شرکتهای سرمایه‌گذاری سهام شرکت‌ها را با هدف مدیریت خود شرکت نمی‌خرند، یعنی اصلا برایشان مهم نیست چه کسی دارد آنها را مدیریت می‌کند. برایشان مهم این است که عملکرد شرکت خوب باشد و به بیشترین سوددهی برسد تا خودشان هم از این سوددهی نفع ببرند. هر زمان هم که شرکت به سوددهی نرسد یا روند نزولی در پیش گیرد، سهامش را می‌فروشند. بنابراین نگاه شرکت های سرمایه گذاری به خرید سهام شرکت‌ها نگاهی کوتاه مدت است.
شرکت های سرمایه گذاری
با پیشرفت سازوکارهای مالی در سال های اخیر و گسترده شدن فعالیت های بورس اوراق بهادار تهران، فرابورس، بورس کالا و بورس انرژی، نهادهای مالی متعددی به وجود آمدند. شرکت های سرمایه گذاری یکی از همین نهادها هستند که در حال حاضر خدمات متعددی را در حوزه خرید و فروش سهام و. ارائه می کنند. در واقع، هدف اصلی از تاسیس چنین شرکت هایی، تسهیل و فراهم کردن زمینه برای سرمایه گذاری افراد در قالب این شرکت ها است و تجربه ها نشان داده است که این نهادها می توانند خدمات و فعالیت های گسترده ای را برای سرمایه گذاران به وجود بیاورند. در ادامه مقاله به معرفی شرکت های سرمایه گذاری و همچنین گروه سرمایه گذاری ها در بورس ایران می پردازیم.
شرکت سرمایه گذاری سرمایه چیست؟
براساس بند 21 ماده یک قانون بازار اوراق بهادار، شرکت سرمایه گذاری (Investment Company) از مصادیق نهادهای مالی می باشد که حرفه اصلی و در واقع موضوع اصلی فعالیت آن در اساسنامه، سرمایه گذاری در سهام، سهم الشرکه، واحدهای شرکت سرمایه گذاری چیست؟ سرمایه گذاری صندوق ها یا سایر اوراق بهادار دارای حق رای شرکت ها، موسسات یا صندوق های سرمایه گذاری با هدف کسب انتفاع بدون کسب کنترل یا نفوذ قابل ملاحظه در شرکت، مؤسسه یا صندوق سرمایه گذاری سرمایه پذیر در چارچوب قوانین و مقررات است. توجه داشته باشید که فعالیت این شرکت ها در حوزه و محدوده مشخص شده توسط سازمان بورس و اوراق بهادار است و عملکرد آن ها توسط این نهاد ارزیابی می شود.
در واقع، شرکت های سرمایه گذاری نهادهایی هستند که با گردآوری افراد متخصص در حوزه بازارهای مالی، اقتصاد، تحلیل بنیادی و. ، اقدام به خرید و فروش سهام شرکت ها و یا دیگر اوراق بهادار در بازار سرمایه می کنند و یک پرتفوی متشکل از دارایی های مختلف تشکیل می دهند. لازم به ذکر است که پرتفوی شرکت های سرمایه گذاری، فقط به سهام شرکت های بورسی ختم نمی شود و گستره سرمایه شرکت سرمایه گذاری چیست؟ شرکت سرمایه گذاری چیست؟ گذاری آن ها ممکن است شرکت های غیربورسی را نیز با خود همراه کند.
تفاوت شرکت های سرمایه گذاری با هلدینگ
سوالی که پیش می آید این است که با تعریفی که از شرکت های سرمایه گذاری گفته شد، این نهادها چه تفاوتی با شرکت های مادر (هلدینگ) دارند؟ پاسخ این سوال را بایستی در اهداف این 2 نهاد جستجو کرد؛ به این معنا که یک شرکت سرمایه گذاری، تنها با هدف کسب سود و منفعت اقدام به خرید و فروش سهام شرکت ها می کند، به اینصورت که اگر قیمت سهام از ارزش ذاتی آن بالاتر برود، آن را شرکت سرمایه گذاری چیست؟ می فروشند و در طرف مقابل، وقتی که قیمت سهام به زیر ارزش ذاتی برسد، شروع به خرید می کنند. بنابراین، این شرکت ها هیچگونه دخل و تصرفی در روند مدیریتی شرکت هایی که سهام آن را خریده اند، ندارند.
اما نوع فعالیت و اهداف شرکت های هلدینگ متفاوت است؛ به این معنا که اکثر شرکت های هلدینگ با هدف در اختیار گرفتن بخشی از مدیریت شرکت ها، سهام آن ها را خریداری می کنند و الزاما معاملات و خرید و فروش های آن ها برای کسب سود نیست.
برای تاسیس یک شرکت سرمایه گذاری، چقدر سرمایه لازم است؟
مطابق مصوبه مورخ 1391/6/25 هیات مدیره سازمان بورس و اوراق بهادار، حداقل سرمایه شرکت های سرمایه گذاری و مادر (هلدینگ) مبلغ یکصد میلیارد ریال (10 میلیارد تومان) تعیین شده است.
