تعیین قیمت اوراق در بازار

نحوه محاسبه قیمت فردا سهم در بورس

یکی از موضوعاتی که ذهن معامله‌گران بازار بورس را مشغول می‌کند و برایشان از اهمیت خاصی برخوردار است، قیمت فردای سهم مورد نظرشان است. قیمت شروع سهام در بازار سرمایه همان قیمت پایانی روز قبل است که اصطلاحا با آن بسته شده است. در این مقاله از سری مقالات کارگذاری اقتصاد بیدار بیشتر توضیح خواهیم داد که محاسبه قیمت فردای سهم چگونه صورت می‌گیرد.

نحوه محاسبه قیمت سهام برای روز بعد

قیمت همه نماد‌های بازار بورس در روز کاری بعدی‌‌شان همان قیمت پایانی روز قبل است اما پیش از توضیح چگونگی محاسبه قیمت پایانی و قیمت روز بعد نماد باید بدانیم که خود قیمت پایانی چیست. قیمت پایانی همان میانگین قیمت‌های خرید و فروش شده‌ی سهم در یک روز معاملاتی است و این قیمت، قیمت مبنا و شروع سهم در روز کاری پیش‌رو می‌باشد. قیمت پایانی امروز، صفر تابلو برای بازار فردا است که می‌تواند طبق بازه مجاز خود بالاتر یا پایین‌تر هم برود. بنابراین محاسبه قیمت روز بعد هر سهم براساس قیمت پایانی روز قبل سهم می‌باشد. در این بین مفهوم حجم مبنا نیز تاثیر غیر قابل انکاری به‌روی قیمت پایانی و بدنبال آن به‌روی قیمت روز بعد نماد دارد.

رابطه حجم مبنا و قیمت روز بعد سهم

حجم مبنـا، حداقل تعداد سهم از یک نماد است که باید در یک روز معاملاتی، خرید یا فروش شود تا قیمت آن نماد، بتواند تا سقف دامنه نوسان (اغلب مثبت و منفی پنج) ،بالا یا پایین رود. اگر سهمی در یک روز کاری کمتر از حجم مبنای مشخص شده معامله شود متناسب با کسری آن حجم از معاملات قیمت پایانی سهم نیز کاهش می‌یابد. برای مثال این شرایط را در نظر بگیرید: سهمی حجم مبنای آن ۷۰۰ هزار برگ سهم است و میانگین قیمت معامله شده‌اش در روز در عدد ۴ مثبت می‌باشد اما امروز به‌جای ۷۰۰ هزار برگ سهم که کل حجم مبنا است تنها ۳۵۰ هزار عدد سهم معامله شده است. در این صورت با توجه به رابطه بیان شده میان حجم مبنا و قیمت پایانی و به دنبال آن قیمت روز بعد سهم به‌جای ۴ مثبت عدد ۲ مثبت را نشان می‌دهد. و بدین صورت حجم مبنا بروی قیمت روز بعد سهم تاثیر می‌گذارد.

محاسبه قیمت فردای سهم در حالت حجم معاملاتی کمتر نسبت به حجم مبنا

همان‌‌طور که بیان شد حجم معاملاتی کمتر نسبت به حجم مبنا تاثیر بسزایی در قیمت صفر تابلوی فردای نماد مورد نظر دارد. اما بر خلاف مثالی که زده شد همیشه معملات در صورت کمتر بودن نسبت به حجم مبنا نصف آن نیستند و به همین خاطر نحوه محاسبه آن از پیچیدگی‌هایی برخوردار می‌شود که فرمول آن را در ادامه با جزییات خواهیم دید:

جمع‌بندی

در این مقاله از سرای مقالات کارگزاری اقتصاد بیدار شما را با نکات مهم در‌خصوص قیمت فردای سهم آشنا کردیم و نحوه محاسبه قیمت سهام برای روز بعد را به شما آموزش دادیم. به طور کلی در تعیین قیمت فردا حجم مبنا و قیمت پایانی سهم در آخرین روز کاری بسیار موثر هستند. به منظور آشنایی بیشتر با الگوها و اندیکاتورها در تحلیل تکنیکال و دیگر نکات و مفاهیم کاربردی در بازار بورس، می‌توانید مقالات موجود در سایت کارگزاری اقتصاد بیدار را مطالعه بفرمایید.

تعیین دوره‎های حباب قیمتی: یک مطالعه موردی برای بازار بورس اوراق بهادار تهران

تاکنون از روش‎های متعددی برای کشف حباب‏های قیمتی در بازارهای دارایی استفاده شده است. با توجه به انتقادات وارد بر آزمون‏های پیشین، در تحقیق حاضر، از آزمون‏های‎‎ ریشه واحد راست دنباله سوپریمم دیکی- فولر تعمیم‏یافته (SADF) و سوپریمم عمومی دیکی-فولر تعمیم‏یافته (GSADF) جهت کشف و تعیین دوره‏های حبابی در بازار بورس اوراق بهادار تهران طی دوره زمانی 1394:10- 1381:01 استفاده گردیده است. برخلاف روش‏های متعارف تشخیص حباب‏های قیمتی، این آزمون‏ها قابلیت بررسی رفتار انفجاری، تشخیص وجود چندین حباب در یک دوره زمانی و برآورد تاریخ دقیق ایجاد و نیز ریزش هر یک از حباب‏ها را فراهم می‎کنند. نتایج حاصل از اجرای آزمون‏ها، رفتار انفجاری و وجود حباب‎های چندگانه در بازار سهام ایران را تأیید می‏کند. به علاوه، هر سه شاخص مورد ارزیابی (شاخص‌های‏ کل قیمت، قیمت به سود و کل قیمت واقعی) به طور مشترک وجود حباب تعیین قیمت اوراق در بازار در بازه‏های زمانی 1382:05-1382:03، 1388:08-1388:06 و 1389:12-1390:02 را نشان می‏دهند. همچنین، بر اساس هر سه شاخص، بازار سهام ایران در سال 1394 حبابی نبوده است.

