفاده از NAV در شرکت های سرمایه گذاری

اصطلاح NAV در رابطه با ارزش گذاری و قیمت گذاری صندوق های سرمایه گذاری محبوبیت بیشتری دارد که با تقسیم اختلاف بین دارایی ها و بدهی ها بر تعداد سهام سرمایه گذاران حاصل می شود. ارزش خالص دارایی صندوق های سرمایه گذاری برای واحد هر سهم صندوق بیان می شود، زیرا استفاده از آن, معامله صندوق سهام را آسان تر می کند. اغلب NAV به ارزش دفتری یک کسب وکار نزدیک یا برابر با آن است. شرکت هایی که پیش بینی می شود رشد بالایی داشته باشند, به طور سنتی بیشتر از آنچه NAV نشان می دهد ارزش دارند. NAV اغلب برای یافتن سرمایه گذاری های زیر قیمت یا بالاتر از قیمت نسبت به ارزش بازار مقایسه می شود.

NAV و صندوق های سرمایه گذاری مشترک

صندوق با جمع آوری سرمایه از تعداد زیادی سرمایه گذار تشکیل می شود. سپس از پول جمع آوری شده برای سرمایه گذاری در سهامی متنوع و اوراق بهادار مالی متناسب با هدف صندوق استفاده می کند. هر سرمایه گذار به نسبت مقدار سرمایه گذاری، تعداد مشخصی از سهام صندوق را مالک خواهد بود و می تواند در آینده سهام صندوق خود را بفروشد و سود یا ضرر آن را کسب کند. به دلیل آنکه که خرید و فروش منظم سهام صندوق پس از راه اندازی صندوق شروع می شود، فرایندی برای قیمت گذاری سهام صندوق ضروری خواهد بود. این ساز و کار قیمت گذاری مبتنی بر NAV است.

در نتیجه، وقتی ارزش خالص دارایی در واحد سهم یا NAVPS یک صندوق سرمایه گذاری مشترک به روز می شود، قیمت آن هم تغییر خواهد کرد. برخلاف سهام که قیمت آن در هر ثانیه تغییر می کند، صندوق های سرمایه گذاری مشترک به صورت آنلاین معامله نمی شوند. در عوض، بر اساس روش قیمت گذاری پایان روز بعد و مبتنی بر دارایی ها و بدهی های آن ها قیمت گذاری می شوند. سرمایه گذاران صندوق ها اغلب عملکرد صندوق را بر اساس تفاوت های NAV خود بین دو تاریخ مختلف ارزیابی می کنند.

صندوق های سرمایه گذاری و محاسبه NAV آن

آشنایی با ارزش خالص دارایی (NAV) در صندوق های سرمایه گذاری اهمیت زیادی دارد و می تواند یکی از ملاک های ارزیابی عملکرد صندوق ها در نظر گرفته شود. سرمایه گذاران با خرید واحدهای سرمایه گذاری در دارایی های صندوق سهیم می شوند، پس لازم است ارزش دارایی هایشان در صندوق را بدانند. مخصوصاً اگر ارزش این دارایی ها با توجه به شرایط بازار همواره در حال تغییر باشد؛ همان طور که می دانید بخشی از دارایی های صندوق های سرمایه گذاری به سهام شرکت ها اختصاص یافته که با نوسان روزانه سهام، افزایش یا کاهش می یابند. علاوه بر این، سود سهام تقسیم شده توسط شرکت ها نیز به منابع صندوق اضافه شده و ارزش دارایی های آن و به طبع آن، ارزش واحدهای خریداری شده را افزایش می دهد. ارزش خالص هر واحد صندوق در انتهای هر روز و بر اساس قیمت پایانی دارایی های آن محاسبه و از طریق سایت اختصاصی صندوق گزارش می شود.

NAV صدور چیست؟

به مبلغی که سرمایه گذاران برای خرید واحدهای جدید صندوق پرداخت می کنند، NAV صدور گفته می شود و اندکی بیش تر از ارزش خالص NAV هر واحد است. این تفاوت به این دلیل است که مدیر صندوق در خرید اوراق بهادار جدید باید هزینه ای را بابت کارمزد پرداخت کند و برای اینکه این کارمزد به سرمایه گذاران قدیمی تحمیل نشود، از سرمایه گذاران جدید دریافت می شود.

NAV ابطال چیست؟

چنانچه سرمایه گذاری به پول نقد نیاز داشته باشد و قصد فروش واحدهایش را کند، قیمت واحدها به صورت NAV ابطال محاسبه می شود. قیمت هر واحد در زمان ابطال با فرض کسر هزینه های مربوط به معاملات از بهای فروش دارایی های سبد، تعیین می شود و مبنای خالص پرداخت به شخص قرار می گیرد؛ یعنی هزینه کارمزد معاملات فروش، در نظر گرفته می شود و از ارزش خالص هر واحد کسر می گردد. بدین ترتیب NAV ابطال معمولاً کمتر یا مساوی NAV هر واحد است. بنابراین قیمت صدور و ابطال واحدها نیز بر اساس NAV تعیین شده و هم جهت با تغییرات آن نوسان می کند. در نهایت سود یا زیان هر سرمایه گذار از محل تغییر ارزش واحدهای صندوق مشخص می شود.

نحوه ی محاسبه NAV

در ادامه ی مطلب می خوانید فرمول محاسبه NAV چیست.

دارایی خالص = کل دارایی ها - کل بدهی ها

مثال: اگر شرکتی ادعا کند که دارای ۱۱۰,۰۰۰,۰۰۰ واحد پولی دارایی و ۶,۰۰۰,۰۰۰ واحد پولی بدهی در ترازنامه است، دارایی خالص ۵,۰۰۰,۰۰۰ واحد پولی خواهد بود.

۵,۰۰۰,۰۰۰ = ۶,۰۰۰,۰۰۰ – ۱۱,۰۰۰,۰۰۰

در حالی که روش محاسبه ی دارایی های خالص را تمرین می کنید، در نظر بگیرید که ترازنامه ها ارزش دفتری را بیش از ارزش بازار منصفانه ذکر می کنند؛ بنابراین، ارزش کل دارایی ارزش خالص دارایی‎ها های خالص ممکن است هنگام تبدیل به پول نقد برابر نباشد.

بیانیه ی وضعیت مالی

وقتی از سازمان های غیر انتفاعی گفته می شود ، بیانیه ی وضعیت مالی به جای ترازنامه به سازمان های تنظیم کننده ارائه می شود. این سند نحوه ی استفاده از کمک های مالی را با در نظر گرفتن دارایی های خالص شرح می دهد . این کار را همراه با تقسیم دارایی های خالص با محدودیت یا بدون محدودیت انجام می شود که به نحوه ی استفاده ی اهداکنندگان از پول اشاره می کند. اگر قرار است پول بدون محدودیت استفاده شود، هنگام محاسبه ی دارایی خالص لحاظ می شود. هزینه هایی مانند یک ساختمان اختصاصی که برای اهداف خاصی استفاده می شود، در دسته ی محدودیت ها قرار می گیرند.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.