انواع شرکت های سرمایه گذاری
این شرکت ها انواع مختلفی دارند و به لحاظ ساختار، آن ها را می توان با 4 شرکت سرمایه گذاری چیست؟ دیدگاه دسته بندی کرد:
1) برحسب حوزه فعالیت
-
سرمایه گذاری با حوزه فعالیت عام
- شرکت سرمایه گذاری با حوزه فعالیت خاص
2) برحسب نوع فعالیت
- شرکت‌هایی با فعالیت عام
- شرکت‌هایی با فعالیت خاص
3) برحسب پذیرش در بازار بورس
- شرکت های سرمایه گذاری پذیرفته شده در بورس
- شرکت های خارج از بورس
4) برحسب نوع مالکیت
- شرکت سرمایه گذاری با مالکیت دولتی
- شرکت سرمایه گذاری با مالکیت خصوصی
- شرکت سرمایه گذاری وابسته به نهادهای عمومی غیردولتی
- شرکت سرمایه گذاری با مالکیت مختلط
شرکت های سرمایه گذاری در بورس
حوزه فعالیت این شرکت ها به بازار سرمایه نیز رسیده است و در این بازار، گروهی تحت عنوان «سرمایه گذاری ها» وجود دارد که در حال حاضر میزبان تعداد زیادی از این شرکت ها است و به لحاظ ارزش بازار، می توان آن را به عنوان یک گروه متوسط در نظر گرفت. شرکت های فعال در گروه سرمایه گذاری ها عبارت اند از:
- سرمایه گذاری تدبير گران فارس و خوزستان (سدبير)- بازار اول فرابورس
- سرمايه گذاری صبا تامين (صبا)- بازار اول فرابورس
- سرمایه گذاری و خدمات مديريت صندوق بازنشستگی كشوری (مديريت)- بازار اول فرابورس
- سرمايه گذاری مالی سپهر صادرات (وسپهر)- بازار اول فرابورس
- سرمايه گذاری سبحان (وسبحان)- بازار اول فرابورس
- گسترش سرمايه گذاری ايرانيان (وگستر)- بازار اول فرابورس
- مجتمع صنايع و معادن احياء سپاهان (واحيا)- بازار پايه زرد فرابورس
- سرمايه گذاری پارس آريان (آريان)- بازار پايه زرد فرابورس
- سرمايه گذاری مس سرچشمه (سرچشمه)- بازار دوم فرابورس
- سرمايه گذاری هامون صبا (وهامون)- بازار اول فرابورس
- سرمايه گذاری ملت (وملت)- بازار پايه نارنجی فرابورس
- سرمايه گذاری آوا نوين (وآوا)- بازار اول فرابورس
- سرمايه گذاری پويا (وپويا)- بازار اول فرابورس
- سرمايه گذاری افتخار سهام (وفتخار)- بازار پايه زرد فرابورس
- شركت سرمايه گذاری اعتلاء البرز (اعتلا)- بازار اول فرابورس
- سرمايه گذاری جامی (وجامی)- بازار پايه زرد فرابورس
- سرمايه گذاری وثوق امين (وثوق)- بازار پايه زرد فرابورس
- سرمايه گذاری ساختمانی نوين (وثنو)- بازار پايه زرد فرابورس
- تكادو (وكادو)- بازار پايه زرد فرابورس
- سرمايه گذاری ارس صبا (وارس)- بازار پايه زرد فرابورس
- سرمایه گذاری کارکنان صنعت برق زنجان وقزوی (وبرق)- بازار پايه زرد فرابورس
- شركت توسعه اقتصادی آرين (وآرين)- بازار پايه زرد فرابورس
- گروه صنايع معادن فلات ايرانيان (فلات)- بازار پايه زرد فرابورس
- مديريت سرمايه گذاری كوثر بهمن (وكبهمن)- بازار اول فرابورس
- احياء صنايع خراسان (واحصا)- بازار پايه زرد فرابورس
- گروه توسعه مالی مهر آيندگان (ومهان)- بازار دوم فرابورس
- سرمايه گذاری معيار صنعت پارس (معيار)- بازار پايه زرد فرابورس
- سرمايه گذاری صنايع ايران (وايرا)- بازار پايه زرد فرابورس
- سرمایه گذاری چشم انداز توسعه شمال (وشمال)- بازار پايه نارنجی فرابورس
- سرمايه گذاری نيروگاهی ايران (وسنا)- بازار پايه زرد فرابورس
- سرمايه گذاری توسعه گوهران اميد (گوهران)- بازار دوم فرابورس
- سرمايه گذاری لقمان (ولقمان)- بازار پايه زرد فرابورس
- سرمايه گذاری ايساتيس پويا (ويسا)- بازار پايه زرد فرابورس
- سرمايه گذاری اقتصاد نوين (سنوين)- بازار پايه زرد فرابورس
- سرمایه گذاری آرين توسكا (وآتوس)- بازار پايه زرد فرابورس
- سرمایه گذاری امين توان آفرين ساز (وامين)- بازار پايه زرد فرابورس
- سرمایه گذاری فنی و مهندسی مشانير (ومشان)- بازار پايه زرد فرابورس
سودآوری شرکت های سرمایه گذاری به چه شکل است؟
فعالیت اصلی این شرکت ها به اینصورت است که با در اختیار داشتن مبلغی معین، اقدام به سرمایه گذاری در گروه ها و شرکت های مختلف بورسی یا خارج از بورس می کنند و یک پرتفوی تشکیل می دهند و عملکرد یک شرکت سرمایه گذاری کاملا وابسته به بازدهی دارایی های داخل سبد سرمایه گذاری خود است و به طور کلی، این شرکت ها از 2 راه می توانند بازدهی خلق کنند:
1) سود نقدی
یکی از ویژگی های بسیار خوب بازار سهام، تقسیم سود نقدی در بین سهامداران است؛ اما سوال مهم این است که یک شرکت سرمایه گذاری، چگونه می تواند به ازای هر سهم، بازدهی داشته باشد؟ همانطور که گفته شد، شرکت سرمایه گذاری در سهم ها و شرکت های مختلف، سرمایه گذاری می کند و خود این سهم ها که داخل پرتفو هستند، سودسازی دارند و سود این شرکت سرمایه گذاری نیز به شکل غیرمستقیم ناشی از سودسازی شرکت هایی است که سهام آن ها در پرتفوی سرمایه گذاری وجود دارد.