کلیدواژه‌ها

• دوره های حباب‏
• آزمون‏های‏ ریشه واحد راست دنباله
• بازار بورس اوراق بهادار تهران

عنوان مقاله [English]

Detecting the Price Bubbles Periods: A Case Study of Tehran Stock Exchange Market

چکیده [English]

So far, a variety of methods have been used to detect the price bubbles in asset markets. Regarding to criticisms on the common tests to detect the bubbles, in this paper, we have used the Supremum Augmented Dickey-Fuller (SADF) and Generalized Supremum Augmented Dickey-Fuller (GSADF) Right-Tailed unit root tests to find and detect the bubble periods in Tehran stock exchange market from 2002:03 to 2016:01. Unlike the conventional methods to detect the price bubbles, these tests have the ability to exoplor the explosive behavior, detect the presence of multiple bubbles at a time period, and estimat the creation and collapse date of each bubbles. The results of the tests have confirmed the explosive behavior and the presence of multiple bubbles in the Iran stock market. Also, all three indices (the total price index, real total price and price-dividend ratio indices) jointly have showed the bubbles in 2003:06-2003:08, 2009:09-2009:11 and 2011:03-2011:05. Moreover, based on the all indexes, the Tehran stock market had no bubble in 2015.

کلیدواژه‌ها [English]

• Bubble Periods
• Right-Tailed Unit Root Tests
• Tehran Stock Exchange Market

مراجع

ابراهیمی سروعلیا، محمد حسن، میرفیض فلاح‏شمس و شهناز آذرنگ. (1391). بررسی عوامل تأثیرگذار بر حباب قیمت در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه دانش سرمایه‏گذاری، 1(4): 47-60. ##بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران، www.cbi.ir. ##بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران، خلاصه تحولات اقتصادی کشور در سال 1392. ##بخشیانی، عباس و رضا راعی. (1393). ارزش‎گذاری سهام و تحلیل بازار. سازمان مدیریت صنعتی، چاپ دوم. ##بورس اوراق بهادار تهران، www.tse.ir. ##جعفری صمیمی، احمد و روزبه بالونژاد نوری. (1394). آزمون وجود حباب‏های چندگانه قیمت در بازار سهام: کاربرد روش سوپریمم عمومی دیکی- فولر تعمیم‎یافته. فصلنامه تحقیقات مدلسازی اقتصادی، 21: 33-7. ##راسخی، سعید و میلاد شهرازی. (1393). آزمون حباب‎های چندگانه: مطالعه موردی برای بازار مسکن ایران. فصلنامه مدلسازی اقتصادسنجی، 1(2): 1-14. ##رهنمای رودپشتی، فریدون، مهدی معدنچی زاج و شهرام بابالوییان. (1391). بررسی کارایی اطلاعاتی و حباب عقلایی قیمت بورس اوراق بهادار تهران و زیربخش‎های آن با استفاده از آزمو ن نسبت واریانس و آزمون پایایی قیمت- سود. فصلنامه دانش مالی تحلیل اوراق بهادار، 14: 75-59. ##سلطانی، اصغر. (1386). بررسی حباب‎های قیمتی سهام در بورس اوراق بهادار تهران طی دوره 1384-1370. رساله دوره دکتری، دانشگاه شهید بهشتی. ##شهرازی، محمد مهدی. (1393). اثر تغییرات ساختاری در نوسانات بر انتقال تکانه‏ و سرریز نوسانات میان بازارهای طلا، سهام و ارز ایران. رساله دوره دکتری، دانشگاه مازندران. ##صالح‏آبادی، علی و هادی دلیریان. (1389). بررسی حباب قیمتی در بورس اوراق بهادار تهران. فصلنامه بورس اوراق بهادار، 3(9): 61-75. ##عباسیان، عزت‏اله، وحید محمودی و الهام فرزانگان. (1389). شناسایی حباب قیمتی سهام عادی بورس اوراق بهادار تهران با استفاده از مدل ارزش حال. بررسی‏های حسابداری و حسابرسی، 17(60): 75-92. ##علی‎پور، سیاوش. (1386). بررسی وجود حباب‏های قیمتی عقلایی در بورس اوراق بهادار تهران. پایان‎نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه مازندران. ##گداری، اکبر. (1385). بررسی حباب قیمتی در بورس اوراق بهادار تهران طی سال‎های 1384-1383. پایان‏نامه کارشناسی ارشد، دانشگاه تربیت مدرس. ##معدلت، کوروش. (1381). بررسی وجود حباب قیمتی در بورس اوراق بهادار تهران طی سالیان اخیر. مجموعه پژوهش‎های اقتصادی، ٢٠: 24-1. ##مهرابی‏پور، لیلا. (1392). نگاهی به زندگی 47 ساله بورس. ماهنامه بورس، 108 و 109: 11-9. ##هژبر کیانی، کامبیز و آرش میرشمسی. (1379). حباب‏های عقلایی در بورس اوراق بهادار تهران. مجله برنامه بودجه، ٤٨: 62-31. ##واعظ، محمد و لیلا ترکی. (1387). حباب قیمت‎ها و بازار سرمایه در ایران. مجله پژوهشی علوم انسانی تعیین قیمت اوراق در بازار دانشگاه اصفهان، 31(3): 195-207. ##یحیی‏زاده‏فر، محمود، وحید تقی‏نژاد عمران و سیاوش علی‎پور. (1388). بررسی وجود حباب‏های عقلایی قیمتی در بورس اوراق بهادار تهران. نامه مفید، 72: 68-49. ##

Balcilar, M., R. Gupta, C. Jooste & M.E. Wohar. (2016). Periodically Collapsing Bubbles in the South African Stock Market. University of Pretoria, Working paper, No. 201624. ##Bettendorf, T. & W. Chen. (2013). Are There Bubbles in the Sterling-Dollar Exchange Rate? New Evidence from Sequential ADF Test. Freie Universidad Berlin, Discussion Paper Economics. ##Blanchard, O. (1979). Speculative Bubbles, Crashes and Rational Expectations. Economic Letters, 3: 387-389. ##Blanchard, O.J. & M.W. Watson. (1982). Bubbles, Rational Expectations and Financial Markets. NBER Working Paper, No. 945. ##Bohl, M.T., P. Kaufmann & P.L. Siklos. (2015). What Drove The Mid-2000s Explosiveness in Alternative Energy Stock Prices? Evidence From U.S., European and Global Indices. International Review of Financial Analysis, 40: 194-206. ##Bohl, M.T., P. Kaufmann & P.M. Stephan. (2013). From Hero to Zero: Evidence of Performance Reversal and Speculative Bubbles in German Renewable Energy Stocks. Energy Economics, 37: 40-51. ##Campbell, J. & R. Shiller. (1987). Co-integration and Tests of Present Value Models. Journal of Political Economy, 95: 1062-1088. ##Caspi, I., N. Katzke & R. Gupta. (2015). Date Stamping Historical Periods of Oil Price Explosivity: 1876–2014. Energy Economics. ##Chang, T., G. Aye & R. Gupta. (2014). Testing تعیین قیمت اوراق در بازار for Multiple Bubbles in the BRICS Stock Markets. University of Pretoria, Working Paper. ##Charemza, W.W. & D.F. Deadman. (1995). Bubbles with Stochastic Explosive Roots: The Failure of Unit Root Testing. Journal of Empirical Finance, 2: 153-163. ##Chen A.S., L.Y. Cheng & K.F. Cheng. (2009). Intrinsic Bubbles and Granger Causality in the S&P500: Evidence from Long-Term Data. Journal of Banking and Finance, 33: 2275-2281. ##Chen, M.P., Y.H. Lin, Ch.Y. Tseng & W.Y. Chen. (2015). Bubbles in health care: Evidence from the U.S., U.K., and German Stock Markets. North American Journal of Economics and finance, 31: 193-205. ##Cheng, K. & C. Lu. (2009). Identifying the Stock Bubble Period from Long Term S&P 500 Index. International Conference on Business Management and Information Technology Application. ##Cunado, J., L.A. Gil-Alana & F. Perez de Gracia. (2005). A Test for Rational Bubbles in the NASDAQ Stock Index: A Fractionally Integrated Approach. Journal of Banking and Finance, 29: 2633-2654. ##Diba, B.T. & H.I. Grossman. (1988). Explosive Rational Bubbles in Stock Prices? The American Economic Review, 78(3): 520–530. ##El Montasser, G., R. Gupta, A.L. Martins & P. Wanke. (2015). Are There Multiple Bubbles in The Ethanol–Gasoline Price Ratio of Brazil? Renewable and Sustainable Energy Reviews, 52: 19-23. ##Englund, P. (1999). The Swedish Banking Crisis: Roots and Consequences. Oxford Review of Economic Policy, 15: 80-97. ##Engsted, T., S.J. Hviid & T.Q. Pederson. (2015). Explosive Bubbles in House Prices? Evidence from the OECD countries. Journal of International Financial Markets, Institutions & Money, 40: 14-25. ##Escobari, D. & M. Jafarinejad. (2015). Date stamping bubbles in Real Estate Investment Trusts. The Quarterly Review of Economics and Finance, 60: 224-230. ##Etienne, X.L., S.H. Irwin & P. Garcia. (2014). Bubbles in Food Commodity Markets: Four Decades of Evidence. Journal of International Money and Finance, 42: 129–155. ##Evans, G. (1991). Pitfalls in Testing for Explosive Bubbles in Asset Prices. American Economic Review, 81: 922-930. ##Fantazzini, D. (2016). The Oil Price تعیین قیمت اوراق در بازار Crash in 2014/15: Was There a (Negative) financial Bubble? Energy Policy, 96: 383-396. ##Figuerola-Ferretti, I. & J.R. McCrorie. (2016). The Shine of Precious Metals Around The Global Financial Crisis. Journal of Empirical Finance. ##Froot, K.A. & M. Obstfeld. (1991). Intrinsic Bubbles: The Case of Stock Prices. American Economic Review, 81(5): 1189-214. ##Gomez-Gonzalez, J.E., J.N. Ojeda-Joya, C. Rey-Guerra & N. Sicard. (2013). Testing for Bubbles in Housing Markets: New Results Using a New Method. Federal Reserve Bank of Dallas, Working Paper, No. 164. ##Greenspan, A. (2004). Risk and Uncertainty in Monetary Policy. Remarks at the Meetings of the American Economic Association, San Diego, California, January 3rd. ##Hassapis, C. & S. Kalyvitis. (2002). Investigating The Links Between Growth and Real Stock Price Changes with Empirical Evidence from the G-7 Economies. The Quarterly Review of Economics and Finance, 42(3), 543-575. ##Hatipoglu, O. & O. Uyar. (2012). Do Bubbles Spill Over? Estimating Financial Bubbles in Emerging Markets. Emerging Markets Finance and Trade, 48(5), 64-75. ##Kindleberger, C.P. (2001). manias, panics, and Crashes, A History of Financial Crises. New York. John Wiley & Sons. ##Komaromi, G. (2004). Was There a Stock Market Bubble in Hungary? Competitio, 3(1): 169-178. ##Koustas, Z. & A. Serletis. (2005). Rational Bubbles or Persistent Deviations from Market Fundamentals? Journal of Banking and Finance, 29: 2523-2539, 1-15. ##Lamont, تعیین قیمت اوراق در بازار O. (1998). Earnings and Expected Returns, Journal of Finance, 53: 1563-1587. ##Lucas, R.E. (1978). Asset Prices in an Exchange Economy. Econometrica, 46: 1429-1445. ##Nunes, M. & S.D. Silva. (2007). Rational Bubbles in Emerging Stock Markets. MPRA Paper2007, 4641: 1-10. ##Okpara, G. (2010). Do Rational Speculative Financial Bubbles Exist in the Nigerian Stock Market? Interdisciplinary Journal of Contemporary Research in Business. ##Phillips, P.C.B., S. Shi & J. Yu. (2012). Testing for Multiple Bubbles. Cowles Foundation Discussion Paper, (1843). ##Phillips, P.C.B., Y. Wu & J. Yu. (2011). Explosive Behavior in the 1990s Nasdaq: When Did Exuberance Escalate Asset Values? International Economic Review, 52: 201-226. ##Rangel, G. & S.S. Pillay. (2007). Evidence of Bubbles in the Singaporean Stock Market. Singapore Economic Review Conference, 2007. ##Shiller, R.J. (1981). Do Stock Prices Move Too Much to be Justified by Subsequent Changes in Dividends? American Economic Review, 71: 421-436. ##Shiller, R.J. (2015). Irrational Exuberance. Princeton University Press. ##Taylor, M. & D. Peel. (1998). Periodically Collapsing Stock Price Bubbles: A Robust Test. Economics Letters, 61: 221-228. ##Tsvetanov, D., J. Coakley & N. Kellard. (2015). Bubbling Over! The Behaviour of Oil Futures Along The Yield Curve. Journal of Empirical Finance. ##Wu, Y. (1997). Rational Bubbles in the Stock Market: Accounting for the U.S. Stock Price Volatility. Economic Inquiry, 35(2): 309-319. ##Yiu, M., J. Yu & L. Jin. (2012). Detecting Bubbles in Hong Kong Residential Property Market. Hong Kong Institute for Monetary Research, Working Paper, 1/2012. ##Zhang, Q., D. Sornette, M. Balcilar, R. Gupta, Z.A. Ozdemir & H. Yetkiner. (2016). LPPLS Bubble Indicators Over Two Centuries of the S&P 500 Index. Physica, 458: 126-139. ##Zhao, Y., H.l. Chang, C.W. Su & R. Nian. (2015). Gold Bubbles: When are They Most Likely to Occur? Japan and the World Economy, 34: 17-23. ##