به عنوان مثال، یک شرکت سرمایه گذاری، بخشی از پرتفوی خود را به خرید سهام یک شرکت پتروشیمی اختصاص می دهد و این شرکت پتروشیمی، به ازای هر سهم، 800 تومان سود تقسیم کرده است؛ بنابراین، شرکت سرمایه گذاری که سهام این پتروشیمی را در اختیار دارد، از سود تقسیمی پتروشیمی منتفع می شود و این شرکت سرمایه گذاری نیز، سود بدست آمده را در بین سهامداران خود تقسیم می کند. در واقع، در اینجا 2 مرحله رخ داده است: در مرحله اول، پتروشیمی به شرکت سرمایه گذاری سود داده است و در مرحله دوم، این شرکت سرمایه گذاری، سود بدست آمده را در بین سهامداران تقسیم کرده است.
2) رشد قیمت دارایی های داخل پرتفوی
همانطور که گفته شد، شرکت های سرمایه گذاری سبد متنوعی از دارایی های مختلف (سهام، اوراق مشارکت و. ) را در اختیار دارند؛ بنابراین، وقتی که قیمت این دارایی ها به هر دلیلی بالا می رود، ارزش سبد شرکت سرمایه گذاری نیز افزایش پیدا می کند و این موضوع، خود را در قیمت سهام این شرکت سرمایه گذاری نشان می دهد.
به عنوان مثال، ارزش دارایی های داخل پرتفوی یک شرکت سرمایه گذاری به میزان 30 درصد بالا رفته است، بنابراین قیمت دارایی های در اختیار این شرکت، به شرکت سرمایه گذاری چیست؟ اندازه 30 درصد افزایش پیدا می کند. قطعا این موضوع باعث بالا رفتن قیمت سهام شرکت سرمایه گذاری مذکور می شود.
جمع بندی
پیچیده شدن فعالیت ها و سازوکارهای اقتصادی باعث به وجود آمدن نهادهای مالی متعددی شده است. یکی از همین نهادها، شرکت های سرمایه گذاری هستند که فعالیت آن ها در حوزه خرید و فروش دارایی های مختلف مانند سهام، اوراق بهادار و. است و ساختار آن ها با شرکت های هلدینگ تفاوت دارد و در حال حاضر گروهی تحت عنوان «سرمایه گذاری ها» در بازار سرمایه به وجود آمده است که میزبان این شرکت ها می باشد.
شرکت سرمایه گذاری چیست؟
با گسترش یافتن سرمایه گذاری و با پیشرفته تر شدن ابزارها، نهاد ها و بازارهای مالی، مفاهیم جدیدی نیز بوجود می آیند که شرکتهای سرمایه گذاری یکی از آنهاست. شاید افراد زیادی از صندوق سرمایه گذاری آگاهی داشته باشند و انواع آن را بشناسند، اما شرکت سرمایه گذاری چیست و تفاوت آن با صندوق سرمایه گذاری در چیست؟
شرکت سرمایه گذاری چیست؟
شرکت های سرمایه گذاری (Investment Company) بر اساس بند 21 ماده یک قانون بازار اوراق بهادار، یکی از نهادهای مالی محسوب می‌شوند که مانند صندوق های سرمایه گذاری (Mutual Fund) واسطه‌ای برای خرید و فروش سهام شرکتهای بورسی می‌باشند.
این شرکت‌ها از مجموعه‌ای از افراد متخصص تشکیل شده که وضعیت شرکتهای پذیرفته شده در بورس را بررسی و آنالیز می‌کنند و می‌دانند چه موقع باید سهام این شرکت‌ها را خرید و چه زمان فروخت تا بیشترین سود را بدست آورند. یعنی فعالیت اصلی این شرکت‌ها خرید و فروش سهام شرکتهای بورسی و غیر بورسی در بهترین زمان است.
شرکتهای سرمایه‌گذاری سهام شرکت‌ها را با هدف مدیریت خود شرکت نمی‌خرند، یعنی اصلا برایشان مهم نیست چه کسی دارد آنها را مدیریت می‌کند. برایشان مهم این است که عملکرد شرکت خوب باشد و به بیشترین سوددهی برسد تا خودشان هم از این سوددهی نفع ببرند. هر زمان هم که شرکت به سوددهی نرسد یا روند نزولی در پیش گیرد، سهامش را می‌فروشند. بنابراین نگاه شرکت های سرمایه گذاری به خرید سهام شرکت‌ها نگاهی کوتاه مدت است.