بررسی اثر نقدشوندگی بازار ثانویه بر قیمت عرضه اولیه بورس اوراق بهادار تهران

باتوجه به روندافزایش فعالیت بازارسرمایه ایران،اهمیت بررسی نحوه قیمت گذاری شرکتها دربدوورودبه بورس اوراق بهادار ازکسی پوشیده نیست.ازطرفی دیگر نقد شوندگی به مثابه شریان حیاتی بازارهای مالی به شمارمی آید،لذا تحقیق حاضر سعی داردبا توجه به نقش نقدشوندگی در کشف قیمت دارائیها،توزیع ریسک مالی و کاهش هزینه مبادلات به بررسی تاثیراین شاخص بر قیمت گذاری سهام عرضه اولیه بپردازد.همچنین تاثیر عوامل دیگری را همچون اندازه شرکت،متعلق بودن شرکت به صنایع پرریسک،اندازه عرضه اولیه،شهرت پذیره نویس و عمر شرکت را بر تعیین قیمت عرضه اولیه بسنجد. در این راستاشش فرضیه مطرح شد.به منظور بررسی نرمال بودن توزیع داده ها از آزمون کولوگروف-اسمیرنوف استفاده شد.سپس با استفاده از روش همبستگی و رگرسیون چندگانه به بررسی رابطه بین متغیرها پرداخته شد. پس از تحلیل نتایج،یافته های تحقیق نشان می دهد که نقدشوندگی بازار ثانویه در تعیین قیمت عرضه اولیه موثر است ونتیجه دیگر اینکه متغیر های مرتبط با قیمت گذاری عرضه اولیه، عمرشرکت،اندازه عرضه اولیه ،اندازه شرکت،متعلق بودن به صنایع پرریسک و شهرت موسسه پذیره نویس تاثیری در تعیین قیمت عرضه اولیه نداشت.

کلیدواژه‌ها

20.1001.1.23831170.1392.1.1.6.2

موضوعات

• 1مدیریت دارایی
• قیمت‌گذاری دارایی‌های سرمایه‌ای

عنوان مقاله [English]

Investigation of impact of after-market liquidity on IPO price in Tehran Stock Exchange

نویسندگان [English]

• Leila Bateni 1
• Zahra Poorzamani 2
• Fraydoon Rahnama rood poshti 3

1 Islamic Azad University

2 Islamic Azad University

3 Islamic Azad University

چکیده [English]

Our study investigates the relationship between after-market liquidity and initial public offering (IPO) price. We also examine effects of other factors such as: firm size, belonging to the high-risk industry, IPO size, reputation of the underwriter and firm age on IPO price. The sample consists of all IPOs issued in Iran stock exchange during 2006-2012.the actual data cover the period from sep2006 to march2012.our findings indicate that IPO price is positively related to after-market liquidity and there is no relationship between IPO price and other factors such as: firm size, belonging to the high-risk industry, IPO size, reputation of the underwriter and firm age.

شرایط دریافت و نحوه خرید اوراق مسکن (تسه) چگونه است؟

خرید خانه احتمالاً بزرگ‌ترین خریدی است که افراد انجام می‌دهند. شاید برای شما هم پیش‌آمده باشد که برای خرید خانه مورد نظر خود نیاز به پول بیش‌تری داشته باشید. اوراق مسکن (تسه) از جمله تسهیلاتی می‌باشد که بانک مسکن برای ساخت یا خرید خانه برای افراد در نظر گرفته است. یعنی افراد می‌توانند با خرید اوراق وام مسکن، امکان خرید یا ساخت خانه مورد نظر خود را فراهم کنند.

اما استفاده از این وام شرایطی دارد که اگر قصد خرید این اوراق را دارید می‌توانید از بانک مسکن در رابطه با شرایط اوراق وام مسکن سوال کنید.

ما نیز در این مطلب به شما کمک خواهیم کرد که اطلاعات لازم در رابطه با این اوراق را به‌دست آورید. اما به خاطر داشته باشید که قبل از اینکه اقدام به ثبت نام و دریافت وام خود کنید، مطمئن شوید که توانایی پرداخت وام را دارید.

اوراق مسکن "تسه" چیست؟

اوراق مسکن “تسه” وامی است که برای خرید ملک یا زمین گرفته می‌شود. این اوراق توسط بانک مسکن منتشر و در بازار فرابورس مورد معامله قرار می‌گیرد.

وام گیرنده برای خرید یا نگهداری خانه یا ساخت و تعمیر املاک و مستغلات از آن استفاده می‌کند و موافقت می‌کند با گذشت زمان، معمولاً در یک سری پرداخت‌های منظم، آن را بازپرداخت نماید. در این مدت ملک به عنوان وثیقه برای تأمین وام عمل می‌کند. یعنی تا زمانی که وام آن پرداخت نشود، در مقابل، ارزش خانه شما به عنوان ضمانت است. در صورتی تعیین قیمت اوراق در بازار که قادر به ادامه بازپرداخت وام نباشید، وام‌دهنده می‌تواند خانه شما را پس گرفته و آن را بفروشد تا پول خود را دریافت نماید.

اگر می‌خواهید بدانید برای خرید اوراق وام مسکن باید از کجا اقدام کنید، ادامه این مطلب را بخوانید.

شما می‌توانید مستقیماً از طریق بانک مسکن و شعب آن این وام را دریافت کنید. همچنین می‌توانید از یک کارگزار یا مشاور مالی استفاده کنید و با حساب کارگزاری خود اقدام به خرید اوراق مسکن نمایید.

هنگامی‌که با کارگزاران تماس می‌گیرید، آنها همه موارد را در مورد این وام به شما خواهند گفت و اینکه قیمت و شرایط وام اوراق مسکن را توضیح خواهند داد.

دریافت مشاوره از متخصصان این حوزه مطمئناً بهترین کمک برای شما خواهد بود. انتظار می‌رود که دررابطه‌با شرایط دریافت وام اوراق مسکن جواب این پرسش‌ها را بدانید:

• چه نوع وامی می‌خواهید؟
• دقیقاً چه ملکی را می‌خواهید خریداری کنید؟
• چقدر می‌خواهید وام بگیرید و برای چه مدت؟
• میزان نرخ بهره‌ای که می‌خواهید با آن وام بگیرید چه‌قدر است؟

روش‌های خرید اوراق مسکن

جهت خرید اوراق مسکن می‌توان از طریق خرید اوراق بهادار و یا خرید از صندوق پس‌انداز مسکن اقدام کرد.

محمود شایان مدیرعامل بانک مسکن دررابطه‌با خرید تسهیلات مسکن بدون سپرده بیان کرده است که: "پرداخت تسهیلات خرید مسکن بدون سپرده به نحوی است که ۵۰% مبلغ تسهیلات از محل اوراق گواهی حق‌ تقدم استفاده از تسهیلات مسکن و ۵۰% مابقی از محل منابع بدون سپرده (مجموعاً تا سقف‌های ابلاغی تسهیلات خرید مسکن اوراق گواهی حق‌تقدم)، پرداخت می‌شود. به‌این‌ترتیب متقاضیان فقط برای نیمی از تسهیلات نیازمند خرید اوراق هستند."

تفاوت این دو در مدت بازپرداخت وام می‌باشد. دوره بازپرداخت از روش خرید اوراق ۱۲ سال و از طریق تسهیلات بدن سپرده ۵ سال است. خرید اوراق وام مسکن به روش‌های زیر امکان‌پذیر است:

در ایران به دلیل آنکه تنها بانک مسکن اوراق مسکن"تسه" را منتشر می‌کند، بنابراین از شروط دریافت وام بانک مسکن داشتن حساب سپرده ممتاز است که در ازای سپرده‌گذاری در این حساب، اوراق دریافت کنید یا اگر حسابی در این بانک ندارید برای بازکردن حساب صندوق پس‌انداز یکم اقدام نمایید و به مدت یک سال موجودی خود را در این حساب نگهداری کنید. پس از گذشت یک سال امکان دریافت اوراق مسکن برای شما فراهم می‌شود.اما گاهی افراد برای خرید یا ساخت ملک مورد نظر خود فرصت کافی ندارند، در این صورت باید از روش دیگری اقدام کنند.

معامله در بورس

همان‌طور که در ابتدای مطلب هم گفته شد، اوراق مسکن در بازار فرابورس با نماد "تسه" معامله می‌شود؛ بنابراین شما تنها با دریافت یک کد بورسی از کارگزاری می‌توانید اقدام به خرید این اوراق نمایید. به عنوان کارمزد معاملات درصدی از حساب سرمایه‌گذار به هنگام خرید و فروش اوراق تسهیلات مسکن از حساب سرمایه‌گذار کسر می‌شود. به دلیل اینکه این اوراق معاف از مالیات هستند، کارمزد معاملات اوراق تسهیلات مسکن همانند کارمزد سهام قابل معامله معادل مقادیر زیر می‌باشد:

• کارمزد خرید: ۰.۰۴۹%
• کارمزد فروش: ۰.۰۲۴%

شاید معامله در بورس برای برخی از افراد سخت به نظر بیاید، در این صورت متقاضی دریافت اوراق مسکن می‌تواند با مراجعه به شعب بانک مسکن در سراسر ایران، برای خرید اوراق تسهیلات بانک مسکن اقدام نماید. ساده‌ترین مسیر برای خریداران اوراق وام مسکن همین روش می‌باشد. اما قیمت خرید از هریک از روش‌های گفته شده تفاوتی با یکدیگر ندارند.

شرایط دریافت وام اوراق مسکن چیست؟

در صورت درخواست وام برای خرید مسکن مهر، در نظر داشته باشید که شرایط دریافت وام اوراق مسکن، داشتن سند ملک است. یعنی ملکی که قصد خرید آن را دارید وام دیگری نداشته باشد و وام مسکن مهر آن تسویه شده باشد.