در حال حاضر ده‌ها شرکت سرمایه گذاری در بورس فعالیت می‌کنند که برخی از آنها مربوط به بانک‌ها یا موسسات اعتباری و لیزینگ هستند و برخی هم در زمینه‌های تخصصی مثل خودرو، ساختمان، صنایع شیمیای و… سرمایه‌گذاری می‌کنند.
انواع شرکت سرمایه گذاری
شرکت های سرمایه‌گذاری را بر اساس مولفه‌های مختلف می‌توان به شکل زیر دسته‌بندی کرد:
شرکتهای سرمایه‌گذاری نیز اساسنامه دارند که در آن شرح فعالیت‌ها وقوانین حاکم بر فعالیتشان بیان شده است. در اساسنامه همه شرکتهای سرمایه‌گذاری یک سری فعالیت‌های مشترک وجود دارد که به شرح زیر است:
- خرید، فروش و پذیره نویسی سهام شرکتهای تولیدی، بازرگانی و خدماتی پذیرفته شده در بازار بورس و اوراق بهادار تهران و بازار فرابورس ایران
- خرید یا انتشار اوراق مشارکت
- سرمایه‌گذاری در انواع شرکت‌ها، موسسات، طرح‌ها و پروژه‌ها
- استفاده از تسهیلات مالی و اعتباری بانک‌ها، شرکتهای بیمه و موسسات مالی و اعتباری داخلی و خارجی
- ارائه خدمات مشاوره‌ای
سود شرکت سرمایه گذاری
سوددهی شرکت های سرمایه گذاری به دو بخش تقسیم می‌شود:
الف) سود نقدی
این قسمت از سود را شرکت سرمایه‌گذاری در ازاء هر سهم، به صاحب سهام پرداخت می‌کند. نرخ بازده نقدی نیز مانند صندوق های سرمایه گذاری، از تقسیم مبلغ سود پرداختی به هر سهم بر ارزش هر سهم محاسبه می‌شود.
ب) عواید سرمایه‌ای
این بخش از درآمد بابت افزایش ارزش سهام شرکت سرمایه گذاری چیست؟ شرکت حاصل می‌شود و ناشی از افزایش ارزش اوراق بهادار موجود در سبد دارایی‌های شرکت است، درست مثل صندوق های سرمایه گذاری.
به این ترتیب اگر بخواهیم بازده کل سرمایه‌گذاری در شرکتهای سرمایه‌گذاری را به دست آوریم، مجموع این دو بخش را بر ارزش سرمایه‌گذاری اولیه تقسیم می‌کنیم. حاصل این تقسیم می‌تواند نشان دهنده عملکرد شرکت سرمایه‌گذاری باشد و از فرمول زیر محاسبه می‌شود:
هرچند بازده کل سرمایه گذاری یکی از شاخص‌های مهم برای بررسی نحوه عملکرد یک شرکت سرمایه‌گذاری یا هر نهاد مالی دیگر است، اما موضوع دیگری نیز باید مد نظر سرمایه‌گذاران قرار بگیرد و آن میزان ریسک در سرمایه‌گذاری است.
همانطور که صندوق های سرمایه گذاری بر اساس میزان ریسک انواع مختلفی دارند و سرمایه‌گذار باید ابتدا ریسک پذیری خود را بسنجد و بعد صندوق مناسب را انتخاب کند، شرکت های سرمایه گذاری هم میزان ریسک متفاوتی دارند.
بنابراین قبل از سرمایه‌گذاری در یک شرکت سرمایه‌گذاری باید میزان ریسک پذیری خودمان را بدانیم و بعد با توجه به ریسک آن شرکت در سرمایه‌گذاری‌هایش و میزان بازدهی که در دوره‌های مختلف داشته، اقدام به سرمایه‌گذاری کنیم.
ارزش گذاری سهام شرکتهای سرمایه‌گذاری
ارزش گذاری سهام شرکت های سرمایه گذاری بر دو اساس صورت می‌گیرد:
روش خالص ارزش دارایی‌ها:
خالص ارزش دارایی‌های یک سهم در واقع ارزش یک سهم از شرکت سرمایه‌گذاری و معادل ارزش خالص دارایی‌ها (NAV) در صندوق های سرمایه گذاری است. این روش بر ارزش روز یا ارزش منصفانه برآوردی دارایی‌ها و اوراق بهادار شرکت استوار است.
به عبارتی این ارزش برآوردی از ارزش ذاتی یک سهم شرکت را نشان می‌دهد و مانند صندوق های سرمایه گذاری از تقسیم خالص دارایی‌های شرکت (با کسر بدهی‌های شرکت) بر تعداد سهام متعلق به سهامداران به دست می‌آید.
روش ارزش بازار:
از آنجا که سهام تعدادی از شرکتهای سرمایه گذاری در بازار سهام پذیرفته شده و مورد معامله قرار می‌گیرند، ارزش دیگری بر اساس میزان عرضه و تقاضای بازار پیدا می‌کنند. این ارزش می‌تواند با ارزش خالص دارایی‌ها متفاوت باشد و از این جهت با صندوق های سرمایه گذاری فرق دارد، البته به جز صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله (ETF).