از دیگر شروط دریافت وام مسکن موارد زیر است:

• سن بنا بیش از ۲۵ سال نباید باشد (سن بنا از تاریخ صدور اولین پروانه ساختمانی در نظر گرفته می‌شود)
• مبلغ وام بیش‌تر از ۸۰% ارزش ملک نباید باشد.
• متقاضی وام نباید در سیستم بانکی سابقه چک برگشتی و بدهی سررسید شده داشته باشد.
• متقاضیان دریافت وام از طریق خرید اوراق تسهیلات بانک مسکن از سامانه معاملاتی بورس، باید در سامانه سجام حتماً ثبت‌نام نمایند.

قیمت اوراق وام مسکن چقدر است؟

درگذشته اوراق تسهیلات بانک مسکن به‌صورت غیر منسجم مورد معامله قرار می‌گرفتند، اما از زمانی که این اوراق در بازار فرابورس پذیرش و معامله شدند، قیمت گذاری و معاملات آن‌ها به‌صورت ضابطه‌مند و هدفمندتر انجام شد. می‌توانید از سایت بانک مسکن (https://www.bank-maskan.ir/bonds-price) از قیمت اوراق مطلع شوید.

اما قیمت اوراق در بازار فرابورس مانند قیمت سایر سهام بر اساس میزان عرضه و تقاضایی که وجود دارد تعیین می‌شود. هرچه عرضه بیشتر باشد، قیمت اوراق کم‌تر و بالعکس هرچه تقاضا بیش‌تر باشد، قیمت اوراق افزایش می‌یابد؛ بنابراین می‌توان نتیجه گرفت که قیمت اوراق تسهیلات طبق دامنه نوسان مشخص بازار در روز نوسان می‌کند و تعیین می‌شود.

مدت اعتبار اوراق مسکن چه مدت است؟

بانک مسکن هر ماه اوراق جداگانه‌ای منتشر می‌کند که قیمت این اوراق با یکدیگر متفاوت است. به طور مثال تسه ۹۹۰۲؛ قسمت تسه که نشان‌دهنده اوراق بهادار بانک مسکن است، قسمت عدد که ۹۹۰۲ است یعنی بانک در اردیبهشت‌ماه سال ۹۹ این ورق را منتشر کرده است.

از کجا تشخیص دهید کدام اوراق را باید خریداری نمایید؟ مناسب‌ترین اوراق برای شما کدام می‌باشد؟ قیمت اوراق و تاریخ انقضا ماز جمله موارد قابل اهمیت در رابطه با مناسب بودن اوراق است.

هرچه به تاریخ انقضا و سررسید اوراق نزدیک‌تر شویم، قیمت خرید اوراق ارزان‌تر و هرچه تاریخ انتشار اوراق جدیدتر باشد قیمت آن گران‌تر است.

مهلت انقضا اوراق از زمان انتشار تا دو سال بعد از آن می‌باشد، بعد از گذشت ۲ سال از تاریخ انتشار اوراق ابطال می‌شوند و امکان دریافت وام دیگر وجود ندارد. ممکن است این مدت تا ۶ ماه نیز تمدید گردد.

در مثال فوق که تسه ۹۹۰۲ بود، زمان ابطال این ورق اردیبهشت ۱۴۰۱ است، احتمال دارد تاریخ انقضا تا مهرماه ۱۴۰۱ نیز تمدید شود.

امکان دارد از زمان خرید اوراق تا مرحله دریافت وام حدود دو ماه زمان نیاز باشد؛ بنابراین به تاریخ انقضا و ابطال اوراق حتماً توجه نمایید و در صورت نیاز با مسئول مربوطه در بانک مسکن مشورت کنید.

برای دریافت اوراق تسهیلات بانک مسکن، چه مقدار اوراق باید خرید؟

شرایط استفاده از خرید اوراق وام مسکن (اوراق تسهیلات بانک مسکن) خرید اوراق تسه می‌باشد. هر فرد باتوجه‌به مبلغ موردنیاز باید نسبت به خرید تعداد مشخصی تسه اقدام نماید.

مبلغ سقف دریافت وام برای افراد مجرد و متأهل متفاوت است. همچنین مبلغ وام برای خرید ملک در تهران نسبت به خرید ملک در شهرستان یکی نمی‌باشد.

به گفته مدیرعامل بانک مسکن: "سقف تسهیلات اوراق گواهی حق‌تقدم برای زوجین معادل ۲۰۰ میلیون تومان، در مراکز استان‌ها و شهرهای دارای بالای دویست هزار نفر جمعیت مبلغ وام معادل ۱۶۰ میلیون تومان و برای سایر شهرها معادل ۱۲۰ میلیون تومان است که متقاضیان این تسهیلات در بازه زمانی ذکر شده می‌توانند تا ۵۰ درصد مبلغ تسهیلات تا سقف مشخص را از محل تسهیلات بدون سپرده دریافت کنند."

زوجین در تهران برای خرید انواع وام مسکن تا سقف ۲۴۰ میلیون تومان (۱۰۰ میلیون تومان تسهیلات خرید مسکن و ۴۰ میلیون تومان وام جعاله) یعنی ۴۰۰ برگ تسه (۲۵ میلیون و ۲۴۸ هزار تومان) باید خریداری نمایند. هزینه خرید ۴۰۰ برگ تسهیلات بانک مسکن یا همان تسه برابر ۲۱ میلیون و ۴۰ هزار تومان می‌شود اما ۸۰ برگ تسهیلات (۴ میلیون و ۲۰۸ هزار تومان) نیز بابت وام جعاله باید پرداخت شود که در مجموع حدود ۲۵ میلیون تومان می‌شود.