تفاوت شرکت سرمایه گذاری با صندوق سرمایه گذاری
در صندوق های سرمایه گذاری هر زمانی که سرمایه گذار می‌خواست، با ابطال واحدهای سرمایه گذاری از صندوق خارج می‌شد و سرمایه‌اش را نقد می‌کرد، اما در شرکتهای سرمایه‌گذاری این امکان به راحتی فراهم نیست. بلکه یک سرمایه‌گذار در شرکت اگر قصد خروج و دریافت نقدی سرمایه‌اش را داشته باشد، باید سهام خود را به شخص دیگری منتقل کند.
به عبارتی سرمایه یک صندوق سرمایه گذاری باز است و هر کسی می‌تواند با خرید واحد سرمایه گذاری وارد صندوق شود و سرمایه صندوق افزایش یابد، در حالی که سرمایه در شرکت سرمایه‌گذاری باز نیست و ورود و خروج سرمایه در قالب افزایش یا کاهش سرمایه و با طی تشریفاتی که در قانون تجارت ذکر شده، انجام می‌شود.
همچنین خرید سهام در شرکت های سرمایه گذاری به راحتی خرید واحد سرمایه گذاری در صندوق‌ها نیست و اگر کسی بخواهد سرمایه‌اش را وارد یک شرکت کند، در واقع باید سهام شخص دیگری را که قصد خروج دارد خریداری کند.
بنابراین می‌توان گفت قابلیت نقدشوندگی سهام در شرکتهای سرمایه گذاری نسبت به صندوق های سرمایه گذاری بسیار کم است.
در جدول زیر خلاصه‌ای از تفاوت‌های شرکت سرمایه‌گذاری با صندوق سرمایه گذاری آمده است:
تفاوت شرکت سرمایه گذاری با هلدینگ (Holding)
هلدینگ یا شرکت مادر بر خلاف شرکتهای سرمایه گذاری، سهام شرکت‌ها را می‌خرد و روی آنها سرمایه‌گذاری می‌کند تا بتواند آنها را مدیریت و کنترل کند. اما همانطور که گفتیم، شرکتهای سرمایه‌گذاری سهام شرکتهای بورسی و غیر بورسی را می‌خرند و می‌فروشند تا برای سهامداران خود سود بسازند و در مدیریت شرکت‌هایی که سهامشان را خریداری کرده‌اند، دخالتی ندارند.
بنابراین شرکتهای سرمایه گذاری زمانی سهام شرکتهای زیرمجموعه خود را می‌فروشند که سود خوبی نصیبشان شود، در حالی که شرکت های هلدینگ سهام شرکتهای زیرمجموعه خود را جز در موارد خاص نمی‌فروشند. مراحل ثبت این دو مدل شرکت شبیه به هم است و تنها تفاوتشان در سرمایه اولیه لازم برای ثبت است. به این صورت که سرمایه اولیه لازم برای ثبت شرکت هلدینگ در صورتی که سهامی خاص باشد 50 میلیارد ریال و در صورتی که سهامی عام باشد 100 میلیارد ریال است، اما شرکت سرمایه‌گذاری تنها در قالب سهامی خاص و با سرمایه اولیه 1 میلیون ریال به ثبت می رسد.
شرکت سرمایه گذاری چیست و چه تفاوتی با صندوق سرمایه گذاری دارد؟
همانطور که نهادهای مالی در کشورهای جهان در حال پیشرفت هستند و روز به روز گسترده‌تر می‌شوند، اقتصاد ایران هم پا به پای آنها به روز رسانی می‌شود. علاوه بر نهادهای مالی نام آشنایی مثل بورس، صندوق های سرمایه گذاری و … نهادی مانند شرکت سرمایه گذاری هم داریم که در این مطلب می‌خواهیم بدانیم شرکت سرمایه گذاری چیست و چه تفاوتی با صندوق سرمایه گذاری و هلدینگ دارد؟
شرکت سرمایه گذاری چیست؟
شرکت های سرمایه گذاری (Investment Company) بر اساس بند 21 ماده یک قانون بازار اوراق بهادار، یکی از نهادهای مالی محسوب می‌شوند که مانند صندوق های سرمایه گذاری (Mutual Fund) واسطه‌ای برای خرید و فروش سهام شرکتهای بورسی می‌باشند.
این شرکت‌ها از مجموعه‌ای از افراد متخصص تشکیل شده که وضعیت شرکتهای پذیرفته شده در بورس را بررسی و آنالیز می‌کنند و می‌دانند چه موقع باید سهام این شرکت‌ها را خرید و چه زمان فروخت تا بیشترین سود را بدست آورند. یعنی فعالیت اصلی این شرکت‌ها خرید و فروش سهام شرکتهای بورسی و غیر بورسی در بهترین زمان است.
شرکتهای سرمایه‌گذاری سهام شرکت‌ها را با هدف مدیریت خود شرکت نمی‌خرند، یعنی اصلا برایشان مهم نیست چه کسی دارد آنها را مدیریت می‌کند. برایشان مهم این است که عملکرد شرکت خوب باشد و به بیشترین سوددهی برسد تا خودشان هم از این سوددهی نفع ببرند. هر زمان هم که شرکت به سوددهی نرسد یا روند نزولی در پیش گیرد، سهامش را می‌فروشند. بنابراین نگاه شرکت های سرمایه گذاری به خرید سهام شرکت‌ها نگاهی کوتاه مدت است.
در حال حاضر ده‌ها شرکت سرمایه گذاری در بورس فعالیت می‌کنند که برخی از آنها مربوط به بانک‌ها یا موسسات اعتباری و لیزینگ هستند و برخی هم در زمینه‌های تخصصی مثل خودرو، ساختمان، صنایع شیمیای و… سرمایه‌گذاری می‌کنند.
انواع شرکت سرمایه گذاری
شرکت های سرمایه‌گذاری را بر اساس مولفه‌های مختلف می‌توان به شکل زیر دسته‌بندی کرد:
شرکتهای سرمایه‌گذاری نیز اساسنامه دارند که در آن شرح فعالیت‌ها وقوانین حاکم بر فعالیتشان بیان شده است. در اساسنامه همه شرکتهای سرمایه‌گذاری یک سری فعالیت‌های مشترک وجود دارد که به شرح زیر است:
- خرید، فروش و پذیره نویسی سهام شرکتهای تولیدی، بازرگانی و خدماتی پذیرفته شده در بازار بورس و اوراق بهادار تهران و بازار فرابورس ایران
- خرید یا انتشار اوراق مشارکت
- سرمایه‌گذاری در انواع شرکت‌ها، موسسات، طرح‌ها و پروژه‌ها
- استفاده از تسهیلات مالی و اعتباری بانک‌ها، شرکتهای بیمه و موسسات مالی و اعتباری داخلی و خارجی
- ارائه خدمات مشاوره‌ای
سود شرکت سرمایه گذاری
سوددهی شرکت های سرمایه گذاری به دو بخش تقسیم می‌شود:
الف) سود نقدی
این قسمت از سود را شرکت سرمایه‌گذاری در ازاء هر سهم، به صاحب سهام پرداخت می‌کند. نرخ بازده نقدی نیز مانند صندوق های سرمایه گذاری، از تقسیم مبلغ سود پرداختی به هر سهم بر ارزش هر سهم محاسبه می‌شود.
ب) عواید سرمایه‌ای
این بخش از درآمد بابت افزایش ارزش سهام شرکت حاصل می‌شود و ناشی از افزایش ارزش اوراق بهادار موجود در سبد دارایی‌های شرکت است، درست مثل صندوق های سرمایه گذاری.
به این ترتیب اگر بخواهیم بازده کل سرمایه‌گذاری در شرکتهای سرمایه‌گذاری را به دست آوریم، مجموع این دو بخش را بر ارزش سرمایه‌گذاری اولیه تقسیم می‌کنیم. حاصل این تقسیم می‌تواند نشان دهنده عملکرد شرکت سرمایه‌گذاری باشد و از فرمول زیر محاسبه می‌شود:
هرچند بازده کل سرمایه گذاری یکی از شاخص‌های مهم برای بررسی نحوه عملکرد یک شرکت سرمایه‌گذاری یا هر نهاد مالی دیگر است، اما موضوع شرکت سرمایه گذاری چیست؟ دیگری نیز باید مد نظر سرمایه‌گذاران قرار بگیرد و آن میزان ریسک در سرمایه‌گذاری است.
همانطور که صندوق های سرمایه گذاری بر اساس میزان ریسک انواع مختلفی دارند و سرمایه‌گذار باید ابتدا ریسک پذیری خود را بسنجد و بعد صندوق مناسب را انتخاب کند، شرکت های سرمایه گذاری هم میزان ریسک متفاوتی دارند.
بنابراین قبل از سرمایه‌گذاری در یک شرکت سرمایه‌گذاری باید میزان ریسک پذیری خودمان را بدانیم و بعد با توجه به ریسک آن شرکت در سرمایه‌گذاری‌هایش و میزان بازدهی که در دوره‌های مختلف داشته، اقدام به سرمایه‌گذاری کنیم.
ارزش گذاری سهام شرکتهای سرمایه‌گذاری
ارزش گذاری سهام شرکت های سرمایه گذاری بر دو اساس صورت می‌گیرد:
خالص ارزش دارایی‌های یک سهم (NAV) در واقع ارزش یک سهم از شرکت سرمایه‌گذاری و معادل ارزش خالص دارایی‌ها است.
درواقع مخفف (Net Asset Value) برای نشان دادن تمام ارزش خالص دارایی‌های یک شرکت یا صندوق سرمایه گذاری استفاده شده و ابزاری برای مقایسه عملکرد شرکت‌ها و صندوق‌های سرمایه گذاری است. در صندوق های سرمایه گذاری است. این روش بر ارزش روز یا ارزش منصفانه برآوردی دارایی‌ها و اوراق بهادار شرکت استوار است.
به عبارتی این ارزش برآوردی از ارزش ذاتی یک سهم شرکت را نشان می‌دهد و مانند صندوق های سرمایه گذاری از تقسیم خالص دارایی‌های شرکت (با کسر بدهی‌های شرکت) بر تعداد سهام متعلق به سهامداران به دست می‌آید.