برای افراد مجرد تا سقف ۱۴۰ میلیون تومان (۱۰۰ میلیون تومان وام مسکن و ۴۰ میلیون تومان وام جعاله) می‌توانند تسهیلات دریافت کنند یعنی ۲۰۰ برگ تعیین قیمت اوراق در بازار تسه (۱۴ میلیون و ۷۲۸ هزار تومان). در شهرستان‌ها افراد مجرد تا سقف ۶۰ میلیون تومان و به میزان ۱۲۰ برگ سهم (۶ میلیون و ۳۱۲ هزار تومان) پرداخت می‌نمایند.

در جدول زیر به تفکیک، مبلغ وام و تعداد برگه سهم قابل‌خرید برای هر فرد مشخص شده است:

بازپرداخت وام مسکن با نرخ بهره ۱۷٫۵ درصد تعیین قیمت اوراق در بازار است که برای املاک در مناطق با بافت فرسوده ۱۶ درصد است. برای پرداخت وام مسکن ۱۲ سال طی اقساط ماهانه فرصت پرداخت دارید.

دریافت‌کننده وام با استفاده از دفترچه اقساط که از بانک مسکن دریافت می‌کند، نسبت به پرداخت اقساط به روش ساده اقدام می‌کند. در غیر این صورت پرداخت اقساط به روش پلکانی و باتوجه‌به نرخ تورم پرداخت می‌شود. در روش پلکانی، مبلغ اقساط به تدریج افزایش می‌یابد و در سال اول نسبت به سال‌های آینده مبلغ کمتری دریافت می‌شود.

مدارک لازم برای دریافت وام تسهیلات اوراق بانک مسکن

می‌توانید مدارک مورد نیاز برای اشخاص حقیقی و حقوقی جهت تشکیل پرونده تسهیلات ساخت مسکن را از سایت (https://www.bank-maskan.ir/required-documents-6) مشاهده نمایید این مدارک عبارتند از:

اشخاص حقیقی

1. اصل و کپی تمام صفحات اسناد مالکیت
2. اصل و کپی شناسنامه و کارت ملی مالکین (تمام صفحات)
3. اصل و کپی بنچاق (در صورت لزوم و تشخیص شعبه)
4. اصل و کپی تمامی نقشه‌های معماری مورد تأیید شهرداری مربوطه (ممهور به مهر شهرداری)
5. اصل و کپی کلیه مجوزهای ساختمانی مربوطه اعم از پروانه، عدم خلاف و .
6. نقشه سازه مربوطه (در خصوص پروژه‌های بیش از یک واحد)
7. اخذ قرارداد آسانسور در صورت وجود آسانسور
8. استعلام تسهیلاتی و استعلام چک‌های برگشتی برای دارندگان حساب‌جاری
9. تصاویر مربوط به هزینه‌های قابل‌قبول (عوارض شهرداری و انشعابات)
10. تکمیل نمونه فرم‌های مربوطه

نکته: در صورت تکمیل بودن مدارک فوق و تأیید کلیه مراتب توسط شعبه ذی‌ربط، مدت زمان لازم جهت ارسال پیش نویس به دفترخانه حداقل ۲۸ روز کاری می‌باشد .

اشخاص حقوقی

اصل و کپی اساسنامه شرکت (انجام عملیات احداث در موضوع فعالیت شرکت می‌بایستی درج شده باشد)

1. اصل و کپی آگهی تأسیس ثبتی شرکت (حداقل مدت‌زمان فعالیت شرکت از تاریخ ثبت می‌بایست یک سال تمام باشد)
2. اصل و کپی آگهی‌های تغییرات ثبتی شرکت
3. ارائه کد اقتصادی و شناسه ملی شرکت
4. اصل و کپی تمام صفحات شناسنامه و کارت ملی اعضای هیئت‌مدیره، سهام‌داران ۱۰ % و بیشتر و صاحبان امضای شرکت
5. اصل و کپی تمام صفحات اسناد مالکیت
6. اصل و کپی کلیه مجوزهای ساختمانی مربوطه اعم از پروانه، عدم خلاف و.
7. اصل و کپی بنچاق (در صورت لزوم و تشخیص شعبه)
8. تصاویر مربوط به هزینه‌های قابل‌قبول (عوارض شهرداری و انشعابات)
9. اصل و کپی نقشه‌های معماری مورد تأیید شهرداری مربوطه (ممهور به مهر شهرداری)
10. نقشه سازه مربوطه (در خصوص پروژه‌های بیش از یک واحد)
11. اخذ قرارداد آسانسور در صورت وجود آسانسور
12. اظهارنامه مالیاتی و صورت‌های مالی حسابرسی شده توسط حسابرس مستقل مربوط به ۳ سال اخیر شرکت
13. لیست اعضا ممهور به مهر اداره کل تعاون (در خصوص شرکت‌های تعاونی مسکن)
14. تکمیل نمونه فرم‌های مربوطه

مزیت خرید اوراق مسکن نسبت به سپرده‌گذاری

تعداد خریداران مسکن که از اوراق سپرده استفاده می‌کنند افزایش یافته است زیرا این امر می‌تواند به شما کمک کند زودتر به تبادل قرارداد بپردازید و روند خرید یا شروع به ساخت را تسریع کنید.

زمان تفاوت زیادی در بازار املاک ایجاد می‌کند و اگر به‌سرعت حرکت نکنید، می‌توانید ملک مورد نظر خود را از دست بدهید یا با تورم موجود قیمت مصالح ساختمانی برای ساخت ملک افزایش یابد، در این صورت شما متضرر خواهید شد.

مزایای استفاده از اوراق خرید وام تسهیلات مسکن

• این ودیعه سپرده تحت پوشش قانون حمایت از اعتبار مصرف‌کننده ملی است و به دلیل اینکه تحت نظارت دولت و قانونی است، افراد با اطمینان بیشتری می‌توانند نسبت به دریافت آن اقدام کنند.
• از طرفی اوراق سپرده می‌تواند برای افرادی که سپرده نقدی لازم را ندارند در دسترس و مناسب‌تر باشد.
• از دیگر مزایا این اوراق این است که بدون نوبت در اختیار متقاضی وام می‌گیرد.
• این وام را صرفاً متقاضیان خرید مسکن می‌توانند دریافت کنند و مدارک آن‌ها توسط بانک بررسی می‌شود، از این رو امکان سوداگری از بین می‌رود.
• پس از دریافت وام سند ملک در رهن بانک باقی می‌ماند اما به نام متقاضی سند ثبت می‌شود.