برای محاسبۀ شاخص ارزش کل دارایی ها از فرمول زیر استفاده می شود:
ارزش کل دارایی‌ها-بدهی‌ها=NAV
2. روش ارزش بازار:
از آنجا که سهام تعدادی از شرکتهای سرمایه گذاری در بازار شرکت سرمایه گذاری چیست؟ سهام پذیرفته شده و مورد معامله قرار می‌گیرند، ارزش دیگری بر اساس میزان عرضه و تقاضای بازار پیدا می‌کنند. این ارزش می‌تواند با ارزش خالص دارایی‌ها متفاوت باشد و از این جهت با صندوق های سرمایه گذاری فرق دارد، البته به جز صندوق های سرمایه گذاری قابل معامله (ETF).
تفاوت شرکت سرمایه گذاری با صندوق سرمایه گذاری
در صندوق های سرمایه گذاری هر زمانی که سرمایه گذار می‌خواست، با ابطال واحدهای سرمایه گذاری از صندوق خارج می‌شد و سرمایه‌اش را نقد می‌کرد، اما در شرکتهای سرمایه‌گذاری این امکان به راحتی فراهم نیست. بلکه یک سرمایه‌گذار در شرکت اگر قصد خروج و دریافت نقدی سرمایه‌اش را داشته باشد، باید سهام خود را به شخص دیگری منتقل کند.
به عبارتی سرمایه یک صندوق سرمایه گذاری باز است و هر کسی می‌تواند با خرید واحد سرمایه گذاری وارد صندوق شود و سرمایه صندوق افزایش یابد، در حالی که سرمایه در شرکت سرمایه‌گذاری باز نیست و ورود و خروج سرمایه در قالب افزایش یا کاهش سرمایه و با طی تشریفاتی که در قانون تجارت ذکر شده، انجام می‌شود.
همچنین خرید سهام در شرکت های سرمایه گذاری به راحتی خرید واحد سرمایه گذاری در صندوق‌ها نیست و اگر کسی بخواهد سرمایه‌اش را وارد یک شرکت کند، در واقع باید سهام شخص دیگری را که قصد خروج دارد خریداری کند.
بنابراین می‌توان گفت قابلیت نقدشوندگی سهام در شرکتهای سرمایه گذاری نسبت به صندوق های سرمایه گذاری بسیار کم است.
در جدول زیر خلاصه‌ای از تفاوت‌های شرکت سرمایه‌گذاری با صندوق سرمایه گذاری آمده است:
تفاوت شرکت سرمایه گذاری با هلدینگ (Holding)
پیش از آنکه به تفاوت شرکت سرمایه گذاری با هلدینگ بپردازیم، بد نیست دربارۀ ساختار شرکت هولدینگ بیشتر بدانیم.
شرکت هولدینگ یا شرکت مادر، شرکتی است که با خرید سهام شرکت ها و سرمایه گذاری بر آنها، سعی می‌کند تا شرکت را مدیریت و یا کنترل کند. درواقع برخلاف شرکتهای سرمایه گذاری که تنها به خرید و فروش سهام های بورسی و غیربورسی شرکت های دیگر اهمیت می‌دهند، هولدینگ ها ادعای مدیریتی نیز دارند.
به بیان دیگر، برخلاف شرکتهای سرمایه گذاری که تنها به کسب سود از طریق خرید سهام های شرکت های زیرمجموعه هستند، شرکت های هولدینگ اقدام به خرید سهام های شرکت ها با هدف کنترل بر این شرکت و اعمال نفوذ در سیاست های خاص آن می کنند.
مراحل ثبت این دو مدل شرکت شبیه به هم است و تنها تفاوتشان در سرمایه اولیه لازم برای ثبت است. به این صورت که سرمایه اولیه لازم برای ثبت شرکت هلدینگ در صورتی که سهامی خاص باشد 50 میلیارد ریال و در صورتی که سهامی عام باشد 100 میلیارد ریال است، اما شرکت سرمایه‌گذاری تنها در قالب سهامی خاص و با سرمایه اولیه 1 میلیون ریال به ثبت می رسد.
چگونه هولدینگ ها، شرکت های سرمایه گذاری را کنترل می‌کنند؟
هولدینگ ها برای کنترل شرکت های زیر مجموعۀ خود از دو راه نفوذ قابل ملاحظه و کنترل استفاده می‌کنند. اما پیش از آنکه دربارۀ این دو روش صحبت کنیم، بد نیست دربارۀ کلیات شیوۀ کنترل هولدینگ ها در شرکت های زیر مجموعه خود بدانید.
برای آنکه یک هولدینگ به خوبی بتواند به شرکت های زیر مجموعۀ خود کنترل داشته باشد، معمولا چند عضو از اعضای هیأت رئیسه را از افراد دلخواه خود انتخاب می‌کند. اما این تنها یکی از روش‌های کنترل و اعمال نفوذ بوده است. چراکه هر شرکتی اساسنامه و چارت سازمانی مشخصی دارد و ارکان اداره کنندۀ آن ارکان هم کاملا قابل ملاحظه و شفاف است.
در نتیجه ممکن است بنابر توافق نامۀ شرکت مورد نظر، مالک هولدینگ تنها با خرید بلوک مشخصی از سهام شرکت، حق تصمیم گیری و مدیریت عملیاتی یک شرکت را در دست بگیرد.
از همین رو، بر اساس توافق نامۀ هر سازمان، ممکن است هولدینگ از روش کنترل، بر همۀ ارکان شرکت زیر مجموعه مسلط باشد و یا با استفاده از راه نفوذ غیرقابل تحمل، تنها حق شرکت سرمایه گذاری چیست؟ مشارکت در تصمیم‌های عملیاتی و مالی را پیدا کند.
برای مشاهده جدیدترین تحلیل ها، اخبار، مقالات و بازدهی صندوق های سرمایه گذاری به وب سایت سیگنال مراجعه و یا اپلیکیشن سیگنال را دریافت نمایید.
شرکت سرمایه گذاری چیست؟
تعریف شرکتهای سرمایه گذاری (Investment Company)
شرکت های سرمایه گذاری اصولا به شرکت سرمایه گذاری چیست؟ قصد مدیریت، مالک سهام شرکت های تابعه خود نمی شوند و دیدگاه بلندمدت در خرید سهام ندارند. به محض آن که سود مورد نظر خود را محقق یافته ببینند، سهام یک شرکت را می‌فروشند و سهام شرکتهای دیگر را می‌خرند یا در صورتی که در چشم‌انداز کوتاه‌مدت، کاهش ارزش سهامی را مشاهده کنند، آن سهم را خواهند فروخت.
این نوع شرکتهای سرمایه گذاری، در پی به دست آوردن سود از نوسانات قیمت سهام در بازار هستند و قاعدتا باید فقط در سهام پذیرفته شده در بورس سرمایه گذاری کنند. در حال حاضر، اکثر شرکتهای سرمایه گذاری در ایران همزمان هر سه فعالیت شرکت مادر، شرکت مدیریت سرمایه گذاری و شرکت سرمایه‌گذاری را دارند. شیوه مدیریت شرکت مادر و نوع برخورد آن با شرکتهای تابعه با شرکت مدیریت سرمایه‌گذاری و شرکت سرمایه‌گذاری متفاوت است. در نتیجه گردآوری مجموعه ناهمگونی از فعالیت‌ها موجب می‌شود که انرژی مدیریت شرکت‌ها مصروف مسائلی شود شرکت سرمایه گذاری چیست؟ که هم‌جنس نیستند و در نتیجه تمرکز و تخصص حرفه‌ای هم در یک بخش به سختی ایجاد می‌شود.
شرکت سرمایه گذاری چیست و چگونه در بورس کار می کنند
شرکت سرمایه گذاری : این شرکت‌ها با بکارگیری منابع مالی عمومی مردم دارایی‌های مالی را خریداری مینمایند.
در زمانه کنونی دو نوع کلی شرکت های سرمایه‌گذاری وجود دارد:
شرکت هایی که در تلاش برای افزایش سرمایه‌ی خود هستند و برگ سهامی را معرفی نمی‌کنند و آن هایی که برگ های سهم را عرضه می‌کنند.
در لینک زیر به معرفی نمونه ای محبوب از یک شرکت سرمایه پذیر پرداخته‌ایم:
شرکت سرمایه گذاری که برگه های سهام را عرضه می‌دارند:
اینگونه شرکت‌ها دارای سرمایه‌ی متغیر نیستند و تحت نظارت قانونی و با تایید سهامداران، افزایش یا کاهش سرمایه امکان پذیر خواهد بود .
میزان تقاضا و عرضه برای سهام این گروه شرکت ها، نقشی در تغییر سرمایه ندارند.
به عنوان مثال اگر شرکت سرمایه گذاری با سرمایه ثابت،در زمان تاسیس اقدام به انتشار هزار سهم ۱۰۰۰۰ ریالی نمایند و پس از فروش سهام مذکور به عامه مردم برای سهام این شرکت صف خرید در بورس اوراق بهادار وجود داشته باشد،افزایش سرمایه باید با تایید سهامداران انجام شود.
شرکت های سرمایه گذاری با سرمایه ثابت،تعداد سهام مشخصی را منتشر و عرضه مینمایند و قیمت سهام این شرکت ها بر اساس عرضه و تقاضا تعیین شده و اینگونه سهام قابل بازخرید نیستند و فقط معامله آنها در بازار اوراق بهادار امکان پذیر است.
شرکت های سرمایه گذاری با سرمایه متغیر یا سرمایه بسته (ثابت)،با توجه به اهدافی که دنبال می نمایند میتوانند بر روی سهام شرکت های پذیرفته شده در بورس یا بر روی اوراق مشارکت یا اینکه به صورت ترکیبی بر روی سهام و اوراق مشارکت سرمایه گذاری نمایند.ا ما در عمل این شرکت ها فعالیت هایی بیشتر از حوزه های ذکر شده دارند و سعی در افزایش ارزش خود دارند.
بخش زیادی از این مطلب برگرفته از کتاب بورس اوراق بهادار نوشته استاد زکیه شوشتریان می‌باشد.
قصد دارید با ما در این خصوص ارتباط برقرار کنید؟ فرم زیر را پر کنید تا با شما ارتباط بگیریم.
دیدگاه شما