جمع‌بندی

اوراق مسکن (تسه) اوراق بهاداری است که بانک مسکن به‌عنوان تسهیلات برای متقاضیان خرید یا ساخت ملک مسکونی در نظر گرفته است. افرادی که توانایی پرداخت مبلغ خرید مسکن یا ساخت آن را ندارند، می‌توانند نسبت به خرید اوراق وام مسکن اقدام نمایند. متقاضیان این وام باید از شرایط وام اوراق مسکن مطلع شوند، برای این کار مشورت با کارگزاران و یا کارمندان بانک مسکن توصیه می‌شود. اما یکی از شروط اصلی آن قدمت ملک است که نباید بیش از ۲۵ سال باشد. مبلغ این وام با توجه‌ به وضعیت تأهل و شهر خرید ملک متفاوت است. قیمت تعیین قیمت اوراق در بازار اوراق مسکن باتوجه‌به میزان عرضه و تقاضای آن در بازار فرابورس تعیین می‌شود. همچنین نرخ سود انواع وام مسکن بدون سپرده ۱۷٫۵درصد و مدت‌زمان بازپرداخت آن ۱۲ سال است.

رمزگشایی از روند کاهشی قیمت وام مسکن /نرخ سود 25 درصد شد

هزینه وام مسکن در روز 3 خرداد ماه روندی نزولی را طی کرده و در کانال 110 میلیون تومان برای متاهلین قرار گرفت. باوجود کاهش قیمت اوراق نسبت به هفته قبل اما هنوز نرخ سود واقعی وام مسکن تسه تقریبا معادل با 25 درصد محاسبه شده است.

به گزارش اقتصادنیوز، روند هزینه وام مسکن در آخرین هفته اردیبهشت ماه رکورد بالایی را به ثبت رساند. در این بازار قیمت اوراق تسه در روز سه شنبه 27 اردیبهشت ماه 1401 به سطح 145 هزار تومان رسیده و رکورد سه ماهه را ثبت کرد.

در ادامه اما این روند کاهشی شده و در روز دوشنبه دوم خرداد، در کانال 110 هزار تومانی قرار گرفت.

وام 115 میلیون تومانی متاهلین در خرید مسکن

به طور کلی متقاضیان وام مسکن می توانند با خرید اوراق تسهیلات از بانک مسکن وام خریداری کنند. مبلغ وام با توجه به سقف تعیین شده و اعتبار 500 هزار تومانی اوراق محاسبه می شود.

در نیمه دوم سال گذشته سقف خرید اوراق برای متقاضیان دو برابر شده و طبق آن مجردین می توانستند تا نهایتا 240 میلیون تومان و متاهلین نیز 480 میلیون تومان وام از بانک مسکن از طریق خرید اوراق تهیه کنند.

در آن مقطع رشد ناگهانی سقف خرید وام موجب شد تا تقاضا رشد پیدا کرده و با افزایش تقاضا در بازار و ثابت بودن عرضه قیمت ها به سطح بالایی دست پیدا کند.

درابتدای فروردین ماه 1401 این قیمت به دلیل سطح پایین تقاضا کاهش پیدا کرده اما این افت دیری نپایید که دوباره در مسیر افزایشی قرار گرفت.

اکنون در روز 3 خرداد ماه قیمت اوراق تسه در مرز 118 هزار تومان قرار گرفته و در نهایت هزینه وام برای متاهلین برابر با 115 میلیون تومان و برای مجردین این هزینه معادل با 67 میلون و 200 هزار تومان به ثبت رسیده است.

این بیشینه هزینه ای است که متقاضیان جهت اخذ وام باید به بانک مسکن پرداخت کنند که اکنون پس از ثبت رکورد در هفته گذشته روندی نزولی به خود گرفته است.

نرخ سود 25 درصدی وام مسکن در ابتدای خرداد

تغییرات هزینه خرید وام مسکن از طریق اوراق تسه می تواند نرخ سود را نیز تغییر دهد. این نرخ به صورت اسمی در سطح 17.5 درصد قرار دارد اما زمانی که متقاضیان علاوه بر بازپرداخت وام به بانک مسکن هزینه ای را نیز جهت خرید وام در ابتدا پرداخت می کنند نرخ سود واقعی نیز تغییر پیدا کرده و در سطح بالایی قرار خواهد داشت.

در همین رابطه آمارهای به ثبت رسیده در خصوص قیمت اوراق تسه نشان می دهد نرخ سود واقعی اکنون در سطح 25.18 درصد قرار داشته که با وجود کاهش نسبت به هفته قبل اما هنوز در سطح بالایی قرار دارد.

ریشه یابی روند کاهشی قیمت وام مسکن در روزهای اخیر

بررسی روند قیمت اوراق تسه در روزهای اخیر نشان می دهد پس از ثبت رکورد در هفته گذشته، این رقم به یکباره نزولی شده و از کانال 140 هزار تومان به کانال 110 هزار تومانی تقلیل پیدا کرده است.

برخی معتقدند دلیل این اتفاق می تواند درسمت تقاضا باشد. در حالی که پیش از این تعداد معاملات در سطح 12 هزار تایی قرار داشت در روز گذشته به سطح 10 هزار معامله رسیده و این اتفاق موجب کاهش مقطعی قیمت شده است. این عده احتمال می دهند این کاهش تقاضا به علت افزایش احتمالی سقف خرید وام مسکن در روزهای آتی باشد. افزایشی که اگر عملی شود خود می تواند موج جدیدی از تقاضا را در برداشته و هزینه وام را افزایش دهد.